Lex: Porsche

Τελικά τι είναι η Porsche; Είναι μια βιομηχανία παραγωγής αυτοκινήτων πολυτελείας ή μήπως ένα hedge fund στις συναλλαγματικές αγορές; Το 2003, ο Wendelin Wiedeking, ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρίας, ισχυρίστηκε ότι ο οικονομικός διευθυντής του μπορούσε να βγάζει χρήματα ακόμη και όταν η Porsche δεν πουλά αυτοκίνητα.

Δημοσιεύθηκε: 9 Δεκεμβρίου 2004 - 11:48

Τελικά τι είναι η Porsche; Είναι μια βιομηχανία παραγωγής αυτοκινήτων πολυτελείας ή μήπως ένα hedge fund στις συναλλαγματικές αγορές; Το 2003, ο Wendelin Wiedeking, ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρίας, ισχυρίστηκε ότι ο οικονομικός διευθυντής του μπορούσε να βγάζει χρήματα ακόμη και όταν η Porsche δεν πουλά αυτοκίνητα.

Είναι δύσκολο να εκτιμηθούν οι επιπτώσεις του hedging στους λογαριασμούς της Porsche. Η έλλειψη δημοσιοποίησης των οικονομικών στοιχείων της θα την κάνει το πιο μυστικοπαθές hedge fund στην ιστορία.

Οι απαισιόδοξοι ισχυρίζονται πως στην τρέχουσα ισοτιμία του δολαρίου, το 75% της κερδοφορίας της προέρχεται από το hedging. Ενώ η Porsche έχει προχωρήσει σε πλήρες hedging μέχρι το 2007, θεωρείται σίγουρο ότι κάποια στιγμή η πραγματικότητα θα τη ”δαγκώσει”. Εάν αφαιρεθούν οι ισοτιμιακές επιπτώσεις, η μετοχή της διαπραγματεύεται σε επίπεδα, 40 φορές πολλαπλάσια των εκτιμώμενων κερδών της το 2005.

Οι οπαδοί της εικονικής βιομηχανίας κατασκευής sport αυτοκινήτων τονίζουν πως η αναμενόμενη αύξηση των πωλήσεων και οι περικοπές κόστους θα καλύψουν τα κενά που εμφανίζονται, μέχρι τη στιγμή που θα τελειώσει η περίοδος του hedging.

H ανακοίνωση της Τετάρτης ενθαρρύνει τους αισιόδοξους. Στους τέσσερις μήνες που ολοκληρώθηκαν στις 30 Νοεμβρίου, οι πωλήσεις των νέων μοντέλων αυξήθηκαν κατά 15%-19%. Η παραγωγή χρηματικών ροών βελτιώνεται σημαντικά, βοηθούμενη από το γεγονός ότι η εταιρία έχει μεταφέρει το 60% της παραγωγικής διαδικασίας σε φθηνότερες χώρες της Ευρώπης.

Υπάρχουν περισσότερα στοιχεία στην Porsche από το hedging του δολαρίου και αξίζει εύσημα για τις προσπάθειές της. Ωστόσο, το αν επαρκούν, εξαρτάται από το πόσο θα διολισθήσει ακόμη το δολάριο.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation