Ο Alan Greenspan στην Κίνα

Ο κ. Alan Greenspan είναι ένας απλός πολίτης. Αλλά όταν μιλάει οι αγορές τεντώνουν τα αφτιά τους. Το θέμα είναι ποιες αγορές... Οι μετοχές ”Α”, που ανήκουν στους ντόπιους επενδυτές στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης, υποχώρησαν 0,7% με το ”καμπανάκι” του πρώην της Fed. Ελάχιστοι Κινέζοι επενδυτές έχουν ακουστά τον κ. Greenspan. Όμως, οι μετοχές ”Β” που ανήκουν μόνο στους ξένους, υπέστησαν ξεπούλημα 8%. Οι ξένοι, βλέπετε, γνωρίζουν τον κ. Α. Greenspan.

Δημοσιεύθηκε: 25 Μαΐου 2007 - 11:55

του John Authers, Investment Editor

από τη στήλη ”The Short View”

Ο κ. Alan Greenspan είναι ένας απλός πολίτης. Αλλά όταν μιλάει οι αγορές τεντώνουν τα αφτιά τους. Το θέμα είναι ποιες αγορές...

Την Τετάρτη το απόγευμα ο S&P 500 ανέβηκε πάνω από το ιστορικό κλείσιμό του, το οποίο ”φλερτάρει” όλη την εβδομάδα. Έπειτα τα... καλώδια μετέφεραν το μήνυμα του πρώην διοικητή της Federal Reserve: φοβάται ”μαζική διολίσθηση” στο κινεζικό χρηματιστήριο. Είπε ότι δεν είναι ”βιώσιμες” οι τιμές εκεί που έχουν φθάσει.

Το χρηματιστήριο της Κίνας υπακούει σε μια λογική διαφορετική από αυτή των ΗΠΑ. Καθώς ο σύνθετος δείκτης της Σαγκάης έχει σχεδόν τριπλασιαστεί από πέρσι τον Ιανουάριο, ελάχιστοι είναι οι αναλυτές που θα διαφωνούσαν με τον κ. Greenspan. Ένα ξεπούλημα σε μια αγορά που παραμένει ακόμη μικρή και με μικρή ρευστότητα δεν θα έχει μεγάλη επίπτωση στην παγκόσμια οικονομία. Οι δηλώσεις όμως Greenspan και πάλι αρκούσαν για να προκαλέσουν διολίσθηση 0,7% στον S&P.

Η επίδραση που είχαν στην Κίνα ήταν αρκετά διαφορετική. Οι μετοχές ”Α”, που ανήκουν στους ντόπιους επενδυτές,υποχώρησαν 0,7%. Ελάχιστοι έχουν ακούσει για τον κ. Greenspan και οι πωλήσεις πιθανότατα προκλήθηκαν από τις διαρκείς προσπάθειες της κυβέρνησης να εκτονώσει τη ”φούσκα” που αναπτύσσεται.

Αλλά οι μετοχές ”Β”, τις οποίες έχουν μόνο οι ξένοι επενδυτές, υπέστησαν ξεπούλημα 8%. Οι ξένοι, βλέπετε, έχουν ακούσει για τον κ. Greenspan.

Οι μετοχές ”Β” διαπραγματεύονται πάντα με έκπτωση σε σχέση με τις μετοχές ”Α”, αλλά η απόκλιση ανάμεσα στην εμφάνιση των δύο κατηγοριών τον τελευταίο μήνα είναι εκπληκτική.

Και οι δύο τάξεις αυξήθηκαν αναλόγως το 2006 και το 2007. Όμως, από τις 19 Απριλίου οι μετοχές ”Β” στη Σαγκάη, που ανήκουν στους ξένους, κέρδισαν 90% μέσα σε έναν μήνα, ενώ οι μετοχές ”A” κέρδισαν 18%. Έπειτα ξεκίνησε μια δραματική διόρθωση στις μετοχές ”Β” την Τρίτη, που υποχώρησαν 18% σε τρεις συνεδριάσεις: ο κ. Greenspan έδωσε ώθηση σε μια πτώση που είχε ήδη ξεκινήσει.

Μπορεί απλώς να πρόκειται για φασαρία που προκαλείται από τη συρρίκνωση της παραδοσιακής έκπτωσης. Αλλά για τους ξένους, αν όχι και για τους ίδιους τους Κινέζους, φαίνεται ότι η ”μαζική διολίσθηση” του κ. Greenspan έχει ήδη αρχίσει.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation