Η χρηματοοικονομική μόλυνση έχει εξαπλωθεί τόσο πολύ στον κλάδο ακινήτων της Κίνας, που ακόμη και οι κατασκευαστές που απολαμβάνουν κρατική στήριξη κινδυνεύουν με χρεοκοπία, σύμφωνα με αναλυτές της Citigroup που επικαλείται το Bloomberg.
Το επισφαλές χρέος αυξήθηκε στο 29,1% των συνολικών δανείων για ακίνητα το πρώτο εξάμηνο του έτους, από 24,3% στο τέλος του 2021, σύμφωνα με υπολογισμούς της ομάδας της Citi. Η αύξηση αφορά σε μεγάλο βαθμό εργολάβους που ελέγχονται από την κινεζική κυβέρνηση (SOE), έδειξε η ανάλυση.
«Υπάρχει μια δευτερογενής επίδραση από τις χρεοκοπίες ιδιωτών (ΡΟΕ), που μεταδίδει ακόμη και σε ορισμένους κρατικούς εργολάβους τις δυσκολίες χρηματοδότησης και τον αυξημένο κίνδυνο αθέτησης χρέους», γράφουν οι αναλυτές.
Ο τραπεζικός κλάδος της Κίνας, αξίας 52 τρισ. δολαρίων, αντιμετωπίζει αυξανόμενο αριθμό επισφαλών δανείων, καθώς η κρίση ακινήτων και τα σποραδικά lockdown πλήττουν την επιχειρηματική εμπιστοσύνη. Η έκθεση των κινεζικών τραπεζών στην ακίνητη περιουσία αγγίζει τα 53 τρισ. γιουάν (7,6 τρισ. δολάρια), ξεπερνώντας οποιονδήποτε άλλο κλάδο. Ένα μποϊκοτάζ στα στεγαστικά δάνεια που κλιμακώθηκε πρόσφατα θα μπορούσε να αφήσει απώλειες έως 350 δισ. δολάρια στις τράπεζες, σύμφωνα με το χειρότερο σενάριο, εκτιμά ή S&P Global Ratings.
Μεγάλες τράπεζες, όπως η Industrial & Commercial Bank of China και η Agricultural Bank of China, ανέφεραν υψηλότερους δείκτες μη εξυπηρετούμενων δανείων για τον τομέα ακινήτων στις τελευταίες εκθέσεις τους. Οι τράπεζες ήδη διαγράφουν επισφαλή χρέη, ενώ η Citi λέει ότι οι επενδυτές ίσως «υπερτιμωρούν» τις τράπεζες τιμολογώντας αυστηρά την ποιότητα του ενεργητικού τους.
«Πιστεύουμε ότι ο συνολικός συστημικός κίνδυνος είναι διαχειρίσιμος», είπαν οι αναλυτές. Οι μετοχές των κινεζικών τραπεζών διαπραγματεύονται σε περίπου 2,1 φορές την εκτιμώμενη τιμή τους, σε σύγκριση με 5,9 φορές για τις παγκόσμιες τράπεζες.
Για όλους τους κλάδους, η Citi εκτιμά ότι τα πραγματικά μη εξυπηρετούμενα δάνεια είναι υπερπενταπλάσια από το αναφερόμενο ποσοστό τους. Ο κλάδος των μεταφορών και τα ακίνητα αποτέλεσαν τον μεγαλύτερο μοχλό αύξησης.