JP Morgan: Αναβαθμίζει σε οverweight τις ελληνικές μετοχές

Διατηρεί υψηλό discount παρά το ράλι η εγχώρια αγορά, εκτιμά ο αμερικανικός οίκος. Θεωρεί ότι τα funds είναι υποεπενδυμένα. Στις 10 κορυφαίες επιλογές, η μετοχή της Alpha Bank.

Δημοσιεύθηκε: 4 Ιουλίου 2023 - 13:58

Load more

H αμερικανική επενδυτική τράπεζα JP Morgan αναβαθμίζει τη χώρα μετά τις εκλογές σε overweight, εκτιμά ότι η νέα κυβέρνηση θα συνεχίσει τις μεταρρυθμίσεις, ενώ η άνοδος στην αγορά μετοχών μπορεί να συνεχιστεί με αφορμή και την αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα.

Παράλληλα, τοποθετεί τη μετοχή της Alpha Bank στο Top 10 των επιλογών της για την περιοχή της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής.

Βάσει της ανάλυσης της JP Morgan, η ελληνική αγορά μετοχών παραμένει σε ένα μεγάλο discount 49% σε σχέση με τις αναδυόμενες αγορές σε βάση P/E τους επόμενους 12 μήνες, ενώ οι αποδόσεις των ελληνικών δεκαετών είναι 40 μονάδες βάσης χαμηλότερα από τα ιταλικά δεκαετή. Οι δείκτες αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων των ελληνικών τραπεζών είναι πάνω από τις τράπεζες του δείκτη Eurostoxx Banks.

«Παρά την άνοδο της ελληνικής αγοράς, το ράλι έχει δρόμο, δεδομένου των προεξοφλημένων αποτιμήσεων, των ισχυρών κερδών, του προφίλ ανάπτυξης και της ευνοϊκής πορείας ανάπτυξης λόγω της εκτέλεσης των μεταρρυθμίσεων. Ο MSCI Greece έχει την καλύτερη απόδοση στην αγορά των χωρών της περιοχής CEEMEA, με τις ελληνικές τράπεζες να παρέχουν την πρώτη θέση. Ο συνδυασμός ενός καλύτερου μακροοικονομικού περιβάλλοντος, της δυναμικής των πωλήσεων στον τομέα των τυχερών παιχνιδιών και της μείωσης στα μη εξυπηρετούμενα δάνεια έχει συμβάλει στη στήριξη του ράλι», εξηγεί η τράπεζα.

Τα αποτελέσματα των εκλογών «εκκαθάρισαν» τους πολιτικούς κινδύνους, με τη Νέα Δημοκρατία να επιστρέφει στην κυβέρνηση με ισχυρή πλειοψηφία. Οι οικονομολόγοι της JPM προβλέπουν ότι μια δεύτερη εντολή για τη Νέα Δημοκρατία είναι η ισχυρότερη εγγύηση ότι η Ελλάδα θα παραμείνει στην πορεία των δημοσιονομικών και μεταρρυθμιστικών της δεσμεύσεων. Το εκλογικό αποτέλεσμα διασφαλίζει μια παρατεταμένη και ισχυρή επέκταση της ελληνικής οικονομίας.

Οι μικρές τοποθετήσεις των funds μπορεί να είναι καταλύτης για το ράλι

«Βλέπουμε περαιτέρω περιθώριο για μια ελληνική επαναξιολόγηση μετεκλογικά και αλλάζουμε για την Ελλάδα τη σύσταση σε "υπεραπόδοση" από "ουδέτερη" στην κατανομή μας στη ζώνη της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), με τον τίτλο της Alpha Βank να βρίσκεται ήδη στη λίστα με τις CEEMEA Strategy Top 10 μετοχές μας», επισημαίνει η JP Morgan.

«Τα στοιχεία σχετικά με τις θέσεις των funds στις ελληνικές μετοχές δείχνουν ότι παρά την ισχυρή άνοδο φέτος, οι επενδυτές είναι έντονα υποεπενδυμένοι στην Ελλάδα. Το 61% των κεφαλαίων που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές κατέχουν μηδενική συμμετοχή και κανένας επενδυτής δεν έχει θέση πάνω από 2% έναντι του 0,4% που είναι η στάθμιση του δείκτη αναφοράς MSCI, σύμφωνα με τα στοιχεία του EPFR. Τα ευρωπαϊκά αμοιβαία κεφάλαια απέχουν επίσης αλλά αυξάνονται. Η πιθανή αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από τους οίκους αξιολόγησης θα αποτελέσει ένα είδος «ευλογίας».

Τι προβλέπει για την οικονομία, το χρέος και τη δημοσιονομική πειθαρχία

Ένα βασικό χαρακτηριστικό της ανάκαμψης της Ελλάδας οφείλεται στη βελτίωση των μακροοικονομικών συνθηκών, ιδίως σε δημοσιονομικό επίπεδο. Η JP Morgan προβλέπει ανάπτυξη 2% φέτος, σημαντικά υψηλότερη από το 0,6% που προβλέπει για την Ευρωζώνη.

Η Ελλάδα έχει δει μια ισχυρή ανάκαμψη της οικονομίας της μετά το 2020 (-8,1%) λόγω της πανδημίας, καθώς έχει ήδη ανακάμψει 8,1% το 2021 και περαιτέρω 6,1% το 2022. Το πρωτογενές πλεόνασμα επέστρεψε σε θετικό έδαφος στο 0,1% του ΑΕΠ, υπερβαίνοντας τις εκτιμήσεις για έλλειμμα -1,6% ως προς το ΑΕΠ.

Η αξιοσημείωτη βελτίωση του πρωτογενούς πλεονάσματος είναι μία από τις υψηλότερες επιδόσεις μεταξύ των χωρών της ΕΕ. Η συνεχιζόμενη δημοσιονομική πειθαρχία στην Ελλάδα είχε ως αποτέλεσμα τη μεγαλύτερη μείωση του χρέους της προς το ΑΕΠ κατά 23 ποσοστιαίες μονάδες, μειώνοντας τον δείκτη στο 171% από 194%.

Ο δείκτης χρέους ως προς το ΑΕΠ είναι υψηλός αλλά υπάρχουν τρεις ελαφρυντικοί παράγοντες:

Load more

Δείτε επίσης

Load more

Σεβόμαστε την ιδιωτικότητά σας

Εμείς και οι συνεργάτες μας χρησιμοποιούμε τεχνολογίες, όπως cookies, και επεξεργαζόμαστε προσωπικά δεδομένα, όπως διευθύνσεις IP και αναγνωριστικά cookies, για να προσαρμόζουμε τις διαφημίσεις και το περιεχόμενο με βάση τα ενδιαφέροντά σας, για να μετρήσουμε την απόδοση των διαφημίσεων και του περιεχομένου και για να αποκτήσουμε εις βάθος γνώση του κοινού που είδε τις διαφημίσεις και το περιεχόμενο. Κάντε κλικ παρακάτω για να συμφωνήσετε με τη χρήση αυτής της τεχνολογίας και την επεξεργασία των προσωπικών σας δεδομένων για αυτούς τους σκοπούς. Μπορείτε να αλλάξετε γνώμη και να αλλάξετε τις επιλογές της συγκατάθεσής σας ανά πάσα στιγμή επιστρέφοντας σε αυτόν τον ιστότοπο.



Πολιτική Cookies
& Προστασία Προσωπικών Δεδομένων