Οι προοπτικές της πιστωτικής κρίσης

Οι τράπεζες σε Ευρώπη - ΗΠΑ περιορίζουν την παροχή δανείων και ταυτόχρονα τα καθιστούν περισσότερο ακριβά. Υπό τέτοιες συνθήκες αρκετές επιχειρήσεις μάλλον δεν θα "γλιτώσουν" τη χρεοκοπία.

Δημοσιεύθηκε: 18 Αυγούστου 2008 - 12:24

John Authers, Investment Editor

Η λογική της πιστωτικής κρίσης είναι αμείλικτη. Τα τελευταία στοιχεία που έχουν δημοσιοποιήσει οι τράπεζες αλλά και αυτά που προέρχονται από τη δευτερογενή αγορά στεγαστικών δανείων δείχνουν ότι η οικονομία βρίσκεται σε διαδικασία χαλάρωσης.

Η έκθεση της Fed για τις αμερικανικές τράπεζες δόθηκε στη δημοσιότητα χωρίς πολλές φανφάρες. Στο παρελθόν αυτές ήταν ένας εξαιρετικός δείκτης. Όταν οι τράπεζες σφίγγουν την προσφορά δανείων, έχει αποδειχτεί ιστορικά ότι αυτό μπορεί να οδηγήσει σε υποχώρηση της απασχόλησης, των επενδύσεων και των καταναλωτικών δαπανών, σε ορίζοντα από 6 έως 12 μήνες.

Οι τράπεζες τονίζουν ότι θα συνεχίσουν τη σφιχτή πολιτική δανεισμού, είτε αφορά σε πιστωτικές κάρτες, είτε σε στεγαστικά, σε καταναλωτικά είτε σε επιχειρηματικά δάνεια. Αυτό οδηγεί σε περιορισμό της κατανάλωσης και σε μειωμένες επενδύσεις.

Μία ανάλογη έκθεση από την ΕΚΤ, επιφανειακά, φάνηκε λιγότερο δυσοίωνη. Υπήρξε μικρή μείωση των τραπεζών που δηλώνουν έτοιμες να καταστήσουν περισσότερο δύσκολη την παροχή δανείων σε καταναλωτές και επιχειρηματίες. Όμως, προσθέτουν ότι η ζήτηση επιχειρηματικών δανείων υποχωρεί, ενώ οι δύσκολες οικονομικές συνθήκες και οι κίνδυνοι τις αναγκάζουν να περιορίσουν τον δανεισμό.

Η ανάκαμψη των πιστώσεων μετά τη σωτηρία της Bear Stearns εξασθένησε τον Μάιο. Από το κόστος ασφάλισης σε περίπτωση αθέτησης αποπληρωμής δανείων για investment grade επιχειρήσεις έχει εκτοξευτεί στην Ευρώπη και στις ΗΠΑ. Με τις τράπεζες να σχεδιάζουν τη μείωση της παροχής δανείων αλλά και την αύξηση του κόστους με το οποίο τα προσφέρουν, μάλλον πολύ δύσκολα κάποιες εταιρίες θα αποφύγουν τη χρεοκοπία.

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation