Συνθήκες ”φούσκας” στις εναλλακτικές επενδύσεις;

Το συνολικό μέγεθος του σύμπαντος των ”εναλλακτικών επενδύσεων” -όπως τα hedge funds ή τα αμοιβαία που επενδύουν σε εμπορεύματα- έχει εκτιναχθεί στα 3 τρισ. δολάρια ύστερα από ταχύτατη ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με έκθεση της επενδυτικής τράπεζας JP Morgan, η οποία προσθέτει πως πλησιάζει επικίνδυνα σε συνθήκες επενδυτικής ”φούσκας”.

Δημοσιεύθηκε: 12 Σεπτεμβρίου 2006 - 08:00

του Gillian Tett στο Λονδίνο

Το συνολικό μέγεθος του σύμπαντος των ”εναλλακτικών επενδύσεων” -όπως τα hedge funds ή οι επενδύσεις σε εμπορεύματα- έχει εκτιναχθεί στα 3 τρισ. δολάρια ύστερα από ταχύτατη ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια, σύμφωνα με έκθεση της επενδυτικής τράπεζας JP Morgan.

Ωστόσο, κάποιοι κλάδοι της εν λόγω αγοράς ενδέχεται να πλησιάζουν σε συνθήκες ”φούσκας” και ως εκ τούτου, είναι ευάλωτες σε μελλοντικές κρίσεις, όπως προσθέτει η αμερικανική επενδυτική τράπεζα.

Συγκεκριμένα, η πετρελαϊκή αγορά, η οποία έχει τεθεί στο επίκεντρο της δραστηριότητας των αμοιβαίων κεφαλαίων που επενδύουν σε εμπορεύματα, είναι κλάδος ”που πλησιάζει περισσότερο σε συνθήκες φούσκας”, σύμφωνα με την τράπεζα.

Οι πετρελαϊκές τιμές έχουν υποχωρήσει έντονα από τον Ιούλιο, πλήττοντας τους επενδυτές που μετακύλιαν τις επενδύσεις τους στα παράγωγα πετρελαίου όταν ωρίμαζαν, ελπίζοντας ότι οι τιμές θα συνέχιζαν την ανοδική τους τροχιά.

Ο υπολογισμός του συνολικού μεγέθους της αγοράς των επονομαζόμενων ”εναλλακτικών επενδύσεων” είναι δύσκολος, καθώς το μεγαλύτερο μέρος της ελέγχεται από ιδιωτικά ιδρύματα και ως εκ τούτου δεν υπάρχει νομοθεσία για την αποκάλυψη των ακριβών κεφαλαίων υπό διαχείριση.

Η JP Morgan εκτιμά ότι οι επενδύσεις στον κλάδο real estate έχουν αυξηθεί στα περίπου 800 δισ. δολάρια, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια εμπορευμάτων ελέγχουν περίπου στα 80 δισ. δολ., τα hedge funds περίπου στα 1.200 δισ. δολ. και οι εταιρίες private equity περίπου στα 900 δισ. δολάρια.

Συμπερασματικά, το σύνολο των 3 τρισ. δολαρίων παραμένει πολύ χαμηλότερο των παραδοσιακών μετοχικών ή ομολογιακών αμοιβαίων κεφαλαίων, τα οποία εκτιμάται ότι διαχειρίζονται περί τα 60 τρισ. δολάρια.

Ωστόσο, η JP Morgan πιστεύει ότι μόλις πριν από 18 μήνες

ο κλάδος ”εναλλακτικών επενδύσεων” διαχειριζόταν κεφάλαια ύψους 2,3 τρισ. δολαρίων.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation