Lex: Βρετανικές μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης

Τα καλά πράγματα σε αυτή τη ζωή, βρίσκονται συχνά σε μικρά πακέτα. Οι χαμηλές αποτιμήσεις και η κυκλική ενίσχυση ανάπτυξης και κερδοφορίας οδήγησαν πρόσφατα τις βρετανικές μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης σε υπεραπόδοση έναντι του FTSE 100. Έχει χάσει ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης, την ελκυστικότητά του;

Δημοσιεύθηκε: 4 Οκτωβρίου 2004 - 18:23

Τα καλά πράγματα σε αυτή τη ζωή, βρίσκονται συχνά σε μικρά πακέτα. Οι χαμηλές αποτιμήσεις και η κυκλική ενίσχυση ανάπτυξης και κερδοφορίας οδήγησε πρόσφατα τις βρετανικές μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης σε υπεραπόδοση έναντι του FTSE 100 με τα blue chips, από το Μάρτιο του 2003. Έχασε τώρα ο δείκτης μικρής κεφαλαιοποίησης, την ελκυστικότητά του;

Η ενίσχυση του FTSE 100 σε υψηλό 27 μηνών οδήγησε την πρόσφατη αύξηση τιμών των βρετανικών μετοχών. Στον αντίποδα, ο δείκτης των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης προσέγγισε ανώτατο σημείο τον Μάρτιο του 2004 και έκτοτε, παραμένει περίπου 6% χαμηλότερα. Το κλείσιμο αυτής της ψαλίδας στις αποτιμήσεις αποτελεί μέρος της εξήγησης. Η Merrill Lynch υπολογίζει, χρησιμοποιώντας τα πιθανά Ρ/Ε για την εφετινή χρονιά, πως οι μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης διαπραγματεύονται σε επίπεδα λίγο χαμηλότερα, έναντι αυτών του FTSE 100.

Επιπροσθέτως, ορισμένες από τις μετοχές που ”οδήγησαν” την πρόσφατη υπεραπόδοση του κλάδου, δεν κινούνται πλέον στη σωστή κατεύθυνση. Η αγγλική καμπύλη αποδόσεων στενεύει. Ο δείκτης αυτός συνδέεται συχνά με την σχετική υπεραπόδοση των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης.

Ακόμη και αν η σχετική απόδοση σε επίπεδο δείκτη αναμένεται να συρρικνωθεί, οι επενδυτές δεν θα έπρεπε να εγκαταλείψουν τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης. Η πρόσφατη έκρηξη τιμών στις μετοχές του δείκτης FTSE 100 σηματοδότησε τη λήξη μιας περιόδου με πολύ στενό εύρος διακύμανσης. Η επιλογή μεμονωμένων μετοχών έχει ιδιαίτερη σημασία. Για τους επενδυτές με όρεξη για ρίσκο, ο κλάδος μικρής κεφαλαιοποίησης προσφέρει μεγαλύτερες πιθανότητες για υψηλότερες αποδόσεις για αυτούς που ξέρουν να επιλέγουν μετοχές.

© The Financial Times Limited 2004. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation