Οι τουρκικές μετοχές έχουν ξεπεράσει κάθε αγορά μετοχών στον κόσμο φέτος με όρους τοπικού νομίσματος, καθώς οι εγχώριοι επενδυτές αναζητούν εναγωνίως περιουσιακά στοιχεία που θα τους προστατεύσουν από τον εκτοξευόμενο πληθωρισμό.
Ο δείκτης BIST 30 των εταιρειών blue-chip στο χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης έχει αυξηθεί κατά 39% μέχρι στιγμής το 2022, επισκιάζοντας τον δείκτη Blom του Λιβάνου. Ο δείκτης αναφοράς Borsa Istanbul 100 σημειώνει άνοδο 37%.
Η άνοδος του πληθωρισμού σχεδόν στο 70%, σε συνδυασμό με την κυβερνητική απόφαση να παύσουν οι αυξήσεις επιτοκίων, άφησε τους Τούρκους με περιορισμένες επιλογές αποταμίευσης. Έτσι, η στροφή στο χρηματιστήριο, σχεδόν μονόδρομος, χάρισε θεαματικά κέρδη σε εταιρείες όπως η Turkish Airlines (αύξηση 145% από τις αρχές Ιανουαρίου) ή η χαλυβουργία Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS (+40%).
Οι μετοχές στην Τουρκία αυξάνονται περισσότερο από οπουδήποτε αλλού φέτος.
Τα κέρδη για τις τουρκικές μετοχές έρχονται σε αντίθεση με τις απώλειες που παρατηρούνται στα διεθνή χρηματιστήρια, λόγω ανησυχιών για τον κίνδυνο ύφεσης, καθώς ο αυξανόμενος πληθωρισμός ωθεί τις κεντρικές τράπεζες να επιταχύνουν τις αυξήσεις των επιτοκίων. Ο τουρκικός δείκτης BIST 30 εξακολουθεί να αυξάνεται περισσότερο από 12% σε όρους δολαρίου, μεταξύ των 15 κορυφαίων επιδόσεων παγκοσμίως, ακόμη και μετά την πτώση της λίρας κατά 19% από την αρχή του έτους.
Αισιόδοξοι και απαισιόδοξοι
Αλλά, όπως γράφει το Bloomberg, ενώ οι ντόπιοι επενδυτές συνεχίζουν να συσσωρεύουν μετοχές, οι ξένοι υποχωρούν τρομαγμένοι από την ανορθόδοξη νομισματική πολιτική της χώρας. Μέχρι στιγμής φέτος, έχουν πουλήσει μετοχές 2,2 δισ. δολαρίων, ρίχνοντας την ξένη ιδιοκτησία τουρκικών μετοχών στο ιστορικό χαμηλό 35%.
Την Παρασκευή, ο Τούρκος πρόεδρος Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν περιφρόνησε και πάλι την ιδέα ότι το υψηλότερο κόστος δανεισμού θα μπορούσε να βοηθήσει στη συγκράτηση των αυξήσεων των τιμών, χαρακτηρίζοντας «είτε αναλφάβητους είτε προδότες» όσους βλέπουν συσχέτιση ανάμεσα στο επιτόκιο αναφοράς και τον πληθωρισμό.
Προς το παρόν, η εγχώρια δίψα για μετοχές έχει αποδυναμώσει τη συσχέτιση μεταξύ τουρκικών μετοχών και παγκόσμιων αγορών. Ο Εμρέ Σεζάν, επικεφαλής ερευνών της Is Investment, πιστεύει ότι το ράλι θα μπορούσε πλέον να επιβραδυνθεί καθώς η κυβέρνηση σταθμίζει νέα μέσα για την προστασία των επενδύσεων από τον πληθωρισμό.
Η Τουρκία έχει την πιο αρνητική πραγματική απόδοση στον κόσμο.
Άλλοι ωστόσο πιστεύουν ότι το ράλι μπορεί να διαρκέσει, δεδομένου ότι οι τουρκικές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται με ελκυστικές αποτιμήσεις P/E.
Ο δείκτης Borsa Istanbul 100 διαπραγματεύεται 4,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη της επόμενης χρονιάς, υποδηλώνοντας έκπτωση-ρεκόρ άνω του 60% έναντι του δείκτη MSCI Emerging Markets.