Χρηματιστήριο: Μπαράζ πωλήσεων στις τραπεζικές μετοχές

Επέστρεψε η επιφυλακτικότητα και ο αρνητικός βηματισμός για τις κύριες Ευρωπαϊκές Αγορές, καθώς οι επενδυτές συνεχίζουν να παρακολουθούν την εξάπλωση των κρουσμάτων από την μετάλλαξη “Omicron”, που αναγκάζει όλο και περισσότερες Κυβερνήσεις να εντείνουν τα μέτρα περιορισμού, όπως και συνεχιζόμενα αρνητικά μηνύματα από τα ενεργειακά κόστη και την Εφοδιαστική Αλυσίδα.

Η προσοχή και στις Αγορές ομολόγων, όπου συνεχίζεται η αργή αποκλιμάκωση των αποδόσεων (στο 1,18% η απόδοση του Ελληνικού 10ετους).

Το αρνητικό κλίμα στην Ευρώπη, ακολούθησε και το Ελληνικό Χρηματιστήριο, σε μία καθαρά πτωτική συνεδρίαση, με τους βασικούς δείκτες να κινούνται μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, έχοντας σαν μόνη θετική ένδειξη, την προσπάθεια αντίδρασης από τα χαμηλά ημέρας και αφού είχε ολοκληρωθεί το triple witching Δεκεμβρίου, στην Αγορά Παραγώγων.

Στα χαρακτηριστικά της σημερινής συνεδρίασης, η συνεχιζόμενη απόσυρση των αγοραστών, σε όλο και μεγαλύτερο κομμάτι του ταμπλώ, κάτι που επιβεβαιώνεται και από την τελική αναλογία ανοδικών – πτωτικών μετοχών.

Επίσης, αξίζει αναφοράς ότι στο mini rebalancing που έλαβε χώρα στις τελικές δημοπρασίες, διακινήθηκε το 50% του τζίρου.

Πιο συγκεκριμένα και ενώ στις 17.00 ο τζίρος βρέθηκε στα 41,8 εκατ., η λήξη των συναλλαγών βρήκε τον τζίρο στα 82,7 εκατ.

Να σημειωθεί ότι λόγων των “αψιμαχιών” που συνέβησαν στις τελικές δημοπρασίες, μεταξύ αγοραστών – πωλητών, 7 μετοχές του FTSE25 τερμάτισαν τις συναλλαγές στο υψηλό ημέρας και άλλες 6 στο χαμηλό (λεπτομερής αναφορά στην συνέχεια του σχολίου).

Υπενθυμίζεται ότι απομένουν εννέα συνεδριάσεις για την λήξη της χρηματιστηριακής χρονιάς, ενώ ο Γενικός Δείκτης συμπλήρωσε 19 συνεδριάσεις, με κλεισίματα χαμηλότερα των 900 μονάδων.

Από εκεί και πέρα, η σημερινή ήταν η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, η οποία διέκοψε το ανοδικό σερί των προηγούμενων δύο εβδομάδων, δίνοντας εβδομαδιαίες απώλειες 1,24% στον Γενικό Δείκτη. Στο ίδιο διάστημα, ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, κατέγραψε απώλειες 3%.

Από την αρχή του χρόνου ο ΓΔ σημειώνει κέρδη 9,7% και ο ΔΤΡ κέρδη 8,81%.

Σύμφωνα με τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις Εγχώριων αναλυτών, “το θετικό κλίμα από την απόφαση της ΕΚΤ να συνεχίσει τις αγορές Ελληνικών ομολόγων, παρά το γεγονός ότι η Ελλάδα δεν έχει επενδυτική βαθμίδα, αποδείχθηκε εξαιρετικά βραχύβιο, ενώ ιδιαίτερη προσοχή θα χρειαστεί αν συνεχιστούν οι πιέσεις στην Wall Street και ιδιαίτερα στον Τεχνολογικό κλάδο”.

Υπενθυμίζεται ότι από την Δευτέρα, η Quest (+0,45%) παίρνει την θέση της ΕΧΑΕ (-2,94%) στον δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης.

Και τα δύο πρόσημα άλλαξε η μετοχή της Πειραιώς -1,73% ενώ μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκαν Alpha Bank (-3,07%), Εθνική (-2,03%) και Eurobank (-3,38%), με την τελική εικόνα να είναι αντιστρόφως ανάλογη της χθεσινής και να επαναφέρει τον απόλυτο έλεγχο της βραχυπρόθεσμης τάσης, στους “sellers”.

Μόνιμα με αρνητικό πρόσημο κινήθηκε ο κλαδικός δείκτης των Τραπεζών, που βρέθηκε να υποχωρεί μέχρι τις 566,01 μονάδες (-2,56%). Πριν τις τελικές δημοπρασίες βρέθηκε στις 568,88 (-2,07%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές σε νέα χαμηλά και στις 564,72 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 2,79%.

Υπενθυμίζεται ότι για τον εν λόγω δείκτη, οι επόμενες στηρίξεις εντοπίζονται στις 560 (συγκλίνουν οι εκθετικοί ΚΜΟ 30 και 90 εβδομάδων) και 541 μονάδες.

Οι αντιστάσεις στις 576 (εκθετικός ΚΜΟ 60 ημερών), 586 (ημερήσιο “stop short”), 594 (απλός ΚΜΟ 200 εβδομάδων), 603 (gap), 606 (gap), 621 και 655 μονάδες.

Μένοντας στον κλάδο, η Εθνική ανακοίνωσε την υπογραφή οριστικής συμφωνίας με την EVO Payments International LTD, στη σύναψη στρατηγικής συνεργασίας για τη δραστηριότητα της αποδοχής καρτών. Η δραστηριότητα αποδοχής καρτών της ΕΤΕ θα αποτελέσει αντικείμενο μιας νέας Εταιρείας, στην οποία η EVO θα αποκτήσει το 51% του μετοχικού κεφαλαίου έναντι τιμήματος €158 εκατ., αποτιμώντας την δραστηριότητα στα €310 εκατ.

Από την άλλη και σύμφωνα με το ρεπορτάζ του Χρ. Κίτσιου, “ολοκληρώνεται σήμερα, εκτός απροόπτου, η συναλλαγή για την τιτλοποίηση ‘Frontier’ καθώς αναμένεται να υπογραφεί η μεταβίβαση του 95% των ομολογιών ενδιάμεσης και χαμηλής διαβάθμισης από την Εθνική Τράπεζα, στην Κοινοπραξία Bain – Fortress - doValue. H συναλλαγή θα ενισχύσει συνολικά τα κεφάλαια της Εθνικής Τράπεζας κατά 150 μονάδες βάσης”.

Καλύτερη του Βαρύδεικτου Τραπεζικού ταμπλώ, η τελική εικόνα στον μη Τραπεζικό 25αρη, όπου με θετική μεταβολή ολοκλήρωσαν τις συναλλαγές οι …ΒΙΟ (+1,51%), ΔΕΗ (+1,99%), ΕΕΕ (+1,40%), ΕΛΛΑΚΤΩΡ (+1,29%), ΕΛΠΕ (+2,98%), ΕΥΔΑΠ (+1,17%), ΛΑΜΔΑ (+0,14%) και ΜΠΕΛΑ (+1,70%).

Τρίτη συνεχόμενη ανοδική συνεδρίαση συμπλήρωσε η μετοχή της ΕΥΔΑΠ (+1,17%). Αν ο τίτλος συνεχίσει να δίνει κλεισίματα υψηλότερα των 7,70 ευρώ, οι αγοραστές έχουν δικαίωμα να στοχεύουν στα 8,00 και 8,33 ευρώ. Αντίθετα επιστροφή με κλείσιμο χαμηλότερα των 7,70, μπορεί να φέρει πίεση προς τα 7,40 (ημερήσιο “stop long”) και προς την ζώνη 6,95 – 6,70 (συγκλίνουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών).

Σταθερά πλαγιοκαθοδικά από τα 14,17 ευρώ (κλείσιμο 10/12) κινείται η μετοχή της Motor Oil (-1,74%). Προσοχή, καθώς αν συνεχίσει να δίνει κλεισίματα χαμηλότερα των 13,68 ευρώ (σπεύδουν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών), δεν μπορεί να αποκλειστεί υποχώρηση προς τα 13,50 και 13,00 ευρώ. Οι αντιστάσεις στα 14,29 (ημερήσιο “stop short”) και 15,00 – 15,10 ευρώ.

Πλαγιοκαθοδικές διαθέσεις επιδεικνύει η μετοχή του ΟΠΑΠ (-1,22%), σε κίνηση που έχει ξεκινήσει από τα 12,65 ευρώ (κλείσιμο 9/12). Στις ανησυχητικές ενδείξεις η απώλεια της ζώνης στήριξης 12,50 – 12,30, την οποία υπερασπίζονταν οι δύο ΚΜΟ 200 ημερών. Η αμέσως επόμενη στήριξη στα 11,90 ευρώ. Επιστροφή με κλείσιμο υψηλότερα των 12,50, μπορεί να δώσει κίνηση προς τα 12,66 – 12,77, 12,91 (εκθετικός ΚΜΟ 60 ημερών) και 13,28 ευρώ (ημερήσιο “stop short”).

Κατεβαίνοντας σε κεφαλαιοποιήσεις, υπενθυμίζεται ότι από σήμερα και σύμφωνα με την υπ’ αριθ. 7/940/15.12.2021 απόφαση του Δ.Σ. της Επ. Κεφαλαιαγοράς οι μετοχές της ΓΕΚΕ αφαιρέθηκαν από τα Συστήματα διαπραγμάτευσης του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Από εκεί και πέρα, ο Όμιλος Έλτον (0%), βασιζόμενος στα έως τώρα δημοσιευμένα οικονομικά στοιχεία και πληροφορίες της τρέχουσας οικονομικής χρήσης και γνωρίζοντας τα πραγματικά δεδομένα έως τα μέσα Δεκεμβρίου, ανακοίνωσε προς το Επενδυτικό Κοινό ότι σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του, ο ετήσιος κύκλος εργασιών αναμένεται να ανέλθει στα επίπεδα των 145 εκατ. ευρώ.

Υπενθυμίζεται πως στο εννεάμηνο οι πωλήσεις είχαν διαμορφωθεί στα 109,2 εκατ. ευρώ, από 96,2 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο διάστημα του 2020.

Το Ιατρικό Αθηνών (-1,70%) ανακοίνωσε πως προχώρησε στη μεταβίβαση του συνόλου της επιχειρηματικής δραστηριότητας του Μαιευτικού - Γυναικολογικού Τμήματος με το διακριτικό τίτλο “ΓΑΙΑ” στο “ΙΑΣΩ ΑΕ”. Το συνολικό τίμημα της μεταβίβασης, ανερχόμενο κατά ανώτατο όριο σε 13 εκατ. ευρώ, συνδέεται με τη μελλοντική οικονομική πορεία της μεταβιβαζόμενης μαιευτικής δραστηριότητας και θα καταβληθεί σε δύο στάδια:

Το πρώτο στάδιο αφορά την άμεση καταβολή τιμήματος ποσού ύψους 7,8 εκατ. ευρώ.

Το δεύτερο στάδιο αφορά την καταβολή πρόσθετου τιμήματος, με χρονικό ορίζοντα 3ετιας. Το επιπρόσθετο τίμημα θα καθοριστεί με βάση τη μελλοντική πορεία της δραστηριότητας.

Η γ.σ., εξουσιοδότησε το ΔΣ της Ιντρακάτ να αποφασίσει εφάπαξ για Α.Μ.Κ. έως ποσού 3 φορές μεγαλύτερου του ονομαστικού μετοχικού κεφαλαίου της Εταιρείας με δυνατότητα παραίτησης, ή περιορισμού του δικαιώματος προτίμησης των υφισταμένων μετόχων. Η Α.Μ.Κ. που προγραμματίζεται, αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του Α’ τριμήνου του 2022.

Η μετοχή συμπλήρωσε τέσσερις συνεχόμενες ανοδικές συνεδριάσεις, εν μέσω εκτιμήσεων για πιθανές μετοχικές ανακατατάξεις και είσοδο νέων επενδυτών.

Η γ.σ. της Πλαστικά Κρήτης (0%), ενέκρινε την Α.Μ.Κ. κατά 18.617.856 ευρώ, με κεφαλαιοποίηση κερδών εις νέον και την αύξηση της ονομαστικής αξίας της μετοχής κατά 0,68 ευρώ οπότε η ονομαστική αξία της μετοχής θα ανέλθει στα 1,43 ευρώ. Μετά από αυτά, το μετοχικό κεφάλαιο της Εταιρείας θα ανέλθει στα 39.152.256 ευρώ και αποτελείται από 27.379.200 μετοχές ονομαστικής αξίας 1,43 ευρώ.

Μάλλον έπεται και νέα επιστροφή κεφαλαίου, με μείωση της ονομαστικής αξίας της μετοχής.

Συνεχίζεται το ασανσέρ τιμών στην ΑΝΕΚ (+0,61%).

Ανοδικά, αλλά με αγοραστές που δεν έπεισαν οι ΛΑΝΑΚ (+7%), ΛΕΒΠ (+6,75%), ΙΝΤΕΤ (+5,39%), ΞΥΛΚ (+1,61%), ΣΠΕΙΣ (+1,27%) και ΑΣΤΑΚ (+1,19%).

Προσπάθεια αντίδρασης στο χθεσινό -11,83% από την Προοδευτική (+4,03%).

Σε νέα υψηλά 169 μηνών η Medicon (+3,91%).

Αύξησαν συναλλαγές οι Ιντεάλ (+2,65%), ΚΑΙΡΟΜΕΖΖ (-5,48%) και ΕΚΤΕΡ (-2,85%).

Παρουσία πωλητών σε ΕΒΡΟΦ (-5,23%), ΦΒΜΕΖΖ (-3,48%), ΙΝΛΟΤ (-5,19%), ΙΛΥΔΑ (-3,35%), ΔΡΟΜΕ (-1,39%), ΠΡΟΦ (-1,37%), ΜΟΤΟ (-2,73%), ΚΛ΄Μ (-2,69%), ΑΤΤ (-4,71%), ΤΖΚΑ (-1,62%) και ΦΡΙΓΟ (-2,62%).

Κινήσεις “profit taking” στην Autohellas (-3,17%).

Κρατήθηκε στα ιστορικά υψηλά η Cenergy (0%).

Χωρίς ουσιαστικές αλλαγές τα τεχνικά δεδομένα των βασικών δεικτών.

Για τη σχετική βελτίωση της τεχνικής του εικόνας, ο Γενικός Δείκτης θέλει να “χτίσει” σερί επιβεβαιωμένων κλεισιμάτων υψηλότερα των 886 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών) και 893 – 895 μονάδων. Έτσι θα μπορεί να ελπίζει σε κίνηση προς τις 904 (ημερήσιο “stop short”) – 909 (gap), 912, 927, 934 και 950 μονάδες.

Σε αντίθετη περίπτωση, θα είναι θέμα χρόνου να μπουν σε δοκιμασία οι επόμενες στηρίξεις στις 882 (εκθετικός ΚΜΟ 30 εβδομάδων), 874 και 869 μονάδες (εκθετικός ΚΜΟ 200 ημερών).

Για τον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης, το αντίστοιχο ζητούμενο είναι η επιβεβαιωμένη ανοδική διαφυγή υψηλότερα των 2134 (απλός ΚΜΟ 200 ημερών), 2150 (συγκλίνουν οι εκθετικοί ΚΜΟ 30 και 90 ημερών) και 2154 (εκθετικός ΚΜΟ 60 ημερών) – 2157. Σε αυτή την περίπτωση, δεν μπορεί να αποκλειστεί η προσπάθεια αναρρίχησης προς τις 2175 (ημερήσιο “stop short”), 2181 (gap), 2186, 2200, 2231, 2238 και 2240 μονάδες (“στοιχειωμένο” gap).

Αν επιστρέψουν οι πωλητές, σενάριο καθόλου απίθανο και ξαναχαθεί η πρώτη στήριξη στις 2126 (εκθετικός ΚΜΟ 30 εβδομάδων), το ύστατο “οχυρό” των αγοραστών στις 2106 – 2095 μονάδες.

Τι λένε οι αναλυτές

“Οι τιμές Ενέργειας και οι ανησυχίες λόγω του πληθωρισμού, θα συνεχίσουν να ρίχνουν τη σκιά τους στις Μεγάλες Αγορές, τροφοδοτώντας την αστάθεια”, εκτιμά η Beta Sec.

“Ο κύκλος της ενισχυμένης νομισματικής στήριξης φαίνεται ότι κλείνει για τις ΗΠΑ, ενώ αναμένεται να διαρκέσει περισσότερο στην Ευρώπη (οι εκτιμήσεις δεν περιλαμβάνουν αύξηση επιτοκίων για το 2022). Για το εσωτερικό, δεδομένη φαίνεται ότι πρέπει να θεωρείται η παραμονή της Χώρας μας στο πρόγραμμα επαναγοράς ομολόγων, μέχρι την απόκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, σύμφωνα με τα λεγόμενα της ΕΚΤ. Κατ΄ επέκταση, στοίχημα αποτελεί το κατά πόσο η οικονομική ανάπτυξη θα επισκιάσει τα πτωτικά ρίσκα που δημιουργούν ο πληθωρισμός και η μετάλλαξη ‘Όμικρον’ το επόμενο διάστημα. Προσοχή σε Εισηγμένες με υψηλούς πολλαπλασιαστές”, συνιστά η Leon Depolas Sec.

“Το ΧΑ πέτυχε, μετά από πολλά χρόνια, τον κύριο σκοπό του, που είναι η άντληση κεφαλαίων από τις Επιχειρήσεις. Το 2021 ήταν χρονιά ρεκόρ, καθώς οι Εταιρείες άντλησαν €9,7 δισ. είτε μέσω Αυξήσεων Μετοχικού Κεφαλαίου (€3,7 δισ.), είτε μέσω της έκδοσης εισηγμένων στο Χ.Α. και μη ομολόγων (€6 δισ.)”, επισημαίνει ο Πέτρος Τσούρτης.

Παρά το γεγονός ότι οι καταθέσεις του Τραπεζικού Συστήματος αυξήθηκαν κατά €10,5 δισ. στο πρώτο 10μηνο του έτους, οι ιδιώτες επενδυτές προτιμούν πιο ασφαλής επενδύσεις όπως οι ομολογιακές εκδόσεις και τα Αμοιβαία Κεφάλαια, με αποτέλεσμα να λείπει από το Χ.Α. η απαραίτητη ρευστότητα, ώστε να κινηθεί σύμφωνα με τις Διεθνείς Αγορές και να ξεπεράσει την ισχυρή αντίσταση των 900 - 920 μονάδων.

Εκτιμούμε ότι το 2022 θα είναι δύσκολη χρονιά για το Χ.Α., λόγω των κινδύνων που αντιμετωπίζει η Οικονομία και της πιθανής διόρθωσης στις Διεθνείς Αγορές, παρά το γεγονός ότι ο ρυθμός ανάπτυξης αναμένεται να είναι υψηλός (5,1%) λόγω του Τουρισμού, των έργων του Ταμείου Ανάκαμψης και των εξαγωγών.

Ο βασικός κίνδυνος είναι η κατακόρυφη αύξηση του ενεργειακού κόστους και του πληθωρισμού, με αρνητική επίπτωση τόσο στο κόστος των Επιχειρήσεων, όσο και στην κατανάλωση. Εάν η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους συνεχιστεί και πέρα από το δύσκολο πρώτο τρίμηνο, λόγω καιρικών συνθηκών, τότε η αυξητική τάση του πληθωρισμού δεν θα είναι προσωρινή, αλλά μόνιμη και θα οδηγήσει τις Κεντρικές Τράπεζες σε περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων, μειώνοντας την όρεξη των επενδυτών για ρίσκο.

Επιπλέον, η κυβέρνηση πρέπει να ξεκινήσει και πάλι την δημοσιονομική προσαρμογή, λόγω των υψηλών δίδυμων ελλειμμάτων και του Δημόσιου χρέους, που βρίσκεται σε υψηλότερα επίπεδα από το 2011!

Ο συνδυασμός των προαναφερθέντων κινδύνων θα επιβραδύνει τον εκτιμώμενο ρυθμό ανάπτυξης, λόγω της μείωσης της κατανάλωσης.

Η μείωση του διαθέσιμου εισοδήματος θα επηρεάσει αρνητικά τόσο τις επισφαλείς απαιτήσεις της ΔΕΗ και άλλων ΔΕΚΟ, όσο και την πτωτική τάση των μη εξυπηρετούμενων δανείων του Τραπεζικού Συστήματος.

Δυστυχώς, η Ελλάδα βρίσκεται σε “σπιράλ” Δημόσιου χρέους, όπως σωστά είχε δηλώσει ο μεγαλοεπενδυτής George Soros το 2010. Το μεγάλο λάθος των μνημονίων που οδήγησε στην πτώση του ΑΕΠ κατά 25% σε συνθήκες ειρήνης, η κακή πολιτική επιλογή για έξοδο από το Ευρώ το 2015, καθώς και η πανδημία, θα κρατήσουν την Χώρα σε αυτό τον φαύλο κύκλο, για πολλά χρόνια ακόμη.

Τέλος, η πιθανότητα ενός νέου lockdown θα πλήξει κυρίως τον κλάδο του Λιανικού Εμπορίου, ενώ η προκήρυξη προώρων εκλογών θα οδηγήσει το Χ.Α. σε χαμηλότερα επίπεδα, λόγω του νέου εκλογικού νόμου.

Σε αυτό το περιβάλλον, προτιμούμε κλάδους οι οποίοι είναι πιο αμυντικοί και Εταιρείες οι οποίες παράγουν ελεύθερες ταμειακές ροές και δεν είναι υπερδανεισμένες. “Οι επενδυτικές επιλογές μας για το 2022 είναι οι μετοχές των ΟΠΑΠ, Τέρνα Ενεργειακής, Μοτοδυναμικής και Byte. Οι παραπάνω Εταιρείες έχουν πολύ καλά θεμελιώδη στοιχεία και ελκυστικές αποτιμήσεις, κατά την άποψη μας. Η Διοίκηση του ΟΠΑΠ έχει δεσμευτεί για την καταβολή μικτού μερίσματος τουλάχιστον €1/μετοχή κάθε χρόνο, η Μοτοδυναμική επηρεάζεται θετικά από την έκθεση στον Τουρισμό λόγω της Sixt, ενώ οι Τέρνα Ενεργειακή και Byte επηρεάζονται θετικά από τα έργα του Ταμείου Ανάκαμψης”, τονίζει ο κ. Τσούρτης (τμήμα έρευνας και ανάλυσης Merit Sec.).

“Η ετήσια απόδοση του 10% στο Γενικό Δείκτη, υποεκτιμά την εικόνα της Ελληνικής Αγοράς για το 2021”, σύμφωνα με την άποψη του Μάνου Χατζηδάκη.

Τα 2/3 των Εισηγμένων Εταιρειών εμφανίζουν μεγαλύτερη απόδοση από το Γενικό Δείκτη, οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές αυξήθηκαν κατά 11% και η συμμετοχή του Επενδυτικού Κοινού ήταν αυξημένη σε πλήθος και προέλευση κωδικών.

Οι Α.Μ.Κ. (χωρίς τα CoCos) έφεραν περίπου 4 δισ. ευρώ στα ταμεία των Εισηγμένων, ενώ άλλα 1,4 δισ. ευρώ προστέθηκαν από τις εκδόσεις των 7 εισηγμένων εταιρικών ομολόγων.Η εκπροσώπηση των Ελληνικών Εταιρειών στον MSCI έφθασε τις 6, έναντι 3 πέρυσι, ενώ υπάρχει μια ικανοποιητική “ουρά” νέων εκδόσεων, που κατευθύνεται προς το Χρηματιστήριο.

Η χρονιά έκλεισε με λιγότερες εκκρεμότητες από αυτές που ξεκίνησε:

Ο Τραπεζικός κλάδος απέκτησε νέα κεφάλαια και νέους επενδυτές, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια έπεσαν σε επίπεδα που μπορούν να δουν τον κλάδο ποιοτικότεροι επενδυτές, ενώ οι υποσχέσεις των επιχειρηματικών πλάνων παραμένουν δέλεαρ για τις τρέχουσες αποτιμήσεις τους.

Η ΔΕΗ άνοιξε το δρόμο, για τις Εμποροβιομηχανικές Εταιρείες, σε επενδυτές μεγάλου βεληνεκούς, απέκτησε ισχυρή ρευστότητα ικανή να οδηγήσει με ταχύτερους ρυθμούς την ενεργειακή απεξάρτηση από τον Λιγνίτη. Παρά την πίεση από την πανδημία και το αδύναμο ξεκίνημα της χρονιάς, οι Εισηγμένες έχουν επιτύχει ως το εννεάμηνο την ολική επαναφορά στα κέρδη και την δραστηριότητά τους, το ΑΕΠ της Χώρας, στο γ’ τρίμηνο, είχε την μεγαλύτερη θετική ποσοστιαία μεταβολή στην Ευρώπη, με την βοήθεια του Τουρισμού που ξεπέρασε τις αρχικές εκτιμήσεις.

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε την χρονιά που τελειώνει, περισσότερο με γνώμονα να υπερασπίσει τα κεκτημένα του τέλους του 2020. Η ανοδική τάση προφυλάχθηκε, αν και έχασε πολύ σε δυναμική από τον Απρίλιο και μετά.

Είναι εντυπωσιακό ότι από τον Απρίλιο και για όλο το υπόλοιπο της χρονιάς, η διακύμανση του Γενικού Δείκτη περιορίστηκε σε ένα εύρος 100 μονάδων.

Πρακτικά μιλάμε για συσσώρευση, που σε κάθε ταλάντωση, μέσα σε αυτό το εύρος, κλείνει όλο και περισσότερο, δίνοντας την εντύπωση μιας κοπιώδους αναμονής.

Με βάση προηγούμενα μοτίβα αναμονών, η εκτόνωση αυτής της υπερσυσσώρευσης θα δώσει πολύ μεγάλη κίνηση, προς την κατεύθυνση της διάσπασης.

Η διαφυγή από τις 830 μονάδες θα δώσει στόχο κίνησης προς τις 725 μονάδες, ενώ η ανοδική διαφυγή έχει τετραψήφιους στόχους (1.050) κοιτάζοντας ενδεχομένως σε ένα πιο φιλόδοξο σενάριο και τα υψηλά του 2014.

Είναι ενδεικτικό ότι σε εβδομαδιαία βάση ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται στο απόλυτο σημείο ισορροπίας, στους κινητούς μέσους των 30 και 50 ημερών, στην οριακή αρνητική εικόνα του MACD και στην απόλυτη ουδετερότητα των ταλαντωτών.

Το κλείσιμο της χρονιάς βρίσκει τους αγοραστές νικητές με “βραχεία κεφαλή”, με βελτιωμένα ωστόσο τεχνικά δεδομένα, που αφορούν το τζίρο και τις εκτονώσεις των τοπικών διορθώσεων, που σε καμία περίπτωση δεν χάλασαν την μεγάλη εικόνα.

Τα ανοικτά θέματα της πανδημίας, του ενεργειακού κόστους και του πληθωρισμού βρίσκονται στην κορυφή της ατζέντας της επόμενης χρονιάς και αφορούν το σύνολο των Οικονομιών του Πλανήτη.

Με βάση τα λεγόμενα των Κεντρικών Τραπεζών, η επόμενη χρονιά θα δει τα βασικά επιτόκια αναφοράς να αυξάνονται και οι Αγορές των ομολόγων να μειώνονται, ή να τερματίζονται.

Ακόμα, οι Προεδρικές εκλογές στην Γαλλία τον Απρίλιο, έχουν αποκτήσει δεσπόζουσα θέση για τις πολιτικές της Ευρώπης, ενώ η δύσκολη οικονομική κατάσταση στην Τουρκία και η γεωπολιτική ένταση στην Ουκρανία, παραμένουν εν δυνάμει ρίσκα στον ορίζοντα.

Εκτός Ευρώπης, Ιράν και Ταιβάν αποτελούν δυνητικές εστίες γεωπολιτικής έντασης.

Στο εσωτερικό και στα κυριότερα γεγονότα της επόμενης χρονιάς, σημαντικά ρόλο θα έχουν οι αξιολογήσεις του Ελληνικού χρέους, με πρώτη την Fitch στις 14 Ιανουαρίου, καθώς η προσπάθεια για την επενδυτική βαθμίδα μπαίνει στην τελική ευθεία.

Εγχειρήματα όπως η πώληση της Attica Group, η μείωση του ποσοστού του ΤΧΣ στην Εθνική Τράπεζα, ο διαγωνισμός για την ανανέωση της παραχώρησης της Αττικής Οδού, η εκκίνηση του διαγωνισμού για τον ΒΟΑΚ, το κλείσιμο της συναλλαγής της ΔΕΗ για την πώληση του ΔΕΔΔΗΕ και οι ζυμώσεις, σε μετοχικό επίπεδο, στον Κατασκευαστικό κλάδο, αναμένεται να κρατήσουν ψηλά το ενδιαφέρον και να εντείνουν την κινητικότητα σε κλάδους αναφοράς.

Η Ελληνική Αγορά δεν είναι ακριβή σε σχέση με το εξωτερικό, παρουσιάζει ωστόσο σημαντικές διαφοροποιήσεις στις επιμέρους αποτιμήσεις.

Ο λόγος των εταιρικών κερδών προς την κεφαλαιοποίηση βρίσκεται στις 17 φορές, ενώ με τις προσαρμογές των εκτάκτων διαμορφώνεται στις 14,7 φορές.

Οι Τράπεζες διαπραγματεύονται 0,53x την ενσώματη καθαρή τους θέση, εμφανίζοντας έκπτωση 20% σε σχέση με τον Ευρωπαϊκό μέσο όρο.

Τα δεδομένα και οι προοπτικές, με βάση την τρέχουσα συγκυρία, επιβάλουν μια επιλεκτική εστίαση, ενώ σημαντική παράμετρος είναι και ο χρόνος.

Ενδεχομένως η αποκλιμάκωση των ενεργειακών τιμών να συντελεστεί προς το μέσον της επόμενης χρονιάς, ενώ το θέμα της επενδυτικής βαθμίδας θα έρθει στο προσκήνιο μετά την έλευση του α’ εξαμήνου.

“Με βάση τα παραπάνω, οι βασικές μας επιλογές για το 2022 αφορούν Εταιρείες που έδειξαν ανθεκτικότητα στην πανδημική κρίση, έχουν χαμηλή έκθεση, ή αντισταθμίσει το ενεργειακό κόστος και θα ωφεληθούν από τις εισροές του Ευρωπαϊκού Ταμείου Ανάκαμψης: Εθνική Τράπεζα, Μυτιληναίος, Quest, Τέρνα Ενεργειακή και ΟΠΑΠ καλύπτουν τα βασικά ζητούμενα της ανάπτυξης, των μερισμάτων και των προοπτικών από την μεγάλη κεφαλαιοποίηση. Στις μεσαία κεφαλαιοποίηση Autohellas, Ελληνικά Χρηματιστήρια, Cenergy, Ιντρακάτ και Fourlis συμπληρώνουν την βασική δεκάδα των επιλογών μας”, τονίζει ο κ. Χατζηδάκης (υπεύθυνος τμήματος ανάλυσης Beta Sec).

Οι διεθνείς οικονομικές εξελίξεις

Αν εξαιρεθεί ο Αυστραλός ASX 200, απόλυτη επικράτηση των πωλητών, δείχνει η τελική εικόνα για τις μεγάλες Αγορές Ασίας και Ειρηνικού.

Μικτά τα πρόσημα στην Ευρώπη, υποχωρούν οι δείκτες στην Wall Street.

Διορθώνει το Πετρέλαιο, χαμηλότερα το Ευρώ.

Προσπαθεί να κάνει βάση πάνω από τα $1800 ο Χρυσός, μικρά κέρδη για το Ασήμι, προς τα $47000 υποχωρεί το Bitcoin, προς τα $3900 το Ethereum.

Η Τράπεζα της Ιαπωνίας ανακοίνωσε σήμερα πως από τον Απρίλιο, θα μειώσει τη συμμετοχή της σε εμπορικούς τίτλους και εταιρικά ομόλογα, στα 5 τρισ. γιεν περίπου ($43,97 δισ.) έναντι του προηγούμενου ορίου των 20 τρισ. γιεν.

Άλμα 19,2% έκαναν οι τιμές παραγωγού στη Γερμανία τον Νοέμβριο, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα, σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Στατιστική Υπηρεσία.

“Πάνω από το 2% αναμένεται να παραμείνει ο πληθωρισμός στη Γερμανία έως το 2024” όπως προβλέπει η Bundesbank.

Κατά 4,9% αυξήθηκαν οι τιμές καταναλωτή στην Ευρωζώνη τον Νοέμβριο, σε σύγκριση με τον αντίστοιχο περσινό μήνα, σύμφωνα με την Eurostat. Στην Ευρωπαϊκή Ένωση των 27 Κρατών - Μελών, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 5,2% τον Νοέμβριο.

Η εποχικά προσαρμοσμένη παραγωγή, στον Κατασκευαστικό τομέα στην Ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 1,6% σε μηνιαία βάση τον Οκτώβριο, σύμφωνα με προκαταρκτική έκθεση που δημοσίευσε η Eurostat. Σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση, η κατασκευαστική παραγωγή ενισχύθηκε κατά 1,4%.

Επιστροφή στο ΧΑ

Επιστρέφοντας στα δικά μας, ουδέτερη για τα Ελληνικά ομόλογα, έναντι των Ιταλικών ομολόγων, παραμένει η Citigroup, μετά τις χθεσινές ανακοινώσεις της ΕΚΤ.

Νέα, υψηλότερη τιμή - στόχο για τη μετοχή του ΟΠΑΠ στα 17,1 ευρώ, από 16 ευρώ προηγουμένως, δίνει η Optima Bank σε έκθεσή της στην οποία επαναδιατυπώνει τη σύσταση "buy".

Όπως αναφέρει η Χρηματιστηριακή, υπό την υπόθεση ότι δεν θα υπάρξουν νέα μέτρα lockdown στην Ελλάδα, τα μοντέλα της δίνουν δίκαιη τιμή στα 21,4 ευρώ. Ωστόσο, θέτει discount 20% για να συνυπολογίσει την συνεχιζόμενη αβεβαιότητα λόγω της πανδημίας. Εκτιμά ότι το 2021 ο ΟΠΑΠ θα εμφανίσει ακαθάριστα έσοδα GGR ύψους 1,53 δισ. ευρώ, αυξημένα 36%, με τα EBITDA να διαμορφώνονται στα 559 εκατ. ευρώ και τα αναπροσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να κινούνται στα 269 εκατ., αυξημένα 169% στο έτος. Για το 2022, αναμένει σημαντική βελτίωση με GGR στα 2,015 δισ. ευρώ, τα EBITDA στα 760 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 436 εκατ. ευρώ, αυξημένα 62%.

Ο Γενικός Δείκτης κινήθηκε μόνιμα με αρνητικό πρόσημο, υποχωρώντας μέχρι τις 883,57 μονάδες (-1,04%). Στις 17.00 βρέθηκε στις 888,83 (-0,45%) και ολοκλήρωσε τις συναλλαγές στις 887,5 μονάδες, με ημερήσιες απώλειες 0,60%.

Ο τζίρος στα 82,7 εκατ., από τα οποία τα 2,3 εκατ. αφορούσαν προσυμφωνημένες συναλλαγές (ΔΕΗ, ΟΤΕ), ενώ ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, ΑΛΦΑ και ΕΥΡΩΒ απασχόλησαν το 65% της συνολικής μικτής αξίας συναλλαγών.

Από τις μετοχές του FTSE25, δεν ήλθαν σε επαφή με το αρνητικό πρόσημο τα ΕΛΠΕ και με το θετικό οι ΑΛΦΑ, ΕΤΕ, ΕΥΡΩΒ, ΑΔΜΗΕ, ΑΡΑΙΓ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ, ΕΛΧΑ, ΕΧΑΕ, ΜΟΗ και TITC.

Μέσω των τελικών δημοπρασιών στο υψηλό ημέρας έκλεισαν οι Viohalco, Jumbo, ΔΕΗ, ΕΕΕ, Ελλάκτωρ, Ελ. Πετρέλαια και ΕΥΔΑΠ και στο χαμηλό οι Alpha Bank, Motor Oil, Εθνική, ΑΔΜΗΕ, ΓΕΚΤΕΡΝΑ και ΕΧΑΕ.

Κακή η τελική εικόνα με 35 ανοδικές μετοχές, έναντι 78 πτωτικών, ενώ 11 τίτλοι έκλεισαν με απώλειες μεγαλύτερες του 3%.

----ΧΠΑ

Με αξιοσημείωτη υποχώρηση, ολοκληρώθηκε η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, η οποία συνοδεύτηκε και από το triple witching Δεκεμβρίου, στην Αγορά Παραγώγων, ενώ οι συναλλαγές υποχώρησαν αισθητά τόσο στο συμβόλαιο του δείκτη, όσο και στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών (56.388 συμβόλαια).

Στα 2.381 συμβόλαια του FTSE25 οι ανοιχτές θέσεις (από 1.439 στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Ιανουάριος).

Στα 5 συμβόλαια του ΔΤΡ οι ανοιχτές θέσεις (από 5 στην αμέσως επόμενη συνεδρίαση) για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος).

Το συμβόλαιο του δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 2 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός - (συνολικά 1.183, 445 για τον Δεκέμβριο, 696 για τον Ιανουάριο και 42 για τον Φεβρουάριο, τιμή κλεισίματος για τον δεύτερο μήνα 2.129,5), κινήθηκε μεταξύ 2.117,5 και 2.150,75 μονάδων.

Το συμβόλαιο του ΔΤΡ – μονάδα διαπραγμάτευσης: 1 μονάδα δείκτη Χ 25 ευρώ, χρηματικός διακανονισμός – (συνολικά 0, 0 για τον Δεκέμβριο και 0 για τον Μάρτιο, τιμή κλεισίματος για τον Μάρτιο στις 584).

Αυξήθηκε ο αξιοσημείωτος δανεισμός τίτλων (67.443 Alpha Bank, 23.000 Μυτιληναίος, 796.964 Εθνική, 635.000 Eurobank), ενώ συνεχίστηκαν οι συναλλαγές στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών με κυριότερες σε Eurobank (1.667), Alpha Bank (18.990), Εθνική (8.312), ΔΕΗ (6.576), Πειραιώς (6.810), Ιντρακόμ (995), Cenergy (303), Fourli (485), MIG (970), Lamda Development (352), Μυτιληναίο (1.966), ΟΠΑΠ (453), Viohalco (836), Τέρνα Ενεργειακή (344), ΑΔΜΗΕ (2.307), Ελλάκτωρα (483), ΓΕΚ (1.895), ΕΧΑΕ (214), Ελ. Πετρέλαια (479), Jumbo (286), Motor Oil (335), ΟΤΕ (895), ΕΥΔΑΠ (216).

Οι μεγαλύτερες ανοιχτές θέσεις - συμβόλαια (Μέγεθος Συμβολαίου: 100 Μετοχές, Φυσική Παράδοση), για τον πρώτο μήνα (Μάρτιος), στα Σ.Μ.Ε. επί μετοχών σε: Alpha Bank 89.053, Πειραιώς 32.013, Εθνική 21.716, MIG 24.614, Cenergy 11.702, Eurobank 28.127, ΔΕΗ 11.840.

Οι σημαντικότερες καθαρές αρνητικές θέσεις που δημοσιοποιήθηκαν στην Επ. Κεφαλαιαγοράς και ξεπερνούν το 0,5% του συνόλου των μετοχών:

         Position Holder                                  Name of Issuer                   NSP            Date

Οι περισσότερο δανεισμένοι τίτλοι, μόνο από OTC (*), καθώς το Χ.Α., στην συγκεντρωτική κατάσταση του ΗΔΤ, δεν δημοσιεύει τους δανεισμούς από την ΕΧΑΕ, είναι: Alpha Bank 58.426.803 τεμ., (από 58.426.803 τεμ. στην αμέσως προηγούμενη συνεδρίαση), ΔΕΗ 2.889.420 τεμ. (2.890.285), Eurobank 49.333.360 τεμ. (49.333.360), ΟΠΑΠ 1.337.602 τεμ. (1.337.602), Εθνική 7.122.626 τεμ. (7.122.626), Πειραιώς 8.663.212 τεμ. (8.592.522), ΟΤΕ 2.856.742 τεμ. (2.882.348), ΑΔΜΗΕ 1.982.815 τεμ. (1.982.815).

(*) Τα στοιχεία συναλλαγές δανεισμού τίτλων μέσω OTC δηλώνονται από τους Χειριστές ΣΑΤ και αφορούν τις ποσότητες που έχουν καταγραφεί στο ΣΑΤ, έως και τη προηγούμενη εργάσιμη ημέρα.