Πώληση χαρτοφυλακίου NPLs ύψους 1,32 δισ. ευρώ από την Ελληνική Τράπεζα

H Ελληνική Τράπεζα Δημόσια Εταιρεία Λίμιτεδ (η «Τράπεζα») ανακοινώνει ότι έχει συνάψει συμφωνία για την πώληση χαρτοφυλακίου μη εξυπηρετούμενων χορηγήσεων («ΜΕΧ») και για την πώληση της APS Debt Servicing Cyprus Ltd («APS Debt Servicer»). 

Η συμφωνία πακέτο περιλαμβάνει (α) την τιτλοποίηση ΜΕΧ ύψους περίπου €1,32 δισ. (το «Χαρτοφυλάκιο Starlight») και (β) την πώληση της πλατφόρμας της Τράπεζας, APS Debt Servicer, στην Oxalis Holding S.A.R.L. («Oxalis»), την οποία οντότητα διαχειρίζεται και συμβουλεύει η Pacific Investment Management Company LLC («PIMCO») (η «Συναλλαγή»).

Η Συναλλαγή αποτελείται από:

• Τη μεταφορά του Χαρτοφυλακίου Starlight σε Κυπριακή Εταιρεία Εξαγοράς Πιστώσεων (η «KΕΕΠ») και τη μετέπειτα πώληση του 100% των μετοχών της ΚΕΕΠ στην Oxalis,
• Την τιτλοποίηση του Χαρτοφυλακίου Starlight και την έκδοση ομολογιών υψηλής, μεσαίας και χαμηλής εξοφλητικής προτεραιότητας,
• Απόκτηση από την Oxalis του 95% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας της τιτλοποίησης του Χαρτοφυλακίου Starlight,
• Απόκτηση από την Oxalis του 33,3% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας της τιτλοποίησης του Χαρτοφυλακίου Starlight,
• Η Τράπεζα θα κρατήσει το 66,7% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας και το 5% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας,
• Πώληση του 100% των μετοχών της APS Debt Servicer στην Themis Portfolio Management Ltd («Themis»), μία Κυπριακή εταιρεία διαχείρισης και ανάκτησης χρεών και διαχείρισης ακινήτων, που ανήκει σε ταμεία που διαχειρίζεται η PIMCO, και
• Υπογραφή μακροπρόθεσμης αποκλειστικής συμφωνίας για τη διαχείριση του εναπομείναντος χαρτοφυλακίου ΜΕΧ της Τράπεζας καθώς και των μελλοντικών προβληματικών δανείων που μπορεί να προκύψουν. 

Κύρια σημεία Συναλλαγής: 

1. Σημαντική μείωση κινδύνου με τον προσαρμοσμένο δείκτη ΜΕΧ (εξαιρουμένων των ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ) να μειώνεται σε περίπου 3,4%

• Μετά την ολοκλήρωση της Συναλλαγής, θα μειωθεί σημαντικά ο κίνδυνος στον ισολογισμό της Τράπεζας, μειώνοντας τα ΜΕΧ κατά €0,72 δισ., με αποτέλεσμα το εναπομείναν χαρτοφυλάκιο ΜΕΧ να ανέρχεται σε περίπου €0,65³ δισ., από το οποίο €0,43³ δισ. καλύπτεται από το πρόγραμμα Προστασίας Περιουσιακών Στοιχείων («ΠΠΣ»),
• Ο δείκτης ΜΕΧ προσαρμοσμένος για τη Συναλλαγή θα μειωθεί από 21,0% το Δεκέμβριο 2021 σε περίπου 11,6% και σε περίπου 4,4%, εξαιρουμένων των ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ. Λαμβάνοντας υπόψη την απόκτηση χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων από την RCB Bank Limited, ο προσαρμοσμένος δείκτης ΜΕΧ (εξαιρουμένων των ΜΕΧ που καλύπτονται από το ΠΠΣ) μειώνεται σε περίπου 3,4%³ και
• Η εμπροσθοβαρή (frontloaded) μείωση του κινδύνου στον ισολογισμό της Τράπεζας θα επιτρέψει την ομαλοποίηση του μελλοντικού δείκτη κόστους ζημιών απομείωσης δανείων, με την Τράπεζα να επωφελείται από τα έσοδα τόκου από την παρακράτηση του 66,7% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας. 

1. Θετική επίδραση ύψους περίπου 15 μ.β. για το Δείκτη Κεφαλαίου Κοινών Μετοχών της Κατηγορίας 1 (CET 1)

• Η Συναλλαγή έχει συνολική θετική κεφαλαιακή επίδραση στο δείκτη CET 1 ύψους περίπου 15 μ.β. με βάση τα οικονομικά μεγέθη του Δεκεμβρίου 2020 με την ολοκλήρωσή της, λαμβάνοντας υπόψη την αποενοποίηση του χαρτοφυλακίου και τα κέρδη από την πώληση της APS Debt Servicer,
• Η Συναλλαγή αποτιμά την αξία του Χαρτοφυλακίου Starlight σε έμμεση τιμή ύψους €320 εκατ., που αντιστοιχεί σε Τιμή/ΜΛΑ ύψους 41% και συγκρίνεται ευνοϊκά με άλλες παρόμοιες συναλλαγές,
• Η Συναλλαγή επίσης αποτιμά το 100% της Εταιρικής Αξίας της APS Debt Servicer, μαζί με τη δεκαετή σύμβαση για τη διαχείριση και εξυπηρέτηση των ΜΕΧ της Τράπεζας σε €37 εκατ., που περιλαμβάνει €5 εκατ. μέσω ενός μηχανισμού μεταβλητού τιμήματος που εξαρτάται από την επίτευξη συγκεκριμένων στόχων,
• Η Oxalis αποκτά το 95% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας για τίμημα ύψους €86 εκατ.,
• Η Oxalis αποκτά το 33,3% των Ομολογιών Υψηλής (Senior) εξοφλητικής προτεραιότητας στο άρτιο, και
• Η Τράπεζα θα κρατήσει το 5% των Ομολογιών Μεσαίας (Mezzanine) και Χαμηλής (Junior) εξοφλητικής προτεραιότητας για συμμόρφωση με τους κανόνες στάθμισης κινδύνων. 

Γ.   Μακροπρόθεσμη συνεργασία για τη διαχείριση του εναπομείναντος χαρτοφυλακίου ΜΕΧ της Τράπεζας

• Μέσω της Συναλλαγής, η Τράπεζα συνάπτει αποκλειστική, μακροπρόθεσμη συμφωνία (η «SLA») για τη διαχείριση του εναπομείναντος χαρτοφυλακίου ΜΕΧ, καθώς και ΜΕΧ που τυχόν να προκύψουν μελλοντικά,
• Η αρχική διάρκεια της SLA είναι 10 χρόνια, και
• Η Τράπεζα αναμένει να επωφεληθεί σε σχέση με την επίτευξη των στόχων απομόχλευσης των ΜΕΧ της από τη συνεργασία της με την PIMCO δεδομένης της μακροχρόνιας εμπειρίας και ιστορικού επίδοσης της PIMCO στη διαχείριση ΜΕΧ στην Ευρώπη. 

Η Συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του 2022 και υπόκειται σε όλες τις εγκρίσεις και συναινέσεις από εποπτικές αρχές καθώς και τις αρχές ανταγωνισμού.  Η Συναλλαγή είναι με βάση την αρχή ίσων αποστάσεων (arm’s length) και είναι το αποτέλεσμα ανταγωνιστικής διαδικασίας δύο φάσεων με σημαντικό επενδυτικό ενδιαφέρον.  Σημειώνεται ότι η Poppy S.A.R.L., η οποία κατέχει 17,3% του μετοχικού κεφαλαίου της Τράπεζας, ανήκει σε επενδυτικά ταμεία που διαχειρίζεται η PIMCO. 

Δήλωση Oliver Gatzke, Ανώτατου Εκτελεστικού Διευθυντή Ελληνικής Τράπεζας:

Η μετασχηματιστική αυτή συναλλαγή αποτελεί ένα καθοριστικό βήμα για αντιμετώπιση των ΜΕΧ της Τράπεζας.  Η συναλλαγή αυτή μειώνει σημαντικά τον κίνδυνο από τα ΜΕΧ στον ισολογισμό της Τράπεζας, μειώνοντας τον προσαρμοσμένο δείχτη ΜΕΧ σε 3,4%.  Η συναλλαγή επιτεύχθηκε με θετική επίδραση στα κεφάλαια ενώ η συμμετοχή της Τράπεζας στη χρηματοδότηση των Ομολογιών Υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας θα της εξασφαλίσει επιτοκιακά έσοδα για τα επόμενα χρόνια.  Έχουμε επίσης επιτυχώς συμφωνήσει την πώληση της APS Debt Servicer.  Με τη συμφωνία αυτή και με την πώληση του χαρτοφυλακίου ΜΕΧ, επικεντρωνόμαστε στους στρατηγικούς μας στόχους για ανάπτυξη και μετασχηματισμό της Τράπεζας προς όφελος των πελατών, των υπαλλήλων και των μετόχων της. 

Οι Barclays Bank PLC ενεργώντας μέσω της Επενδυτικής τους Τράπεζας («Barclays») ενήργησαν ως οι Επικεφαλής Χρηματοοικονομικοί Σύμβουλοι της Τράπεζας και οι Αποκλειστικοί Διαμεσολαβητές Τιτλοποίησης.  Οι PricewaterhouseCoopers ενήργησαν ως οι Τεχνικοί Χρηματοοικονομικοί Σύμβουλοι Υποστήριξης.  Οι Allen & Overy LLP και οι Clifford Chance LLP παρείχαν συμβουλές ως προς τα διεθνή νομικά ζητήματα και οι Γεωργιάδης & Πελίδης ΔΕΠΕ ως προς τα κυπριακά νομικά ζητήματα.