Lex: Δολάριο

Ελάχιστα δάκρυα θα χυθούν στις ΗΠΑ για τη μείωση της αξίας του δολαρίου. Μετά την περυσινή ισχυρή συρρίκνωση του αμερικανικού νομίσματος, η ισοτιμία του παρέμεινε σε στενό εύρος διακύμανσης καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, προτού το διασπάσει και κινηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα, κατά τις πρόσφατες εβδομάδες.

Δημοσιεύθηκε: 26 Οκτωβρίου 2004 - 14:57

Ελάχιστα δάκρυα θα χυθούν στις ΗΠΑ για τη μείωση της αξίας του δολαρίου. Μετά την περυσινή ισχυρή συρρίκνωση του αμερικανικού νομίσματος, η ισοτιμία του παρέμεινε σε στενό εύρος διακύμανσης καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, προτού το διασπάσει και κινηθεί σε χαμηλότερα επίπεδα, κατά τις πρόσφατες εβδομάδες.

Εάν συνεχιστεί η υποχώρηση, ενδέχεται να υπάρξουν πληθωριστικές επιπτώσεις, καθώς οι εισαγωγές θα γίνουν ακριβότερες σε μια χρονική στιγμή που οι πετρελαϊκές τιμές ενισχύονται. Ωστόσο, εκτός από κάποιες ανησυχητικές ενδείξεις την άνοιξη, ο δομικός πληθωρισμός έχει παραμείνει υπό έλεγχο εφέτος.

Ένα πιο αδύναμο δολάριο λογικά θα βοηθήσει τους εξαγωγείς των ΗΠΑ. Ακόμη σημαντικότερο είναι ότι χρειάζεται μια μεγάλη υποχώρηση του νομίσματος για να μειωθεί το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών των ΗΠΑ. Μια φυσιολογική υποχώρηση θα δώσει στις αγορές και στις εταιρίες τον απαραίτητο χρόνο προσαρμογής.

Επίσης, μειώνεται και ο κίνδυνος ισχυρής μελλοντικής πτωτικής κίνησης του δολαρίου. Ένα τέτοιο ενδεχόμενο θα ήταν πολύ πιο καταστρεπτικό. Εάν οι επενδυτές από το εξωτερικό απομακρυνθούν ξαφνικά από τις δολαριακές τοποθετήσεις, οι αποδόσεις των ομολόγων θα ενισχυθούν σημαντικά και οι αμερικανικές κεφαλαιαγορές θα δεχτούν πιέσεις. Μια τέτοια εξέλιξη θα έχει καταστρεπτικές επιπτώσεις σε καταναλωτές και επιχειρήσεις στις ΗΠΑ.

Οι πιέσεις, εάν συνεχιστεί η πτωτική τροχιά, θα γίνουν αντιληπτές και στην Ευρώπη. Εάν οι ασιατικές κεντρικές τράπεζες συνεχίσουν την πολιτική των επενδύσεων σε αμερικανικά δεκαετή ομόλογα, το νόμισμα που θα επωφεληθεί από το πτωτικό δολάριο θα είναι το ευρώ. Η νωθρή οικονομία της ευρωζώνης σίγουρα δεν θα επιθυμούσε περαιτέρω πιέσεις στους εξαγωγείς από μια ισοτιμία που ενισχύεται.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation