Γρίφος η πορεία των ομολόγων το 2016

Η αύξηση επιτοκίων της Fed πιέζει τις αποδόσεις, ενώ η κεντρική τράπεζα μάλλον θα προχωρήσει σε τέσσερις αυξήσεις ακόμη. Οι ειδικοί εκτιμούν πως η οικονομία δε θα είναι αρκετά ισχυρή και θα ανέβει η ζήτηση για ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.

Δημοσιεύθηκε: 5 Ιανουαρίου 2016 - 08:23

Περίπου 2% θα χάσουν το 2016 οι επενδυτές που έχουν τοποθετηθεί σε δεκαετή κυβερνητικά ομόλογα καθώς η Fed αυξάνει τα επιτόκια, σύμφωνα με τις προβλέψεις των οικονομολόγων.

Η απόδοση θα ανέβει σήμερα σε 2,80 από 2,24%, σύμφωνα με έρευνα που πραγματοποίησε το Bloomberg συμβουλευόμενο τράπεζες και εταιρίες χρεογράφων. Η εκτιμώμενη απώλεια λαμβάνει υπόψιν της τις αναμενόμενες πληρωμές τόκων και τον πληθωρισμό. Βάσει των δεικτών Bloomberg World Bond Indexes, οι κυβερνήσεις σημείωσαν με μεγάλη προσπάθεια ένα κέρδος 0,9% το 2015.

«Η αγορά μπορεί να τιμολογεί τις αποδόσεις λίγο χαμηλότερα απ' ότι πρέπει τόσο νωρίς μέσα στο έτος», ανέφερε ο John Gorman, επικεφαλής για συναλλαγές σε Ασία και Ειρηνικό στην Nomura Holdings. «Η οικονομία θα πάει λίγο καλύτερα απ' ότι αναμένεται» το 2016, υποστήριξε, προσθέτοντας πως οι δεκαετείς αποδόσεις θα είναι από τρία μέχρι 3,25% ως τα τέλη του χρόνου.

Μέση Ανατολή και Κίνα

Τα κυβερνητικά ομόλογα έπεσαν χθες στην Ασία αφού οι εντάσεις μεταξύ Ιράν και Σαουδικής Αραβίας αρχικά οδήγησαν το αργό υψηλότερα, εγείροντας εικασίες ότι τα αυξανόμενα κόστη στα καύσιμα θα προκαλέσουν μια επιτάχυνση του πληθωρισμού.

Οι προβλέψεις που εξέδωσε η Fed τον περασμένο μήνα, υπονοούν πως οι φορείς χάραξης πολιτικής θα αυξήσουν το 2016 το δείκτη αναφοράς σε τέσσερα βήματα, με άνοδο 0,25% τη φορά, μετά την αρχική αύξηση το Δεκέμβριο. Στο μεταξύ, ο Toshifumi Sugimoto της Capital Asset Management με έδρα το Τόκυο, υπογράμμισε πως η αμερικανική οικονομία δε θα είναι αρκετά ισχυρή ώστε να δικαιολογήσει τόσες πολλές αυξήσεις. Ο χαμηλός πληθωρισμός, οι μετοχές που δεν έχουν καλές επιδόσεις και μια ζήτηση για ασφάλεια πρόκειται να στηρίξουν τα ομόλογα, τόνισε.

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ ήταν κοντά στο μηδέν όλο το 2015. Οι επενδυτές σε μετοχές του MSCI All Country World Index έχασαν 1,8% το περασμένο έτος. Επιπλέον, η Σαουδική Αραβία έκοψε την Κυριακή τους δεσμούς με το Ιράν, πιέζοντας τη ζήτηση για πιο ασφαλή περιουσιακά στοιχεία.

«Δεν πιστεύω πως οι αποδόσεις θα πάνε υψηλότερα», εκτίμησε ο Sugimoto, προσθέτοντας ότι «η αγορά πιστεύει πως η Fed θα προχωρήσει σε τέσσερις αυξήσεις. Εγώ πιστεύω πως θα υπάρξει ακόμη μία και τέλος».