Πέντε λόγοι μη ανησυχίας στην κινεζική ”φούσκα”

Μια διόρθωση στη Σαγκάη δεν θα προκαλέσει επίμονες πτωτικές τάσεις στα διεθνή χρηματιστήρια, εκτιμά η Lehman Brothers, που παραθέτει πέντε λόγους για τους οποίους η κινεζική ”φούσκα” είναι λιγότερο σημαντική από την εκτίναξη και συνακόλουθη κατακρήμνιση που εμφάνισε το τρίπτυχο Τεχνολογία - Μedia - Τηλεπικοινωνίες στα τέλη της δεκαετίας του ’90.

Δημοσιεύθηκε: 30 Μαΐου 2007 - 11:48

του Ian Scott της Lehman Brothers

από τη στήλη ”View of the day”

Μια διόρθωση στη Σαγκάη δεν θα προκαλέσει επίμονες πτωτικές τάσεις στα διεθνή χρηματιστήρια, ισχυρίζεται ο κ. Ian Scott, στρατηγικός αναλυτής διεθνών χρηματιστηρίων της Lehman Brothers. Εκτιμά ότι υπάρχουν πέντε λόγοι που καθιστούν την κινεζική ”φούσκα” λιγότερο σημαντική από την εκτίναξη και συνακόλουθη κατακρήμνιση της τεχνολογίας, των media και των τηλεπικοινωνιών στα τέλη της δεκαετίας του ’90.

”Η κεφαλαιοποίηση του κινεζικού χρηματιστηρίου αντιστοιχεί στο 7% του παγκόσμιου συνόλου. Ακόμη και αν προσθέσουμε τις παγκόσμιες παραμέτρους που επηρεάζουν -για παράδειγμα την ενέργεια, τα κεφαλαιουχικά αγαθά και τις βασικές βιομηχανίες-, καθώς και τις κεφαλαιοποιήσεις του Χονγκ Κονγκ και της Ταϊβάν, φτάνουμε στο 28% μόνο. Συγκριτικά, το τρίπτυχο TMT (τεχνολογία, media, τηλεπικοινωνίες) καταλάμβανε το 39% της παγκόσμιας κεφαλαιοποίησης το 2000”, δηλώνει.

Επιπλέον ”η κινεζική αγορά είναι σχετικά απομονωμένη από την υπόλοιπο πλανήτη. Σε μεγάλο βαθμό πρόκειται για εθνική υπόθεση, αφού πολλοί ξένοι επενδυτές δεν έχουν στα χαρτοφυλάκιά τους άμεσο άνοιγμα στην αγορά.

”Παρά τις πρόσφατες εισροές στο χρηματιστήριο, οι Κινέζοι επενδυτές εξακολουθούν να διατηρούν το 95% των χρημάτων τους σε ρευστό. Κι αυτό είναι ένα πολύ σημαντικό μαξιλάρι σε περίπτωση πτώσης της αγοράς.

Οι ρυθμιστικές αρχές επίσης προσπαθούν να αντιμετωπίσουν το πρόβλημα.

Τέλος, οι διεθνείς μετοχικές αποτιμήσεις εκτός της Κίνας δείχνουν φθηνές και οι νέες εισαγωγές είναι ελεγχόμενες. Κατάσταση πολύ διαφορετική σε σχέση με το 2000, όταν οι αποτιμήσεις ήταν ”τραβηγμένες” και οι νέες εκδόσεις πάρα πολλές”.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation