Lex: Η μάχη της Clear Channel

Η Clear Channel επέλεξε να σύρει στα δικαστήρια τις τράπεζες που κωλυσιεργούν και δεν παράσχουν κεφάλαια για την εξαγορά της. Δεν πράττει το αυτονόητο, δημιουργώντας ένα πραγματικό δικαστικό «φαινόμενο».

Δημοσιεύθηκε: 27 Μαρτίου 2008 - 12:35

Αρχίζει να γίνεται ενδιαφέρον. Η μοχλευμένη εξαγορά της Clear Channel, ένα δράμα που εξελίσσεται 16 μήνες μετά την αρχική ανακοίνωση, βρίσκεται στα δικαστήρια.

Δεν είναι η πρώτη μοχλευμένη εξαγορά που μετατρέπεται σε δικαστική διαμάχη. Όμως η φύση αυτής της συγκεκριμένης μάχης είναι εξαιρετικά ασυνήθιστη. Η Clear Channel, μαζί με τους δύο ομίλους που προσπαθούν να την εξαγοράσουν, τους Bain Capital και Thomas H. Lee, επιτίθεται στις τράπεζες οι οποίες υποτίθεται ότι θα χρηματοδοτούσαν το μεγαλύτερο μερίδιο της μοχλευμένης εξαγοράς.

Η Clear Channel και οι υποστηρικτές της κατηγορούν τις τράπεζες ότι οδήγησαν σε εκτροχιασμό την εξαγορά, αποσύροντας τη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση κυριολεκτικά την τελευταία στιγμή. Από την πλευρά τους, οι τράπεζες υποστηρίζουν ότι θα τιμήσουν τις υποχρεώσεις τους, οι οποίες καταγράφονται στην αρχική δεσμευτική τους επιστολή.

Πρόκειται για την πρώτη φορά που ένας στόχος εξαγοράς αποφασίζει να στραφεί εναντίον των τραπεζών και όχι των εταιριών που επιθυμούν να τον αποκτήσουν. Δεν είναι, όμως, μόνο αυτό που καθιστά ασυνήθιστη την συγκεκριμένη υπόθεση.

Με τον ισχυρισμό της «επιζήμιας παρεμβολής» ενάντια στις τράπεζες σε δικαστήριο του Τέξας, η Clear Channel επαναφέρει στο προσκήνιο το φάντασμα μίας άλλης δικαστικής διαμάχης: αυτής μεταξύ Pennzoil και Texaco. Πρόκειται για δικαστική διαμάχη-σταθμό της δεκαετίας του ’80, με την Clear Channel να έχει προσλάβει τον ίδιο δικηγόρο που χρησιμοποίησε τότε. Αποτέλεσμα της παλιάς δικαστικής διαμάχης ήταν το δικαστήριο να δώσει εντολή για αποζημίωση αρκετών δισ. δολαρίων στην Pennzoil.

Η κάθετη υποχώρηση της μετοχής της Clear Channel, η οποία βρίσκεται πολύ χαμηλότερα από τα 39,20 δολάρια της αρχικής προσφοράς εξαγοράς, αποτελεί και ξεκάθαρη ένδειξη πόσο έχουν αλλάξει οι εποχές από τότε που η εξαγορά ανακοινώθηκε για πρώτη φορά. Θα ήταν απόλυτα κατανοητό εάν τόσο τα private equities που εμπλέκονται όσο και οι τράπεζες ήθελαν να αποσυρθούν.

Για να το πράξουν, βέβαια, θα πρέπει να αναλάβουν και τις ποινές αυτής της κίνησης, στις οποίες περιλαμβάνονται και fees αξίας 600 εκατ. δολαρίων. Τόσο τα private equities όσο και οι τράπεζες επιμένουν ότι θα τιμήσουν τις δεσμεύσεις τους.

Ως κίνηση τακτικής είναι λογικό για όλες τις πλευρές να εντείνουν τις πιέσεις τους. Άλλωστε, αυτή η υπόθεση έχει μετατραπεί σε ένα τεστ για το κατά πόσον η αγορά μοχλευμένων εξαγορών έχει καταστεί ιδιαίτερα «δύσκολη διαδικασία».

© The Financial Times Limited 2008. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation