Tο κρυολόγημα της Σαγκάης

Οι διεθνείς αγορές αυτή τη φορά δεν φταρνίστηκαν με το κρυολόγημα της Σαγκάης. Κι αυτό δείχνει υγεία, αλλά η αδιαφορία για πολλούς ακόμη κινδύνους που ελλοχεύουν είναι ανησυχητική. Η αναρρίχηση πολλών χρηματιστηρίων, ειδικά της Βραζιλίας και της Γερμανίας, δείχνει κορεσμένη. Υπάρχουν αρκετοί λόγοι που υποδεικνύουν πωλήσεις βραζιλιάνικων ή γερμανικών μετοχών, αλλά πάντως ο πρόσθετος φόρος στη Σαγκάη δεν είναι ένας από αυτούς.

Δημοσιεύθηκε: 5 Ιουνίου 2007 - 11:33

του John Authers, Investment Editor

από τη στήλη ”The Short View”

Η Ευρώπη και η Αμερική ξύπνησαν στο ξεκίνημα της εβδομάδας με άλλη μία δυσμενή έκπληξη από τη Σαγκάη και επιβίωσαν. Η πτώση του σύνθετου δείκτη της Σαγκάης σε τέσσερις συνεδριάσεις από την ημέρα που το Πεκίνο τριπλασίασε τον φόρο συναλλαγών μετοχών ανήλθε στο 15%.

Η πτώση 8% της Δευτέρας ήταν η χειρότερη ημερήσια σε μονάδες. Αλλά οι φόβοι πως η διόρθωση στις κινεζικές μετοχές θα πυροδοτήσει απώλειες σε άλλες αγορές δεν επιβεβαιώθηκαν. Ακόμα και οι υπόλοιποι ασιατικοί δείκτες ενισχύονται.

Μια ένδειξη ότι τα προβλήματα της Σαγκάης είναι εσωτερικής φύσεως προέρχεται από τα κινεζικά αποθετήρια τίτλων στη Νέα Υόρκη. Ο δείκτης China ADR της Bank of New York έχει αυξηθεί από την ημέρα που ανακοινώθηκε η αύξηση του φόρου.

Ένα πράγμα έγινε σαφές την περασμένη εβδομάδα. Μετά την είδηση για τον κινεζικό φόρο, οι διεθνείς αγορές, που δεν μπορούσαν να κινηθούν καλύτερα τις τελευταίες εβδομάδες, υπέστησαν πιέσεις. Τις πιέσεις ανέτρεψε εύκολα το νέο ρεκόρ του S&P 500, που έδειξε ότι οι αμερικανικές μετοχές είναι απρόσβλητες στα προβλήματα της Σαγκάης.

Ο γερμανικός δείκτης Dax ”γύρισε” 2,3% μέσα σε λίγες ώρες. Ο Bovespa στη Βραζιλία ”γύρισε” 4,5%. Και αυτές οι νευρικές αντιδράσεις δείχνουν ότι οι αγορές είναι ευάλωτες όταν μειώνεται η διάθεση για ρίσκο.

Ο Bovespa έχει πλέον υπερεμφάνιση σε σχέση ακόμη και με τη Σαγκάη από το τέλος της βραχείας διεθνούς διόρθωσης στις αρχές Μαρτίου. Έκτοτε, ο Bovespa έχει ενισχυθεί 44% βάσει δολαρίου, ενώ ο σύνθετος δείκτης της Σαγκάης έχει πλέον ενισχυθεί μόνο 33,5%. Το Σάο Πάολο μοιάζει να χρειάζεται τόση διόρθωση όση και η Σαγκάη.

Η απουσία ενδιαφέροντος για πολλούς ακόμη κινδύνους στις διεθνείς αγορές είναι ανησυχητική. Ωστόσο, σε αντιστάθμισμα, είναι υγιές που τα εσωτερικά προβλήματα της Σαγκάης δεν έχουν δημιουργήσει και αλλού προβλήματα.

Η αναρρίχηση των χρηματιστηρίων πολλών χωρών, ειδικά της Βραζιλίας και της Γερμανίας, δείχνει κορεσμένη. Υπάρχουν πιθανόν αρκετοί λόγοι για να πουλήσει κανείς βραζιλιάνικες ή γερμανικές μετοχές. Ο πρόσθετος φόρος που επιβλήθηκε στη Σαγκάη δεν είναι πάντως ένας από αυτούς.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation