Τα επενδυτικά ”όρνεα” εφορμούν στο subprime

Είναι χρυσός κανόνας για τον οικονομικό κόσμο ότι όταν γίνει αιματοκύλισμα, τα επενδυτικά όρνεα με το κοφτερό τους μάτι αρχίζουν τους κύκλους πάνω από τα φθηνά ενεργητικά. Έτσι, καθώς κλιμακώνονται οι ειδήσεις για μαζικές ζημίες σε ορισμένα χρηματοπιστωτικά ινστιτούτα, υπάρχουν hedge funds και επενδυτικές τράπεζες που μαζεύουν ήδη εξαιρετικά κέρδη.

Δημοσιεύθηκε: 1 Αυγούστου 2007 - 11:42

των Anuj Gangahar, Paul J. David και Gillian Tett

Είναι χρυσός κανόνας για τον οικονομικό κόσμο ότι όταν γίνει αιματοκύλισμα, τα επενδυτικά όρνεα με το κοφτερό τους μάτι αρχίζουν τους κύκλους πάνω από τα φθηνά ενεργητικά. Έτσι, καθώς κλιμακώνονται οι ειδήσεις για μαζικές ζημίες σε ορισμένα χρηματοπιστωτικά ινστιτούτα, υπάρχουν hedge funds και επενδυτικές τράπεζες που μαζεύουν ήδη εξαιρετικά κέρδη.

Επιπλέον, καθώς οι τιμές των πιστωτικών προϊόντων ανέκαμψαν την Τρίτη, ορισμένοι επενδυτικοί όμιλοι άρχισαν τους κύκλους πάνω από φθηνά περιουσιακά στοιχεία. Τη Δευτέρα, λόγου χάρη, η Citadel Investments, το hedge fund με έδρα το Σικάγο του δισεκατομμυριούχου κ. Kenneth Griffin, ανακοίνωσε ότι θα αγοράσει τα πιστωτικά χαρτοφυλάκια της Sowood Capital Management, μεσαίου μεγέθους hedge fund με έδρα τη Βοστόνη, που υπέστη καταστροφικές απώλειες εξαιτίας των πιστωτικών της θέσεων.

Οι παρατηρητές πιστεύουν ότι η αξία της συμφωνίας ανέρχεται σε πολλές εκατοντάδες εκατομμύρια. Το γεγονός και μόνο ότι το hedge fund από το Σικάγο έχει διάθεση να καταθέσει προσφορές συνέβαλε στην ανάταση της επενδυτικής ψυχολογίας την Τρίτη.

”Οι αγορές πριν από την εκπνοή του μήνα στα χρηματιστήρια βοήθησαν να τροφοδοτηθεί η άποψη ότι το χειρότερο πέρασε στις πιστωτικές αγορές. Όσο υπάρχει αυτή η άποψη θα δούμε κι άλλες ”αρπαγές” αξίας, δηλώνει ο κ. Geraud Charpin της UBS.

Πράγματι, οι τραπεζίτες της Goldman Sachs ήδη δημιουργούν ένα νέο ειδικό fund για επενδύσεις σε προβληματικά πιστωτικά προϊόντα. Κι άλλοι οίκοι της Wall Street, όπως η JP Morgan, πιστεύεται ότι προωθούν ανάλογα βήματα.

Ωστόσο, ακόμη και πριν καταπέσουν τα επενδυτικά ”όρνεα”, υπάρχουν ενδείξεις ότι ορισμένοι επενδυτές αξιοποίησαν στο έπακρο τα προβλήματα άλλων επενδυτών. Το Alpha Fund της Prudential Investment Management, για παράδειγμα, απόλαυσε δυναμική εμφάνιση στα funds σταθερού εισοδήματος κατά το α’ εξάμηνο του έτους, επειδή είχε θέσεις short στην αγορά χαμηλής φερεγγυότητας στεγαστικών δανείων (subprime) των ΗΠΑ.

Επίσης, ορισμένα hedge funds απόλαυσαν εξαιρετικά αποτελέσματα τον περασμένο μήνα, καταδεικνύοντας ότι οι σβέλτοι διαχειριστές στην αγορά πιστώσεων κατόρθωσαν να αντεπεξέλθουν πολύ καλά μέσα στην αναταραχή. Το πιστωτικό κεφάλαιο της MKP Capital Management, το οποίο διαχειρίζονται τρία πρώην στελέχη της Salomon Brothers, έχει ενισχυθεί 22,6% στο έτος έως τις 27 Ιουλίου.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation