Ενα επιτυχημένο εμβόλιο εναντίον της Covid-19 θα οδηγήσει πολλές επιχειρήσεις στον κόσμο στη χρεοκοπία. Η Γαλλία θα είναι μια από τις χώρες της ΕΕ που θα υποφέρει περισσότερο από τις επιπτώσεις της πανδημίας. Αυτές είναι μερικές από τις «ανορθόδοξες» προβλέψεις της γνωστής Saxo Bank για το 2021.
Η πανδημία έχει επιταχύνει την υπερχρέωση της παγκόσμιας οικονομίας και οι κεντρικές τράπεζες, προκειμένου να αποφύγουν ένα οικονομικό σοκ, επέλεξαν να οδηγήσουν τα επιτόκια κάτω από το μηδέν, επιτρέποντας μια ρευστότητα χωρίς όρια.
Αυτό έχει ως συνέπεια ότι στις ανεπτυγμένες χώρες, το κρατικό και ιδιωτικό χρέος έχουν εκτιναχθεί στα ύψη, προσφέροντας χαμηλά επιτόκια και ωθώντας έτσι τους επενδυτές να αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο. Καθώς προχωρεί το 2021, οι χαμηλές αποδόσεις θα οδηγήσουν τους επενδυτές να κρατούν «χρέη σκουπίδια» (junk debt) με πολύ άσχημο προφίλ ρίσκου-απόδοσης, καθώς οι επιχειρήσεις στις οποίες έχουν επενδύσει θα βρίσκονται στο χείλος της χρεοκοπίας, έχοντας επιβιώσει από την πανδημία μόνο με κρατικές παροχές.
Η ανάκαμψη της οικονομίας -την οποία θα επιτρέψει ένα επιτυχημένο εμβόλιο- θα συνοδεύεται από μία επανεμφάνιση του πληθωρισμού, κάτι που αν συμβεί, δείχνει ότι η οικονομία οδηγήθηκε με τα lockdowns σε κατάσταση υπερ-στήριξης κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Ετσι η ανάκαμψη θα οδηγήσει σε υπερθέρμανση της οικονομίας. Και σε αυτό το σημείο θα αρχίσουν οι μαζικές χρεοκοπίες των επιχειρήσεων.
Οπως αναφέρει η έκθεση: «Η FED θα καταλήξει να κάνει ένα θανάσιμο λάθος να επιτρέψει το σφίξιμο των χρηματοοικονομικών συνθηκών, επιτρέποντας την άνοδο των μακροπρόθεσμων επιτοκίων». Το αποτέλεσμα θα είναι ένας καταρράκτης στάσης πληρωμών των δανείων των επιχειρήσεων. Ετσι μια δυνατή οικονομική ανάκαμψη και μείωση της ανεργίας την οποία θα επιφέρει ένα επιτυχημένο εμβόλιο, θα έχει ως τελικό αποτέλεσμα πληθωρισμό και μαζικές χρεοκοπίες. Φυσικά δεν θα φταίει το εμβόλιο, αλλά οι πολιτικές που υιοθέτησαν πολλές ανεπτυγμένες χώρες κατά την περίοδο της πανδημίας.
H χώρα της ΕΕ που θα υποφέρει τις σκληρότερες συνέπειες της πανδημίας θα είναι η Γαλλία. Είναι μία από τις ευρωπαϊκές χώρες που αντιμετωπίζει το υψηλότερο τείχος χρέους. Το δημόσιο χρέος αναμένεται να φτάσει πάνω από 120% του ΑΕΠ το επόμενο έτος και το ιδιωτικό χρέος το 140%.
Την ίδια στιγμή, το πιστωτικό προφίλ των γαλλικών επιχειρήσεων παρουσιάζει στα ευρωπαϊκά πλαίσια από τα μεγαλύτερα ρίσκα. Παρά ένα μαζικό πακέτο στήριξης 100 δισ. ευρώ και ένα σχήμα δανειοδότησης στο οποίο το κράτος εγγυάται το 90% των δανείων των επιχειρήσεων, η Γαλλία δεν θα μπορέσει να αποφύγει ένα κύμα χρεοκοπιών πολλών επιχειρήσεων στον τομέα των υπηρεσιών που δεν μπορούν να αντέξουν τα συνεχή lockdown.
Και για μια ακόμη φορά η Γαλλία θα βάλει στην άκρη τα γεωπολιτικά της παραληρήματα και θα σπεύσει να ικετεύσει τη Γερμανία για βοήθεια: «Με δεδομένη την άσχημη κατάσταση των δημοσιονομικών της χώρας και το ήδη υπερβολικό επίπεδο χρέους, η Γαλλία δεν έχει άλλη επιλογή παρά να πάει με απλωμένη την παλάμη στη Γερμανία και να την ικετεύσει να επιτρέψει στην ΕΚΤ να τυπώσει περισσότερο χρήμα για ένα μαζικό bailout του τραπεζικού συστήματος, για να αποφευχθεί η συστηματική κατάρρευση».
Οι προβλέψεις της Saxon Bank δεν κάνουν αναφορά στην Ελλάδα. Με κυβέρνηση και αντιπολίτευση να συναγωνίζονται μεταξύ τους ποιος θα προσφέρει στον λαό πολιτικές που θα ωθήσουν το χρέος πάνω από το… 300% του ΑΕΠ, είναι προφανές ότι η Ελλάδα είναι… πέραν κάθε ανάλυσης.