ΗΠΑ: Η εταιρική κερδοφορία παραμένει ισχυρή

Ενώ οι επενδυτές συνεχίζουν να ανησυχούν για τις υψηλές πετρελαϊκές τιμές και τις συνεχιζόμενες εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, ο επιχειρηματικός κλάδος συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρή κερδοφορία στα τρίμηνα. Η Dresdner Kleinwort Wasserstein επισημαίνει ότι τον Απρίλιο οι αναλυτές συνέχισαν να αναβαθμίζουν τις προβλέψεις κερδοφορίας τους σε παγκόσμιο επίπεδο.

Δημοσιεύθηκε: 8 Μαΐου 2006 - 10:40

του Philip Coggan

Ενώ οι επενδυτές συνεχίζουν να ανησυχούν για τις υψηλές πετρελαϊκές τιμές και τις συνεχιζόμενες εντάσεις μεταξύ των ΗΠΑ και του Ιράν, ο επιχειρηματικός κλάδος συνεχίζει να εμφανίζει ισχυρή κερδοφορία στα τρίμηνα. Η Dresdner Kleinwort Wasserstein επισημαίνει ότι τον Απρίλιο οι αναλυτές συνέχισαν να αναβαθμίζουν τις προβλέψεις κερδοφορίας τους σε παγκόσμιο επίπεδο.

Φαίνεται πως μέχρι στιγμής οι υψηλές τιμές των πρώτων υλών δεν έχουν πιέσει την εταιρική κερδοφορία χάρη στην επιτυχία των επιχειρήσεων σχετικά με τον περιορισμό των μισθολογικών πιέσεων. Ως εκ τούτου, η ισχυρή παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη ”περνάει” κατευθείαν στα κέρδη των εταιριών.

Στις ΗΠΑ, ο David Kostin της Goldman Sachs επισημαίνει ότι το 68% του δείκτη S&P 500 έχει ανακοινώσει αποτελέσματα και οι θετικές εκπλήξεις είναι οι περισσότερες των τελευταίων ετών. ”Οι βιομηχανικές επιχειρήσεις και οι εταιρίες πρώτων υλών πρωτοστάτησαν στα αποτελέσματα, στις αναθεωρήσεις για το 2006 και στις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή του 2007”, τονίζει ο κ. Kostin.

Πολλοί αναλυτές θεωρούν ότι η ισχύς των εταιρικών κερδών θα στηρίξει τις χρηματιστηριακές αγορές για το υπόλοιπο του έτους. Ακόμη και ο Andrew Smithers, γνωστή ”αρκούδα”, θεωρεί ότι η ισχυρή παραγωγή ταμειακών ροών των εταιριών δείχνει ότι η βραχυπρόθεσμη εικόνα για τις μετοχές είναι καλή.

”Είμαστε πολύ άνετοι με τα κέρδη του 2006”, επισημαίνει ο Ajay Kapur, ο αναλυτής της Citigroup. ”Η ανάπτυξη της κερδοφορίας φαίνεται υγιής και τα κόστη παραμένουν υπό έλεγχο. Οι συγκλίνουσες εκτιμήσεις για αύξηση κερδοφορίας κατά 12,6% το 2006 δεν δείχνουν εξοργιστικές”. Ο κ. Kapur προσθέτει: ”Η ιστορία δείχνει ότι οι αμερικανικές και ευρωπαϊκές αγορές χρειάζονται αρνητικές εκπλήξεις κερδοφορίας που να ξεπερνούν το 12% και το 14% του συνόλου των επιχειρήσεων αντίστοιχα, για να επηρεάσουν σημαντικά τις αγορές”.

Ωστόσο, υπάρχουν κάποιες προειδοποιητικές ενδείξεις. Η Bear Sterns επισημαίνει ότι τα περιθώρια κερδοφορίας υποχώρησαν στο πρώτο τρίμηνο, όπως ακριβώς συνέβη και στο τελευταίο τρίμηνο του 2005. ”Η συρρίκνωση των περιθωρίων κερδοφορίας κατά τη διάρκεια των δύο τελευταίων τριμήνων είναι κάτι που δεν έχουμε δει για περίοδο μεγαλύτερη της πενταετίας”, επισημαίνει η χρηματιστηριακή. Εάν αυτή η τάση συνεχιστεί, ίσως η εικόνα για το 2007 δεν είναι τόσο ”ρόδινη” όσο θεωρούν οι επενδυτές.

© The Financial Times Limited 2006. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation