The Short View: Στεγαστική πίστη ΗΠΑ

Εάν δεν έχετε ακούσει ποτέ για την Accredited Home Lenders της Καλιφόρνιας, δεν είστε ο μόνος. Mέχρι όμως να αποσαφηνιστεί το τοπίο της στεγαστικής πίστης των ΗΠΑ, δεν μπορούμε να αγνοήσουμε κανένα στοιχείο για την αμερικανική στεγαστική πίστη - ούτε καν τα προβλήματα μιας μικρής επιχείρησης της Καλιφόρνιας.

Δημοσιεύθηκε: 14 Μαρτίου 2007 - 10:02

του John Authers, Investment Editor

Εάν δεν έχετε ακούσει ποτέ για την Accredited Home Lenders της Καλιφόρνιας, δεν είστε ο μόνος. Επιχείρηση που δίνει δάνεια σε δανειολήπτες με δυσμενές πιστωτικό παρελθόν, έφτασε κάποια στιγμή πέρσι να αξίζει κάτι παραπάνω από 1 δισ. δολάρια. Αλλά έχει χάσει το 90% της αξίας της έκτοτε και αυτό έχει, περιέργως από μια άποψη, προκαλέσει διεθνείς επιπτώσεις.

Οι traders συναλλάγματος δύο μεγάλων πολυεθνικών τραπεζών πήγαν στις δουλειές στους στην Ασία και στο Λονδίνο για να δουν την είδηση ότι η Accredited ”εξετάζει διάφορες στρατηγικές επιλογές” πάνω-πάνω στα memos των στρατηγικών αναλυτών τους, που τους είχαν ετοιμάσει τα σχόλια της ημέρας.

Στη συνέχεια η Ένωση Κτηματικών Τραπεζών ΗΠΑ δημοσιοποίησε τα τριμηνιαία στοιχεία για τα διαμαρτυρημένα δάνεια -που συνήθως δεν επηρεάζουν την αγορά- κι έδειξαν ότι τα επισήμως καθυστερημένα δάνεια σε αυτή τη δευτερεύουσα αγορά στεγαστικών δανείων είχαν αυξηθεί στο 13,33% στο δ’ τρίμηνο.

Κι αυτό αρκούσε για να επιστρέψουν οι διεθνείς αγορές σε κατάσταση ξεπουλήματος, με τις αμερικανικές μετοχές να υποχωρούν πάνω από 2%, ενώ τα ομόλογα έκαναν ράλι και η μεταβλητότητα εκτινάχθηκε στα ύψη. Οι φόβοι επικεντρώθηκαν στον τραπεζικό κλάδο: Ο επιμέρους χρηματοοικονομικός δείκτης του S&P έχει υποχωρήσει 6,4% από τις 26 Φεβρουαρίου, χειρότερα από οποιονδήποτε κλάδο.

Αυτή η κατάσταση δείχνει πολλά για την αντίληψη της αγοράς των κινδύνων για την αμερικανική οικονομία. Τα ποσοστά καθυστερημένων δανείων στη μεγαλύτερη ”πρωτογενή” αγορά στεγαστικής πίστης αυξήθηκαν, αλλά παραμένουν στο 2,57% μόνο, απέχοντας ελάχιστα από το 2,47% την ίδια εποχή πέρσι. Η Accredited δεν είναι αρκετά μεγάλη για να προκαλέσει κρίση από μόνη της. Προς τι λοιπόν οι φόβοι;

Ο φόβος είναι ότι τα προβλήματα στα στεγαστικά δάνεια θα μειώσουν γενικά την κατανάλωση. Τα χθεσινά στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις έδειξαν ότι ο Αμερικανός καταναλωτής δεν είναι δεδομένος.

Έρευνα της Guerite Advisors παραθέτει στοιχεία της Freddie Mac, βασικού οίκου στην αμερικανική αγορά στεγαστικής πίστης, που δείχνουν ότι τα κεφάλαια που προέκυψαν από τον ενυπόθηκο δανεισμό αυξήθηκαν από 0,55% του ΑΕΠ τη δεκαετία του 1990 στο 2,93% του ΑΕΠ στο β’ τρίμηνο πέρσι. Η Freddie Mac πιστεύει ότι το μέγεθος θα μειωθεί κάθετα και αυτό θα έχει επιπτώσεις στην κατανάλωση.

Είναι πολύ νωρίς να πούμε πόσο γρήγορα θα γίνει αυτή η συρρίκνωση, αλλά πάντως η απάντηση στο εάν θα μετατραπεί η κρίση στη δευτερεύουσα στεγαστική πίστη σε κάτι χειρότερο θα κριθεί από αυτό. Μέχρι τότε, δεν μπορούμε να αγνοήσουμε κανένα στοιχείο για την αμερικανική στεγαστική πίστη - ούτε καν τα προβλήματα μιας μικρής επιχείρησης δανεισμού της Καλιφόρνιας.

© The Financial Times Limited 2007. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation