Alter Ego Media: Υπερκάλυψη 12 φορές στη Δημόσια Προσφορά

(upd) Ισχυρό το επενδυτικό ενδιαφέρον, τόσο από θεσμικούς όσο και από το retail σε μια IPO που θεωρείται, βάση υπερκάλυψης, η καλύτερη της τελευταίας 15ετιας. Πληροφορίες ότι μετείχαν πάνω από 10.000 ιδιώτες επενδυτές.

Δημοσιεύθηκε: 22 Ιανουαρίου 2025 - 13:58

Τελ. Ενημ.: 22 Ιανουαρίου 2025 - 16:33

Load more

Για μεγάλη υπερκάλυψη, κατά 12 φορές, ολοκληρώθηκε, σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, η Δημόσια Προσφορά της Alter Ego Media. Όλα, δε, δείχνουν ότι η τιμή θα κλείσει στο πάνω μέρος του εύρους, τα 4 ευρώ, κάτι που σημαίνει ότι η εταιρεία του Ευάγγελου Μαρινάκη θα αντλήσει σχεδόν 57 εκατ. ευρώ.

Το ενδιαφέρον από ξένους θεσμικούς επενδυτές είναι μεγάλο. Σύμφωνα με καλά ενημερωμένες πηγές, γνωστό fund από το εξωτερικό, που έχει ήδη έντονη παρουσία στην Ελλάδα, έδωσε εντολή με σημαντικό ποσό στο πλαίσιο της δημόσιας προσφοράς. Παράγοντας της αγοράς δε, σημείωνε ότι δεν θυμάται κάτι ανάλογο σε υπερκάλυψη δημόσιας πρότασης μετά το 2000.

Στη μετοχή δίνουν ψήφο εμπιστοσύνης οι αναλυτές. Η Piraeus Securities τοποθετεί στα €5,07 ανά μετοχή τη μέση τιμή τους εύρους της δίκαιης τιμής της Alter Ego Media

H χρηματιστηριακή αναδεικνύει τη δυναμική του κλάδου που δραστηριοποιείται ο Όμιλος, λόγω της ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης της χώρας και των σημαντικών δυνατοτήτων ανάπτυξης τόσο σε παραδοσιακές όσο και σε ψηφιακές πλατφόρμες.

Η χρηματιστηριακή αναμένει ότι ο Όμιλος θα συνεχίσει να καταγράφει ισχυρές επιδόσεις. Ειδικότερα αναμένει ότι ο κύκλος εργασιών θα διαμορφωθεί από €119,2 εκατ. το 2024 (10% vs 2023) σε €128,3 εκατ. το 2025. Σε όρους EBITDA, αναμένει €42,8 εκατ. για το 2024 (+26% vs 2023) και €49,7 εκατ. το 2025.

Σε επίπεδο ισολογισμού, υπογραμμίζει την ισχυρή χρηματοοικονομική θέση του Ομίλου, έχοντας ουσιαστικά μηδενική χρηματοοικονομική μόχλευση, που επιτρέπει στον όμιλο να κατευθύνει τα κεφάλαιά του προς αναπτυξιακές πρωτοβουλίες.

Η χρηματιστηριακή αποτιμάει την εταιρεία χρησιμοποιώντας μια μικτή προσέγγιση προεξόφλησης ταμειακών ροών (30%) και EV/EBITDA (70%), εκτιμώντας την αποτίμησή της πριν από την επικείμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, σε ένα εύρος μεταξύ €193 εκατ. και €240 εκατ. Καταλήγει ότι με βάση την παραπάνω αποτίμηση, ο πολλαπλασιαστής EV/EBITDA της Alter Ego ανέρχεται μεταξύ 4,5x και 5,5x σε discount σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες του εξωτερικού.

Η ανώτατη τιμή διάθεσης της μετοχής ύψους €4,00 αντιστοιχεί σε discount 20% σε σχέση με τη μέση δίκαιη τιμή διάθεσης της μετοχής, όπως προκύπτει από την ανάλυση της Piraeus Securities.

H Euroxx

Η Euroxx, από την πλευρά της, υπολόγισε στα €5,25 το μέσο εύρος της εύλογης αποτίμησης της αξίας της μετοχής. Βασικοί πυλώνες του επενδυτικού σχεδίου του Ομίλου Alter Ego Media κατά τη χρηματιστηριακή είναι η διαφοροποίηση εσόδων, ο τεχνολογικός μετασχηματισμός και οι στρατηγικές εξαγορές.

Το επενδυτικό story του Ομίλου Alter Ego Media συνίσταται στο ισχυρό brand name, στο θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον που υποστηρίζει την ανάπτυξη των διαφημιστικών εσόδων, στην ισχυρή χρηματοοικονομική διάρθρωση, στη θετική εκτιμώμενη εξέλιξη των οικονομικών μεγεθών καθώς και στην προοπτική διανομής μερίσματος.

Αναμένει ότι ο Όμιλος θα συνεχίσει να καταγράφει ισχυρές επιδόσεις. Ειδικότερα περιμένει κύκλο εργασιών ύψους €119,4 εκατ. το 2024 (+10% vs 2023) και €127,3 εκατ. το 2025. Όσον αφορά στο EBITDA, η EUROXX αναμένει ότι επίσης θα συνεχίσει να ενισχύεται σταθερά και θα διαμορφωθεί από €45,1 εκατ. το 2024 (+33% vs 2023) και σε €52,8 εκατ. το 2025.

Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η εταιρεία θα διανείμει μέρισμα για τη χρήση 2024, το οποίο θα λάβουν οι νέες μετοχές, βάσει του ενημερωτικού δελτίου. Με βάση τις εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής, η μέση μερισματική απόδοση για τις χρήσεις 2025-2026 διαμορφώνεται σε 2,3-2,9%.

Με βάση τη μέθοδο της συγκριτικής αποτίμησης (peer valuation), η EUROXX καταλήγει σε ένα εύρος αποτίμησης πριν από την αύξηση από €194 εκατ. έως €255 εκατ. ευρώ, η οποία αντιστοιχεί σε discount 20-40% σε σχέση με τις ομοειδείς εταιρείες (peers).

Με βάση την ανώτατη τιμή μετοχής, τα €4,00 και επομένως τη συνολική αποτίμηση της εταιρείας πριν από την αύξηση €171 εκατ., συμπεραίνεται ότι η μετοχή προσφέρεται στους επενδυτές με περαιτέρω σημαντικό discount της τάξης του 25% περίπου.

Load more

Δείτε επίσης

Load more

Σεβόμαστε την ιδιωτικότητά σας

Εμείς και οι συνεργάτες μας χρησιμοποιούμε τεχνολογίες, όπως cookies, και επεξεργαζόμαστε προσωπικά δεδομένα, όπως διευθύνσεις IP και αναγνωριστικά cookies, για να προσαρμόζουμε τις διαφημίσεις και το περιεχόμενο με βάση τα ενδιαφέροντά σας, για να μετρήσουμε την απόδοση των διαφημίσεων και του περιεχομένου και για να αποκτήσουμε εις βάθος γνώση του κοινού που είδε τις διαφημίσεις και το περιεχόμενο. Κάντε κλικ παρακάτω για να συμφωνήσετε με τη χρήση αυτής της τεχνολογίας και την επεξεργασία των προσωπικών σας δεδομένων για αυτούς τους σκοπούς. Μπορείτε να αλλάξετε γνώμη και να αλλάξετε τις επιλογές της συγκατάθεσής σας ανά πάσα στιγμή επιστρέφοντας σε αυτόν τον ιστότοπο.



Πολιτική Cookies
& Προστασία Προσωπικών Δεδομένων