Τιμή-στόχο 18,2 ευρώ έναντι 12,8 ευρώ προηγουμένως (περιθώριο ανόδου 68%) δίνει η Wood για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Οπως εξηγεί, ο όμιλος προσφέρει ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων που βασίζεται στις εξασφαλισμένες και μακροπρόθεσμες παραχωρήσεις (30-35 έτη) και στην προβλεψιμότητα των ταμειακών ροών (ειδικά στο τμήμα αυτοκινητοδρόμων), που δημιουργούν μια σταθερή ροή εσόδων για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ μακροπρόθεσμα.
H Εγνατία Οδός (όπου η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει ανακηρυχθεί προτιμητέος επενδυτής) είναι ο μεγαλύτερος αυτοκινητόδρομος της Ελλάδας και αναμένεται να προσφέρει αξιοσημείωτα μερίσματα και σημαντική αύξηση της κερδοφορίας, μετά την ολοκλήρωση της κατασκευής των επεκτάσεων.
Επίσης, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ δραστηριοποιείται σε σημαντικά έργα υποδομής όπως το Ολοκληρωμένο Τουριστικό Θέρετρο (IRC) στο Ελληνικό καθώς και το αεροδρόμιο Καστελίου Κρήτης, που διαφοροποιούν περαιτέρω το χαρτοφυλάκιο έργων.
Για την κατασκευαστική δραστηριότητα, η έκθεση σημειώνει πως βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη και αναμένεται να αποφέρει ετήσια έσοδα ύψους 1,2 δισ. ευρώ την περίοδο 2023-2025, με τη συνεισφορά στο EBITDA να ξεπερνά τα 60 εκατ. ευρώ και το ανεκτέλεστο να παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Η θυγατρική Τέρνα Ενεργειακή παραμένει πρωτοπόρος στην εγχώρια παραγωγή πράσινης ενέργειας, ενώ αναμένονται προσθήκες νέων πάρκων ισχύος 1,6 GW έως το 2026. Σε σχέση με τη συμμετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στην ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή, η χρηματιστηριακή χρησιμοποιεί ως αναφορά για τη νέα τιμή-στόχο την τρέχουσα κεφαλαιοποίηση της θυγατρικής εταιρείας.
Η χρηματιστηριακή αναμένει πως η οργανική κερδοφορία (EBITDA) θα κινηθεί στα 518 εκατ. ευρώ για το 2022 έναντι 323 εκατ. ευρώ το 2021 και στα 528 εκατ. ευρώ το 2023. Στον ίδιο τόνο, τα καθαρά κέρδη για τους μετόχους αναμένεται να αυξηθούν στα 124 εκατ. ευρώ από 36 εκατ. ευρώ το 2021 και να ανέλθουν στα 159 εκατ. ευρώ το 2023.
Ως αποτέλεσμα της αυξημένης κερδοφορίας, αναμένεται σημαντική βελτίωση και της μερισματικής απόδοσης που από 0,12 ευρώ ανά μετοχή για το 2021 αναμένεται σχεδόν να διπλασιαστεί στο 0,21 ευρώ ανά μετοχή για το 2022 και στο 0,32 ευρώ ανά μετοχή το 2023.
Επιπλέον, σε επίπεδο ισολογισμού, η χρηματιστηριακή περιμένει σημαντική αποκλιμάκωση, με τον λόγο καθαρού χρέους/EBITDA να υποχωρεί στο 2,8χ το 2022 από 4,6χ το 2021.