Mε θετικό ταμείο η τελευταία εβδομάδα για τους επενδυτές στα διεθνή χρηματιστήρια. Κόντρα κίνηση και απώλειες για το Χρηματιστήριο Αθηνών.
Για τα διεθνή η Wall Street ήταν και αυτή την φορά ο οδηγός, ενδεικτικό το συν 4,02% για τον S&P500 στις 5.626,02 μονάδες. Με άνοδο 2,29% για τον DAX στις 18.699,40 μονάδες, με 1,54% για τον CAC40 στις 7.465,25 και με 1,12% για τον FTSE100 στις 8.273,09 μονάδες.
Με μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στα 88,5 εκατ. ευρώ, στο μείον 1,66% για τον Γενικό Δείκτη στις 1.419,24 μονάδες, το 3,02% για τον Δείκτη Τραπεζών στις 1.216,35 έναντι μείον 1,81% για τον FTSE25 στις 3.441,14 αλλά και το μείον 0,97% για τον FTSEMidCap στις 2.311,97 αποτυπώνεται η εικόνα της αγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Η αρνητική διαφοροποίηση του ΧΑ έναντι των διεθνών επιχειρείται μεν να αποδοθεί στις διαδικασίες δημοσίων προσφορών, αμκ ύψους συνολικά 2,2 δισ. ευρώ και ορθά, πλην όμως η στασιμότητα του τζίρου καταδεικνύει τις λιγοστές εισροές "νέων κεφαλαίων". Οντως, εάν οι εισροές/τζίρος αυξάνονταν σταδιακά και περνούσαν τα 100-120 εκατ., η υπερβάλλουσα ζήτηση πιθανότατα θα κάλυπτε την προσφορά όσων αντλούν ρευστότητα για να συμμετάσχουν λ.χ. στο placement της Εθνικής.
Και στην τελική δεν νοείται μία τέτοια διαδικασία-ύψους το πολύ 1,2 δισ.- να καθηλώνει μία αγορά συνολικής αποτίμησης των εισηγμένων στα 98,6 δισ. Προφανώς οι λόγοι θα πρέπει να αναζητηθούν και αλλού, λ.χ. στη μη ελκυστικότητα της αγοράς, στο ελάχιστο ενδιαφέρον του οικονομικού επιτελείου προς την κεφαλαιαγορά, η αμφίσημη θέση του ΧΑ μεταξύ "αναπτυσσόμενου" και με προοπτική αναπτυγμένου.
Η ετυμηγορία του Moody's μας δείχνει τη μεγάλη εικόνα- αυτήν που αφορά την οικονομία/επιχειρηματικότητα- καθώς ο οίκος αναβαθμίζει μεν την προοπτική σε "θετική" από "ουδέτερη" αλλά διατηρεί αμετάβλητη την επενδυτική κλίμακα. Τι λέει πρακτικά ο οίκος; πράγματι έχουν γίνει πολλά, μένει όμως να γίνουν περισσότερα για αυτό και δίνει προοπτική 12-18 μηνών, διάστημα που θα πρέπει να αξιοποιήσει η κυβέρνηση.
Και εδώ υπεισέρχονται οι πολιτικές παράμετροι, με αβέβαιο το εκλογικό αποτέλεσμα στις ΗΠΑ (5 Νοεμβρίου), με τη ΝΔ να υφίσταται πίεση από τα "δεξιά" και να παρακολουθεί τις εξελίξεις στα "κεντροαριστερά"- όπως σημειώνει ο Φίλιππος Πανταζής- παράμετροι ενδεικτικές καθώς αίφνης ( ; ) μας προέκυψε αναθέρμανση του "μεταναστευτικού" μετά τη μονομερή ενέργεια της Γερμανίας να "κλείσει τα σύνορα". Συνεπώς, ο Moody's δεν θα μπορούσε να προχωρήσει σε κάτι πιο γενναιόδωρο, και το "μισό βήμα" καλύτερο από το "καθόλου" με τον Στέφανο Κοτζαμάνη να αναλύει που οδηγούν το ΧΑ Moody's και placements.
Ισχυρή παράμετρος οι διεθνείς αγορές, εβδομάδα συνεδριάσεων κεντρικών τραπεζών με τα επιτόκια στο επίκεντρο. Τετάρτη αποφασίζει η Fed, με τη μείωση κατά 25 μ.β να έχει προεξοφληθεί/ενσωματωθεί- με μικρή πιθανότητα για 50 μ.β, και εκτίμηση για συνολικά 115 μ.β μέχρι το τέλος του 2024.
Ακολουθούν BoE (19/9) και BoJ (20/9), με την ECB να προχωρά με πολύ επιφυλακτικά βήματα (12/9), αμφίβολο εάν επαρκούν για να ανασχεθεί η φθίνουσα πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Παράλληλα, η ανακοίνωση οικονομικών μεγεθών 6μηνου, οι διεργασίες στα διάφορα μέτωπα-προεξάρχοντος του placement της Εθνικής-, η αναδιάρθρωση των δεικτών FTSE/Russell συνδυαστικά με την λήξη μηνός Σεπτεμβρίου στα Παράγωγα την Παρασκευή θα μπορούσε να ενεργοποιήσει περισσότερες επενδυτικές δυνάμεις.
Αύριο, πριν την συνεδρίαση, ανακοινώνει αποτελέσματα η ΚΡΙ ΚΡΙ- στα 12,40 ευρώ η τιμή της μετοχής με άνοδο 0,40% στην εβδομάδα- την Τρίτη ακολουθεί η Noval- στα 2,60 ευρώ, με πτώση 2,99% στην εβδομάδα. Την Πέμπτη σειρά έχουν Viohalco (στα 5,54 με μείον 2,98%), Lavipharm (στα 0,807 με μείον 3%), Attica Bank (στα 6,72 με μείον 31,57% ( ! ).
Στο rebalancing λόγω FTSE/Russell προσβλέπει μέρος της κοινότητας για την διαμόρφωση προϋποθέσεων μόχλευσης.
Συγκεκριμένα, η Cenergy Holdings αναβαθμίζεται στον Large Cap από τον Mid Cap, η Intralot αναβαθμίζεται στον MidCap και η Interlife στον MicroCap.
AustrianCard, AVAX, DIMAND, Lavipharm, Premia, Πλαστικά Θράκης, ΕΛΑΣΤΡΟΝ διαγράφονται από τους δείκτες FTSE Total Cap Index. Δεδομένου ότι πρόκειται, κυρίως για mid caps οι όποιες μεταβολές θα αποτυπωθούν επιμέρους στις μετοχές και όχι στην διακύμανση των δεικτών. Ωστόσο, θα μπορούσε να συμβάλει στην ενίσχυση του ενδιαφέροντος για μέρος της "μεσαίας κεφαλαιοποίησης".
Παράμετρος που αφορά τις εισηγμένες- και δη τις βιομηχανικές/μεταποίηση κ.α.- το ενεργειακό κόστος, συνδυαστικά με το κεφαλαιακό.
Εύστοχος ο Στέφανος Κοτζαμάνης με την αναφορά του για το "τρίγωνο του διαβόλου" , με την επιφυλακτική τακτική της Λαγκάρντ, τα υπέρβαρα κόστη συν την πρωθυπουργική τοποθέτηση στο αίτημα του ΣΕΒ (συν των άλλων φορέων) να επιτείνουν το πρόβλημα. Πτυχή του προσέγγισε η Αλεξάνδρα Γκίτση καθώς η κρίση στην Γερμανία "χτυπά" τους Ελληνες εξαγωγείς, ενώ οι επίμονες αυξήσεις (και ) στα τρόφιμα μειώνουν την αγοραστική δύναμη στην εγχώρια αγορά. Με αυτά τα δεδομένα- αλλά όχι μόνον- θα έχει ενδιαφέρον τόσο η "τελική γραμμή" στα μεγέθη των εισηγμένων το τρίτο 3μηνο κυρίως όμως το τέταρτο, που ακολουθεί.
Τεχνικά, όπως "μετρά" ο Μάνος Χατζηδάκης με την απώλεια των 1.425 μονάδων ο ΓΔ έχει εισέλθει σε πτωτικό κανάλι, με ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω διόρθωσης προς τις 1.386 μονάδες.
Ωστόσο, η αντίδραση της Παρασκευής-συνδυαστικά με την κάλυψη του ανοδικού χάσματος (1.404-1.408 ) ενδέχεται να ενεργοποιήσει αγοραστές, ενδεχόμενο που-υπό προϋποθέσεις- θα ακύρωνε το short ενδεχόμενο. Προς τούτο θα απαιτηθούν καθαρές εισροές κατ' αρχήν στα τραπεζικά χαρτιά,
ικανών να επαναφέρουν τον ΔΤΡ πάνω από τις 1.225 προς τις 1.250 μονάδες, αλλά και νέες σε blue chips σηματωρούς.
Από την συνεδρίαση της Παρασκευής οι long έχουν να επιδείξουν το 3,89% της ElvalHalcor (στα 1,87 ευρώ), το 2,37% του ΟΠΑΠ (16), το 2,24% της ΔΕΗ (11,40), το 2,18% της Jumbo (24,38), το 1,81% της Cenergy Holdings (9,56), το 1,56% της Metlen (33,76), το 1,54% της ΕΛΛΑΚΤΩΡ (1,98), το 1,30% της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (17,20), το 1,21% της Motor Oil (21,66) κ.α. σε έναν ικανοποιητικό/ενθαρρυντικό απολογισμό. Εάν υπάρξει συνέχεια από την πλευρά των "ισχυρών χεριών", τότε για τον FTSE25 ζητούμενη θα είναι η επαναφορά προς τις 3.480 με στόχευση στις 3.505 (σε "κλείσιμο" εβδομάδας). Σημειωτέον πως για τον FTSE25 το "κλείσιμο" της Παρασκευής καταγράφηκε στο "υψηλό ημέρας" με παράλληλη λήψη θέσεων σε long ΣΜΕ των Alpha Bank (7.134 ΣΜΕ με premium 0,67% στην σειρά που λήγει την Παρασκευή), ΔΕΗ (ΣΜΕ 523 με premium 1,97%), ElvalHalcor (378 ΣΜΕ με premium 2,76%), Eurobank (2.736 ΣΜΕ με premium 1,55%) κ.α.