Η κινεζική έκθεση στο subprime

Η κινεζική αγορά εξακολουθεί να βρίσκεται μεταξύ αυτών που αντέχουν τις πιέσεις από τη δευτερογενή αγορά στεγαστικών δανείων των ΗΠΑ. Όμως, οι κορυφαίες κινεζικές τράπεζες έχουν ανακοινώσει ότι η έκθεσή τους στην εν λόγω αγορά φτάνει στα 13,6 δισ. δολάρια. Πόσο ανθεκτική, λοιπόν, θα αποδειχτεί η αγορά της χώρας, εάν κάποια εξ αυτών των τραπεζών δεν κατορθώσει να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις της;

Δημοσιεύθηκε: 28 Αυγούστου 2007 - 12:04

της Helen Thomas,

από τη στήλη ”FTAlphaville”

Τα πρωτοσέλιδα των εφημερίδων έχουν κυριολεκτικά γεμίσει με δηλώσεις κορυφαίων στελεχών της κινεζικής κυβέρνησης, τα οποία διαβεβαιώνουν ότι η έκθεση των τραπεζικών ομίλων της χώρας στη δευτερογενή αγορά στεγαστικών δανείων των ΗΠΑ, αν και δεν είναι μικρή, βρίσκεται σε επίπεδο το οποίο οι εταιρίες μπορούν να χειριστούν.

Σε άρθρο του Reuters, κορυφαίο στέλεχος της Κεντρικής Τράπεζας της Κίνας διαβεβαιώνει ότι οι χρηματοοικονομικοί όμιλοι έχουν φροντίσει να αποταμιεύσουν σημαντικό αριθμό κεφαλαίων, ώστε να καλύψουν τις όποιες απώλειες προέλθουν από την έκθεσή τους στην αμερικανική αγορά subprime. Η δήλωση αυτή κατέφθασε μετά την αποκάλυψη της πραγματικής έκθεση στην εν λόγω αγορά κινεζικών τραπεζών όπως είναι οι Bank of China, ICBC και China Construction Bank.

Από την πλευρά της, η Moody’s θεωρεί ότι, τουλάχιστον προς το παρόν, οι κινεζικές τράπεζες δεν κινδυνεύουν, παρά το γεγονός ότι οι τρεις προαναφερθέντες όμιλοι έχουν συνολική έκθεση ύψους 13,6 δισ. δολαρίων.

Μήπως όμως έφτασε η στιγμή για τους επενδυτές να εξετάσουν την πραγματική κατάσταση των κινεζικών χρηματοοικονομικών ομίλων και κυρίως τους λόγους για τους οποίους οι μετοχές τους καταγράφουν ράλι στην εγχώρια αγορά;

Σε άρθρο του στους ”Financial Times” ο Jamil Anderlini αναρωτιέται ποιες θα είναι οι επιπτώσεις εάν αποδειχθεί ότι το ”ράλι” στην κερδοφορία των κινεζικών ομίλων προέρχεται απλώς από την πολύ καλή πορεία των μετοχών τους και όχι από τα υγιή θεμελιώδη οικονομικά τους δεδομένα.

Σύμφωνα με τον αρθρογράφο των ”F.T.”, η αύξηση των κερδών των κινεζικών εταιριών έφτασε κατά μέσο όρο στο 71% στο α΄ εξάμηνο. Όμως, τα λειτουργικά τους κέρδη ενισχύθηκαν στο ίδιο διάστημα σχεδόν κατά το ήμισυ, δηλαδή κατά 35%.

Άλλωστε, η κινεζική αγορά εμφανίζει ορισμένα περίεργα συμπτώματα. Πώς μπορεί άραγε να εξηγηθεί το γεγονός ότι η μετοχή της Bank of China (αλλά η A-Share) ενισχύθηκε 1,3% την περασμένη εβδομάδα, ενώ η τράπεζα είχε ανακοινώσει ότι η έκθεσή της στην αγορά subprime ξεπερνούσε τα 10 δισ. δολάρια;

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation