Lex: Αμερικανικά επιτόκια

Για πρώτη φορά σε διάστημα παραπάνω του ενός χρόνου, η συνοδευτική δήλωση πραγματικά άφησε τα χέρια της FED ”λυμένα” για το τι θα κάνει με τα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίασή της. Η κίνηση της θα εξαρτηθεί στα στοιχεία που θα προκύψουν για τον τιμάριθμο και την ανάπτυξη κατά τις επόμενες έξι εβδομάδες. Μια νέα αύξηση όμως των επιτοκίων, εκ των πραγμάτων ουδόλως μπορεί να αποκλειστεί.

Δημοσιεύθηκε: 30 Ιουνίου 2006 - 13:02

Η χαλαρή στάση της FED τελικά λαμβάνει τέλος. Στην τελευταία της συνάντηση, η FED αποφάσισε μια ακόμη αναμενόμενη αύξηση των επιτοκίων στο 5,25% κατά ένα τέταρτο της μονάδας.

Αυτό- σε συνδυασμό με την συντονισμένη καμπάνια του ιδρύματος για τόνωση της αντιπληθωριστικής αξιοπιστίας του Μπεν Μπερνάνκε- θα βοηθήσει την αύξηση της εμπιστοσύνης προς το νέο πρόεδρο μετά από ένα ασταθές ξεκίνημα.

Αλλά, για πρώτη φορά σε διάστημα παραπάνω του ενός χρόνου, η συνοδευτική δήλωση πραγματικά άφησε τα χέρια της FED ”λυμένα” για την επόμενη συνεδρίασή της, που θα ακολουθήσει τις 17 συνεχείς αυξήσεις επιτοκίων.

Η FED χαμήλωσε τους τόνους μια βαθμίδα παρακάτω από την προηγουμενη αναφορά για ”κάποια περαιτέρω περίσφιξη νομισματικής πολιτικής που ίσως χρειαστεί για να ελεγχθούν οι κίνδυνοι του πληθωρισμού”. Η επόμενη κίνηση θα εξαρτηθεί στα στοιχεία που θα προκύψουν για τον τιμάριθμο και την ανάπτυξη κατά τις επόμενες έξι εβδομάδες.

Αυτό, ωστόσο δεν θα κάνει την απόφαση εύκολη. Η μεγάλη πρόκληση για τη FED είναι η εξισορρόπηση της εμπιστοσύνης στις ίδιες τις προβλέψεις, έναντι της πίεσης να αντιδράσει στα στοιχεία που θα ανακοινωθούν αυτό το διάστημα και έως τις 8 Αυγούστου.

Η FED είπε ξεκάθαρα την Πέμπτη ότι ενώ η ανάπτυξη είναι ήπια και ο πληθωρισμός παρέμεινε υψηλά τους πρόσφατους μήνες συνεχίζει να πιστεύει πως το ίδιο το γεγονός ότι η οικονομία επιβραδύνει θα βοηθήσει να ελεγχθεί ο πληθωρισμός.

Με αυτό το δεδομένο, η FED δεν έχει καλύτερη κρυστάλλινη μπάλα από ό,τι οι αγορές. Δεν μπορεί να είναι σίγουρη τι θα κάνει στη συνέχεια. Καθώς προσεγγίζει το ανώτατο σημείο του κύκλου των επιτοκίων φαίνεται λογικό για αυτή να διευρύνει το χώρο που έχει για ελιγμούς όσο το δυνατόν περισσότερο.

Ακόμα και αν η FED παραμείνει πεπεισμένη ότι μακροπρόθεσμα ο πληθωρισμός είναι υπό έλεγχο, περισσότερο άβολα υψηλά νούμερα τον επόμενο μήνα θα την οδηγήσουν σε νέα αύξηση προκειμένου να αποφύγει περαιτέρω κλυδωνισμούς στην αξιοπιστία της έναντι των αγορών.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation