Έχει ακόμη περιθώρια το ”αναδυόμενο” ράλι

Το ράλι στις αναδυόμενες αγορές έχει ακόμη περιθώρια, πιστεύει ο κ. Peter Berezin της Goldman Sachs, τονίζοντας ότι οι ροές κεφαλαίου προς τις αναδυόμενες έχουν αυξηθεί αισθητά από το 2002, με τις καθαρές εισροές ως ποσοστό επί του ΑΕΠ να διαμορφώνονται κοντά στα επίπεδα-ρεκόρ του 1997 και τις μικτές εισροές να ξεπερνούν τις προηγούμενες αιχμές.

Δημοσιεύθηκε: 16 Νοεμβρίου 2007 - 11:51

του Peter Berezin της Goldman Sachs

από τη στήλη View of the Day

Το ράλι στις αναδυόμενες αγορές έχει ακόμη περιθώρια, πιστεύει ο κ. Peter Berezin, διεθνής οικονομολόγος της Goldman Sachs.

Υπογραμμίζει ότι οι ροές κεφαλαίου προς τις αναδυόμενες αγορές έχουν αυξηθεί αισθητά από το 2002, με τις καθαρές εισροές ως ποσοστό επί του ακαθάριστου εθνικού προϊόντος να διαμορφώνονται κοντά στα επίπεδα-ρεκόρ του 1997 και τις μικτές εισροές να ξεπερνούν τις προηγούμενες αιχμές.

”Με δεδομένους τους κύκλους ανόδου και πτώσης στους οποίους υπόκεινται οι αναδυόμενες οικονομίες, ορισμένοι προειδοποιούν ότι οι αναδυόμενες αγορές βρίσκονται στο τελικό στάδιο ανοδικού ράλι”, αναφέρει ο κ. Berezin.

”Εμείς διαφωνούμε. Μολονότι οι τάσεις των τιμών σε ορισμένες αναδυόμενες αγορές –ειδικά στις κινεζικές μετοχές Α- θυμίζουν πράγματι άλλες καταστάσεις, είναι αισθητή η απουσία εκείνων των οικονομικών ανισορροπιών οι οποίες έχουν στο παρελθόν προαναγγείλει τα ζενίθ της αγοράς”.

Προσθέτει ότι, σε αντίθεση με προηγούμενους κύκλους, οι εισροές κεφαλαίων στις αναδυόμενες οικονομίες χρηματοδοτούν τη συγκέντρωση αποθεματικών αντί να χρηματοδοτούν ελλείμματα στα ισοζύγια. Ωστόσο, ο κ. Berezin προειδοποιεί ότι ορισμένες αναδυόμενες οικονομίες είναι πιο ανθεκτικές από άλλες.

”Σε μεγάλο βαθμό το σύνολο των πλεονασμάτων στα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών των αναδυόμενων οικονομιών αποδίδεται σε λίγες μόνο χώρες, κατ’ αρχάς στην Κίνα και σε αρκετούς εξαγωγείς πετρελαίου”.

”Οι ευαισθησίες είναι πολύ υψηλότερες σε εκείνες τις αναδυόμενες οικονομίες –όπως των βαλτικών κρατών- που έχουν μεγάλα ελλείμματα στα ισοζύγια τρεχουσών συναλλαγών, βιώνουν επιτάχυνση του πληθωρισμού και εκεί όπου στον μεγαλύτερο βαθμό οι ροές κεφαλαίου έχουν τη μορφή βραχυπρόθεσμου τραπεζικού δανεισμού”.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation