Οι μετοχές στην τρέχουσα κρίση

Μια αινιγματική εξέλιξη στις αγορές κατά τη διάρκεια της τρέχουσας κρίσης είναι ότι οι μετοχές έχουν κρατηθεί αρκετά καλά, δηλώνει ο κ. William De Vijlder, διευθύνων επενδυτικός σύμβουλος της Fortis Investments.

Δημοσιεύθηκε: 7 Σεπτεμβρίου 2007 - 08:04

William De Vijlder, Fortis Investments

από τη στήλη View of the day

Μια αινιγματική εξέλιξη στις αγορές κατά τη διάρκεια της τρέχουσας κρίσης είναι ότι οι μετοχές έχουν κρατηθεί αρκετά καλά, δηλώνει ο κ. William De Vijlder, διευθύνων επενδυτικός σύμβουλος της Fortis Investments. Οι ερμηνείες τού γιατί συμβαίνει αυτό είναι ποικίλες -ορισμένες καθησυχαστικές, άλλες όχι.

Κατ’ αρχάς οι επενδυτές στα χρηματιστήρια δείχνουν να πιστεύουν ότι η αύξηση στις πιστωτικές αποκλίσεις καθρεφτίζει μια προμήθεια ρευστότητας που θα αποδειχτεί παροδικό φαινόμενο και άρα δεν θα έχει διαρκή επίδραση στο κόστος της χρηματοδότησης πιστώσεων.

Δεύτερον, ”οι μετοχές έχουν παραμείνει μια ρευστοποιήσιμη επενδυτική τάξη, οπότε δεν υπάρχει λόγος υποβάθμισης των τιμών προκειμένου να ενσωματωθεί μια πιστωτική προμήθεια”, όπως δηλώνει.

Τρίτον, στις μετοχές προεξοφλείται ταχεία και επανειλημμένη χαλάρωση της πιστωτικής πολιτικής από τη Federal Reserve, ενώ οι επενδυτές στις αγορές πιστώσεων επικεντρώνονται στον κίνδυνο αδυναμίας αποπληρωμής και στην περίπτωση οι αποδόσεις να αυξηθούν κάθετα σε σχέση με τα κυβερνητικά ομόλογα.

”Θα μπορούσαμε να πούμε ότι μέχρι στιγμής οι μετοχές και η πίστωση ζουν σε διαφορετικούς κόσμους, γι’ αυτό δεν υπάρχει μετάδοση.

Ωστόσο ο ενθουσιασμός που δείχνουν οι μετοχές για ιδιαίτερα ταχεία μείωση των αμερικανικών επιτοκίων είναι αιφνιδιαστικός, δεδομένου ότι υποδεικνύει πως οι προοπτικές ανάπτυξης παραμένουν πολύ δυσμενέστερες”, όπως σημειώνει.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation