Έρχεται ”χρυσή φούσκα” στις αναδυόμενες αγορές;

Μια ενδεχόμενη μείωση των επιτοκίων από τη Federal Reserve για να απαλύνει τα βάρη του κλάδου στεγαστικών δανείων των ΗΠΑ θα τροφοδοτήσει την πιο θεαματική άνοδο στην ιστορία των αναδυόμενων αγορών - μια ”χρυσή φούσκα”, σύμφωνα με νέα έρευνα που δημοσιοποίησε η Merrill Lynch.

Δημοσιεύθηκε: 25 Απριλίου 2007 - 08:42

της Gwen Robinson

Σύμφωνα με μια νέα έρευνα που δημοσιοποίησε η Merrill Lynch βρισκόμαστε σε ένα αντίστροφο 1998, όπου τυχόν μείωση των επιτοκίων από τη Federal Reserve για να απαλύνει τα βάρη του κλάδου στεγαστικών δανείων των ΗΠΑ θα τροφοδοτήσει την πιο θεαματική άνοδο στην ιστορία των αναδυόμενων αγορών.

Με άλλα λόγια, οι πιστωτές του αμερικανικού κλάδου στεγαστικών δανείων θα βοηθήσουν να διογκωθεί μια φούσκα στις αναδυόμενες αγορές - μια ”χρυσή φούσκα” κατά τη Merrill.

Τα 4,5 χρόνια ανόδου στις αναπτυσσόμενες αγορές παραμένουν λίγα με βάση τα ιστορικά στάνταρ, επιχειρηματολογεί η έκθεση. Και αυτού του είδους οι αυτόνομες ανοδικές αγορές, όπως έγινε με τη μικρή κεφαλαιοποίηση στις ΗΠΑ, τα ιαπωνικά χρεόγραφα και τις τεχνολογικές μετοχές τείνουν να καλλιεργούνται σε μια φάση της φούσκας που χαρακτηρίζεται από ”απληστία, μόχλευση και απίστευτες αποτιμήσεις”.

Όλοι γνωρίζουμε τι ακολουθεί έπειτα από αυτά.

Πριν όμως έρθει το αναπόφευκτο τέλος, μπορούν να επιτευχθούν ελκυστικότατες αποδόσεις, συνεχίζει η Merrill. Εάν η Fed μειώσει τα επιτόκια εξαιτίας των ανησυχιών για την αγορά ακινήτων το 2007-08, η επενδυτική φούσκα θα ξεκινήσει και οι αποδόσεις των αναδυόμενων αγορών τον επόμενο χρόνο ”ίσως ωχριούν σε σύγκριση με τα πρόσφατα χρόνια”.

Ο δείκτης MSCI αναδυόμενων αγορών μπορεί να εκτιναχθεί στις 2.010 μονάδες έως το 2010 - με ετήσια απόδοση 20% από το τρέχον επίπεδο των 964 μονάδων, προβλέπεται στην έκθεση.

Τα θεμελιώδη δεδομένα στις αναδυόμενες αγορές είναι ”εξαίρετα”, αναφέρει η Merrill. Έτσι, σε ένα καθρέφτισμα του 1998, οι αναδυόμενες αγορές είναι η καλύτερη αγορά στα όλο και συχνότερα κύματα αστάθειας στις αγορές.

Τα πιστωτικά προβλήματα βρίσκονται πλέον στις ΗΠΑ και όχι στις αναδυόμενες.

Η ρευστότητα που θα προκύψει προκειμένου να εκτονωθεί το πιστωτικό πρόβλημα των ΗΠΑ θα δρομολογηθεί προς τις αναδυόμενες αγορές, όπως ακριβώς την περασμένη δεκαετία η ρευστότητα που προέκυψε για να εκτονωθούν τα προβλήματα της Ασίας και της LTCM δρομολογήθηκε προς τον τεχνολογικό κλάδο.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation