Μερικές από τις μεγαλύτερες εταιρείες private equity στον κόσμο επιταχύνουν μια μεταστροφή από τις μεγάλες εξαγορές σε δραστηριότητες όπως η ιδιωτική πίστωση, καθώς τα υψηλότερα επιτόκια τις αναγκάζουν να... σκίσουν το εγχειρίδιο, γράφουν οι Financial Times.
Μετά από μια δεκαετία με ρεκόρ συναλλαγών, τα υψηλότερα επιτόκια σχεδόν σταμάτησαν τις εξαγορές το περασμένο έτος και άφησαν πολλές εταιρείες private equities να βαρύνονται με ένα χαρτοφυλάκιο εταιρειών που αποκτήθηκε σε υψηλές τιμές.
Το ζοφερό σκηνικό επιταχύνει μια μεταστροφή σε νέες δραστηριότητες, συμπεριλαμβανομένου του δανεισμού σε εταιρείες, οι οποίες έχουν γίνει πιο κερδοφόρες καθώς οι κεντρικές τράπεζες έχουν αυξήσει τα επιτόκια για να μειώσουν τον πληθωρισμό.
Κορυφαία στελέχη από την Apollo και τη Blackstone ήταν μεταξύ εκείνων που παρουσίασαν τις δυνατότητες για μια νέα δραστηριότητα, γνωστή ως «ιδιωτική πίστωση», καθώς και τις επενδύσεις σε υποδομές στο ετήσιο συνέδριο IPEM.
Ενδειξη του τρόπου με τον οποίο τα private equities κινούνται γρήγορα πέρα από τις ρίζες τους, την αγορά μεγάλων εταιρειών, ήταν η εστίαση στο Παρίσι ακριβώς στο πώς οι εταιρείες τοποθετούνται ως εναλλακτική λύση στο παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα.
Ο Τζιμ Ζέλτερ, ο συμπρόεδρος της Apollo, είπε ότι σε μια εποχή υψηλότερων επιτοκίων υπήρχαν «πρωτοφανείς» αποδόσεις διαθέσιμες σε ιδιωτική πίστωση. Η εταιρεία με έδρα τη Νέα Υόρκη στοχεύει όλο και περισσότερο σε δάνεια σε μεγάλες εταιρείες, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Ένα πρόσφατο παράδειγμα περιλαμβάνει ένα δάνειο 500 εκατ. ευρώ στην Air France.
Η μονάδα ιδιωτικής πίστωσης της Apollo διαχειρίζεται πλέον περισσότερα από 400 δισεκατομμύρια δολάρια, περιορίζοντας στα 100 δισεκατομμύρια δολάρια τα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση στο τμήμα εξαγορών, ιστορικά τον ακρογωνιαίο λίθο του ομίλου.
«Αν μπορείτε να κερδίσετε 12%, ίσως και 13% σε μια πολύ καλή μέρα στο senior secured τραπεζικό χρέος, τι άλλο θέλετε να κάνετε στη ζωή σας;», είπε ένα στέλεχος στο συνέδριο. «Αν ζείτε σε μια οικονομία χωρίς ανάπτυξη και κάποιος μπορεί να σας δώσει το 12%, 13% χωρίς σχεδόν καμία προοπτική απώλειας, αυτό είναι το καλύτερο που μπορείτε να κάνετε».
Αυτόν τον μήνα, η Blackstone συγχώνευσε τον πιστωτικό και ασφαλιστικό κλάδο της, οι οποίοι μαζί διαχειρίζονται 295 δισεκατομμύρια δολάρια, υπερδιπλάσια από τα 137 δισεκατομμύρια δολάρια στο τμήμα private equity.
Οι εταιρείες όπως η Apollo και η Blackstone, καθώς και εταιρείες που ειδικεύονται στην ιδιωτική πίστωση, συγκεντρώνουν χρήματα από επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των συνταξιοδοτικών ταμείων και των κρατικών επενδυτικών ταμείων, τα οποία στη συνέχεια χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση εταιρειών.