Ένας από τους κύριους λόγους που οι Δημοκρατικοί κατατροπώθηκαν στις προεδρικές εκλογές του περασμένου Νοεμβρίου ήταν το κόστος ζωής.
Αποδείχθηκε ακόμη μια φορά ότι ο υψηλός πληθωρισμός μπορεί να καθορίσει τον νικητή των εκλογών. Φυσικά, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν υπήρξαν κι άλλοι λόγοι που έπαιξαν ρόλο στις τελευταίες αμερικανικές εκλογές όπως η αντιπάθεια στη woke ατζέντα κ.τλ.
Αν ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσει αισθητά τους επόμενους μήνες, τρίμηνα και χρόνια, όλοι θα δείχνουν με το χέρι την Fed ως την πλέον αρμόδια, όμως το πολιτικό τίμημα θα πληρώσει ο πρόεδρος Τραμπ και οι Ρεπουμπλικάνοι.
Υπενθυμίζεται ότι η Fed μείωσε το επιτόκιο παρέμβασης μισή μονάδα τον περασμένο Σεπτέμβριο καθώς έβλεπε αδυναμία στην αγορά εργασίας και ο πληθωρισμός υποχωρούσε. Αρκετοί απόρησαν που συνέχισε με δυο ακόμη μειώσεις επιτοκίων των 25 μονάδων βάσης έκαστη τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο παρότι ο πληθωρισμός εξέπληξε με την άνοδό του και η αγορά εργασίας ανέκαμψε. Ιδιαίτερα, η μείωση του Δεκεμβρίου ήταν έκπληξη καθώς αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω οι προβλέψεις για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
Ο νέος πρόεδρος καλείται να μειώσει τον πληθωρισμό την στιγμή που έχει κάνει ότι μπορεί για να ενισχύσει τις ελπίδες και την εμπιστοσύνη στις προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας. Αυτού του είδους τα ανθρώπινα συναισθήματα (animal spirits) οδηγούν σε χρηματοοικονομικές αποφάσεις που τονώνουν τον ρυθμό ανάπτυξης. Δεν είναι ότι το καλύτερο για τον πληθωρισμό όταν μια οικονομία, όπως η αμερικανική, δουλεύει στο φουλ δηλαδή παραγωγικό δυναμικό πάνω από το 90%.
Επιπλέον, ο Τραμπ έχει προαναγγείλει την επιβολή αδιευκρίνιστου ύψους δασμών στην Κίνα, στο Μεξικό, στον Καναδά και στην ΕΕ εκτός των άλλων. Οι δασμοί έχουν πληθωριστικό αποτύπωμα. Οι οπαδοί τους ισχυρίζονται ότι θα είναι εφάπαξ. Όμως, κανείς δεν μπορεί να είναι σίγουρος πως οι δασμοί θα επηρεάσουν τις πληθωριστικές προσδοκίες. Συνήθως, οι καταναλωτές σπεύδουν να αγοράσουν αγαθά και υπηρεσίες όταν περιμένουν ότι οι τιμές αυξηθούν, καθιστώντας τον πληθωρισμό αυτοεκπληρούμενη προφητεία.
Θα έχει ενδιαφέρον να δούμε τι επίπτωση θα έχουν οι δασμοί επί του πληθωρισμού. Ας μην ξεχνάμε ότι οι δασμοί είναι κεντρικό κομμάτι της οικονομικής πολιτικής Τραμπ. Οι δασμοί είναι αφενός γεωπολιτικό όπλο, π.χ. εναντίον όσων εγκαταλείψουν το δολάριο, και αφετέρου θα φέρουν έσοδα στον κρατικό κορβανά. Τα τελευταία μαζί με τις περικοπές δαπανών καλούνται να αντισταθμίσουν τις απώλειες από την μη ανάκληση των φορολογικών ελαφρύνσεων του 2017 και τον περιορισμό του ελλείμματος.
Είναι δύσκολο να δει κανείς πως μπορεί η επιβολή δασμών ευρείας κλίμακας, ιδιαίτερα αν συνδυαστεί με την επιστροφή στην πατρίδα τους εκατοντάδων χιλιάδων παράνομων μεταναστών-εργατών από την μια πλευρά και η ενίσχυση του ρυθμού ανάπτυξης μέσω των «animal spirits» από την άλλη μπορούν να οδηγήσουν σε σημαντική κάμψη του αμερικανικού πληθωρισμού.
Το αποτέλεσμα στον πληθωρισμό θα επηρεάσει την πολιτική της Fed και κατά συνέπεια τις πολιτικές άλλων μεγάλων κεντρικών τραπεζών του πλανήτη όπως η EKT.
Πέρα από την άμεση επίπτωση που θα έχει στην οικονομία της ευρωζώνης τυχόν επιβολή δασμών της τάξης του 10% επι των ευρωπαϊκών εξαγωγών στις ΗΠΑ και ενδεχόμενα ευρωπαϊκά αντίποινα.
Η επίλυση της εξίσωσης δασμοί, μαζικές απελάσεις ανειδίκευτων εργατών, animal spirits και ισχυρό ρυθμό ανάπτυξης με σημαντική υποχώρηση του πληθωρισμού μοιάζει δύσκολη υπόθεση για την προεδρία Τραμπ 2.0.