Lex: Παγκόσμια οικονομία

Οι προειδοποιητικές ενδείξεις είναι οικείες, αρχίζοντας από το εκτεταμένο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ. Τα στοιχεία Απριλίου ήταν καλύτερα του αναμενόμενου, εν μέρει επειδή η χώρα πλήρωσε λιγότερο από τις προσδοκίες για πετρέλαιο. Όμως το πραγματικό εμπορικό έλλειμμα διαμορφώνεται ακόμη σε επίπεδα ρεκόρ και η προσπάθεια αναπροσαρμογής έχει ένα προφανές θύμα, το δολάριο.

Δημοσιεύθηκε: 12 Ιουνίου 2006 - 22:41

Οι προειδοποιητικές ενδείξεις είναι οικείες, αρχίζοντας από το εκτεταμένο εμπορικό έλλειμμα των ΗΠΑ. Τα στοιχεία Απριλίου ήταν καλύτερα του αναμενόμενου, εν μέρει επειδή η χώρα πλήρωσε λιγότερο από τις προσδοκίες για πετρέλαιο.

Όμως το πραγματικό εμπορικό έλλειμμα διαμορφώνεται ακόμη σε επίπεδα ρεκόρ, εάν εξαιρεθεί το πετρέλαιο. Δεδομένου ότι οι αμερικανικές εξαγωγές είναι λιγότερες από τις εξαγωγές, οι εξαγωγές θα πρέπει να ενισχύονται 1,5 φορά ταχύτερα από τις εισαγωγές μόνο και μόνο για να παραμένει σταθερή η ψαλίδα.

Αυτό που παραμένει ασαφές είναι το πόσο δύσκολη θα αποδειχθεί η αντιμετώπιση του ελλείμματος. Το πιο αδύναμο δολάριο είναι το προφανές θύμα. Όμως αυτό πιθανότατα θα δυσκολέψει τη διατήρηση της οικονομικής ισχύος της Ιαπωνίας και ιδίως της Ευρώπης. Επίσης, θα χρειαστεί χρόνος για την ενίσχυση των εξαγωγών -εν μέρει λόγω της χρονικής ”ψαλίδας” μεταξύ μιας αλλαγής στις σχετικές τιμές έως την πραγματική αλλαγή στις αγοραστικές συνήθειες εταιριών και καταναλωτών.

Όμως το πιο σοβαρό είναι ότι δεν έχει καταστεί ακόμη σαφές ότι οι αμερικανικές εταιρίες εμπορεύσιμων προϊόντων έχουν τις παραγωγικές δυνατότητες να επωφεληθούν από τη βελτιωμένη ανταγωνιστικότητά τους. Για να το κάνουν, θα απαιτηθεί μια μαζική μετακίνηση πόρων από άλλους κλάδους. Επίσης, οι ακριβότερες εισαγωγές ίσως αποτελέσουν περαιτέρω πρόβλημα για τους αμερικανούς καταναλωτές.

Ήδη υπάρχουν πιέσεις ενδείξεις για αυξημένες τιμές εισαγωγών από Ευρώπη, Μεξικό και Καναδά και υπάρχει ο κίνδυνος να ακολουθήσει και η Κίνα.

Μια τέτοια εξέλιξη θα δυσκολέψει κατά πολύ το έργο περιορισμού των πληθωριστικών πιέσεων από τη Federal Reserve. Επίσης, φαίνεται ότι η προσπάθεια περιορισμού του αμερικανικού εμπορικού ελλείμματος θα είναι επίπονη, όχι μόνο για τους αμερικανούς καταναλωτές.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation