Εξετάζεται η αγορά ομολόγων από ταμείο διάσωσης

Η συζήτηση προσανατολίζεται πλέον στην αναδιάρθρωση του ευρωπαϊκού ταμείου στήριξης με βραχυπρόθεσμη πίστωση και αγορά κρατικών ομολόγων των υπερχρεωμένων χωρών. Στα 560 δισ. ευρώ τα χρέη των μελών της ευρωζώνης.

Δημοσιεύθηκε: 13 Δεκεμβρίου 2010 - 11:57

Peter Spiegel

Εξετάζεται η αγορά ομολόγων από ταμείο διάσωσης

Ευρωπαίοι αξιωματούχοι εξετάζουν μέτρα για την αναθεώρηση του ευρωπαϊκού ταμείου στήριξης των 440 δισ. ευρώ, μεταξύ των οποίων και την αγορά κρατικών τίτλων των χωρών που αντιμετωπίζουν τα μεγαλύτερα προβλήματα, όπως αναφέρουν πηγές προσκείμενες στις συζητήσεις.

Στόχος των αλλαγών είναι να διευκολύνουν τη στήριξη των υπερχρεωμένων χωρών, χωρίς να καταφύγουν σε δραστικές συμφωνίες διάσωσης.

Η εξαγορά κρατικών ομολόγων των υπερχρεωμένων χωρών, για να μειωθεί το κόστος δανεισμού τους, προς το παρόν διεξάγεται μόνο από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, εν μέσω μάλιστα αμφισβητήσεων γι' αυτήν την πολιτική.

Οι αξιωματούχοι συζητούν επίσης αλλαγές που θα επιτρέψουν στο Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας (EFSF) να παράσχει βραχυπρόθεσμη γραμμή πίστωσης στις χώρες που αδυνατούν μεν να δανειστούν, αλλά δεν έχουν και την απόλυτη ανάγκη πακέτων σωτήριας με πολυετή διάρκεια.

Εν τω μεταξύ, εντείνεται η διεθνής κριτική προς την Ευρωπαϊκή Ένωση που χειρίζεται την κρίση χρέους με κατά περίπτωση πακέτα διάσωσης, αντί να καταστρώνει ένα πανευρωπαϊκό συστημικό σχέδιο χρηματοοικονομικής ασφάλειας, που θα εμποδίζει την πρόκληση πανικού στις αγορές, η οποία πλέον απειλεί και άλλες χώρες της ευρωζώνης, όπως την Πορτογαλία και την Ισπανία.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο LinkedinΑν και οι αγορές ομολόγων της αποκαλούμενης ευρωπαϊκής περιφέρειας έχουν σταθεροποιηθεί από τότε όπου η ΕΚΤ ξεκίνησε το επιθετικό πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, στις αρχές του μήνα, τα μέλη της ευρωζώνης θα πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν ή να αποπληρώσουν 560 δισ. ευρώ κατά το 2011 - το υψηλότερο ποσό από την υιοθέτηση του ευρώ πριν από μία δεκαετία και κατά 45 δισ. ευρώ μεγαλύτερο από το 2010, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Unicredit.

Ειδικότερα, η Πορτογαλία αντιμετωπίζει μεγαλύτερο κίνδυνο καθώς θα πρέπει να αποπληρώσει ή να αναχρηματοδοτήσει χρέη 20 δισ. ευρώ μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους.

Ορισμένοι αξιωματούχοι ήλπιζαν ότι κατά τη διάρκεια της διήμερης συνόδου κορυφής της Ε.Ε. -η οποία ξεκινά την Πέμπτη- θα συζητηθούν και προτάσεις για συστημικές αλλαγές. Γερμανοί αξιωματούχοι, όμως, έχουν δηλώσει ότι θέλουν να περιμένουν μέχρι τις αρχές του επόμενου έτους για να θέσουν επί τάπητος τέτοια μέτρα. Αντιθέτως, η ατζέντα αυτής της συνόδου κορυφής θα επικεντρωθεί τελικά σε μικρές αλλαγές των συνθηκών της Ε.Ε., που θα επιτρέψουν την υιοθέτηση ενός μόνιμου μηχανισμού στήριξης, σε αντικατάσταση του EFSF, που λήγει το 2013.

Η Γερμανίδα καγκελάριος, κ. Angela Merkel, έχει δημοσίως απορρίψει τις δύο πιο γνωστές προτάσεις για την αντιμετώπιση της κρίσης χρέους -την επέκταση του μεγέθους του EFSF ή την έκδοση ευρωομολόγου-, επιβάλλοντας στους αξιωματούχους να εξεταστεί η πιο ευέλικτη χρήση του ταμείου.

Αυτό που πλέον συζητείται είναι η εύρεση τρόπων που θα επιτρέψουν στο EFSF να δανείζει περισσότερα χρήματα, χωρίς όμως να αυξηθεί το μέγεθός του. Για να αποκτήσει πιστοληπτική αξιολόγηση τριπλού "Α", το EFSF πρέπει να αντλήσει σημαντικά περισσότερα κεφάλαια από όσα θα δανείζει. Το ανώτατο όριο των 440 δισ. ευρώ αντικατοπτρίζει τη συνολική στήριξη από τις 16 χώρες που βρίσκονται πίσω από το EFSF, αλλά επίσης περιλαμβάνει εγγύηση 120% για κάθε ομόλογο που εκδίδει και διακράτηση της απαραίτητης ρευστότητας.

Αν και οι λεπτομέρειες για τις αλλαγές που θα επιβληθούν στο ταμείο ακόμη συζητιούνται, οι αξιωματούχοι πιστεύουν ότι μπορούν να κλείσουν το κενό ανάμεσα στο ανώτατο όριο των 440 δισ. ευρώ και τη δυνατότητα καθαρού δανεισμού του ταμείου χωρίς να διακυβευτεί η αξιολόγηση τριπλού "Α" από τη Moody's, τη Fitch και τη Standard & Poor's.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation