Τελικά, πόσο μεγάλη είναι η «ουρά» των επιπτώσεων από την υπόθεση της Capital ΑΧΕΠΕΥ, την άδεια της οποίας ανέστειλε οριστικά η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς τον φετινό Αύγουστο; Το συγκεκριμένο ερώτημα απασχολεί αυτή την περίοδο τη χρηματιστηριακή αγορά, με τις μέχρι σήμερα απαντήσεις που δίδονται να μην είναι απολύτως σαφείς.
Ας πάρουμε όμως τα πράγματα από την αρχή. Το ζήτημα δεν σχετίζεται με συναλλαγές της Capital στο ελληνικό χρηματιστήριο, ενώ παράλληλα είναι ζήτημα αν αφορά και Έλληνες επενδυτές. Αντίθετα, το πρόβλημα εστιάζεται στον τρόπο με τον οποίον λειτουργούσε η Capital την επενδυτική της πλατφόρμα συναλλαγών, η οποία είχε ως liquidity provider εταιρεία με έδρα τον Μαυρίκιο! (νησιωτικό κράτος του Ινδικού ωκεανού, ανατολικά της Μαδαγασκάρης, με πληθυσμό κοντά στο 1,25 εκατ. κατοίκους).
Αν και ελάχιστοι γνωρίζουν με ακρίβεια το όλο θέμα, το μόνο βέβαιο είναι πως η Capital ΑΧΕΠΕΥ προσέφερε συμβουλευτικές υπηρεσίες χωρίς να διαθέτει την απαιτούμενη άδεια. Από εκεί και μετά, φαίνεται πως η πλατφόρμα της άσκησε άκρως επιθετική πολιτική, υποσχόμενη λεκτικά υψηλές αποδόσεις, «ψαρεύοντας» πελάτες διαφόρων χωρών και οδηγώντας τους σε τεράστιες απώλειες μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα. Στη συνέχεια, γίνονταν συχνά «διακανονισμοί», όπου η Capital αποζημίωνε μερικώς τους χαμένους πελάτες της, προκειμένου να μην υπάρξουν νομικές διεκδικήσεις από την πλευρά τους.
Το πρώτο ερώτημα που τώρα εγείρεται, είναι το αν και πόσοι από τους χαμένους πελάτες της πλατφόρμας θα προσφύγουν νομικά εναντίον της εταιρείας. Κύκλοι της αγοράς φοβούνται πως το αθροιστικό ποσό των διεκδικήσεων θα μπορούσε να ανέλθει σε αρκετά εκατομμύρια ευρώ, κάτι που όμως μένει να αποδειχτεί στην πράξη.
Ένα δεύτερο ερώτημα είναι το αν από την υπόθεση αυτή θα προκύψουν επιπτώσεις στο Συνεγγυητικό Κεφάλαιο και αν ναι, πόσες θα είναι αυτές. Τι θα γίνει αν οι πελάτες αυτοί προσφύγουν δικαστικά και τελικά δικαιωθούν, από τη στιγμή που η Capital βρίσκεται ήδη σε διαδικασία εκκαθάρισης και δεν θα είναι σε θέση να ανταποκριθεί στις δικαστικές αποφάσεις; Θα υποχρεωθεί να αποζημιώσει τελικά το Συνεγγυητικό Κεφάλαιο;
Άλλοι παράγοντες της αγοράς δεν αποκλείουν ένα τέτοιο ενδεχόμενο και οι περισσότεροι υποστηρίζουν πως το Συνεγγυητικό δεν υποχρεώνεται -με βάση το αναθεωρημένο θεσμικό πλαίσιο- να καταβάλει αποζημιώσεις στην περίπτωση της Capital, από τη στιγμή που το θέμα άπτεται του περιεχομένου των συμβουλευτικών υπηρεσιών.
ΥΓ1: Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει επιβάλει πρόστιμο στην Capital και στον διευθύνοντα σύμβουλό της, ενώ ενδεχόμενες ποινικές ευθύνες θα προκύψουν μόνο στην περίπτωση προσφυγών από πελάτες και πιθανής σχετικής δικαστικής απόφασης. Σημαντικό ρόλο ενδεχομένως να παίξουν και τα ευρήματα του Εκκαθαριστή. Σε κάθε περίπτωση, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα πρέπει να λάβει προληπτικά μέτρα προκειμένου να μην επαναληφθούν άλλα τέτοια φαινόμενα στο μέλλον.
ΥΓ2: Υπάρχουν πλατφόρμες συναλλαγών που κάνουν πολύ σωστά τη δουλειά τους, ωστόσο οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν τη σχέση κινδύνου και προσδοκώμενης απόδοσης κάθε προϊόντος στο οποίο επενδύουν.