Η S&P υποβάθμισε τον ευρωπαϊκό μηχανισμό στήριξης EFSF σε "ΑΑ+" από "AAA". Υπό εξέταση το outlook (developing). Πιθανή είναι, σύμφωνα με τον οίκο, νέα μείωση της βαθμολογίας αν υπάρξουν και νέες υποβαθμίσεις των χωρών που συνεισφέρουν στο ταμείο.

Στην ανακοίνωσή της η S&P αναφέρει ότι η υποβάθμιση του EFSF ακολουθεί την υποβάθμιση των κρατών που παρείχαν εγγυήσεις στον μηχανισμό στήριξης και είχαν αξιολόγηση "ΑΑΑ".

Συγκεκριμένα, η S&P σημειώνει: "Όταν στις 6 Δεκεμβρίου ανακοινώσαμε την τοποθέτηση της αξιολόγησης του EFSF σε Credit Watch Negative, αναφέραμε ότι ανάλογα με την έκβαση της έκθεσής μας για τις αξιολογήσεις των εγγυητών κρατών του EFSF θα  ευθυγραμμίσουμε τις αξιολογήσεις για τον EFSF με τις χαμηλότερες αξιολογήσεις των μελών που είχαμε αξιολογήσει με ΄΄ΑΑΑ΄΄".

Όσον αφορά το οutlook, η S&P αναφέρει ότι αντανακλά τις πιθανότητες να αυξηθεί ή να μειωθεί η αξιολόγηση τα επόμενα δύο χρόνια.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.grFOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο LinkedinΑν το EFSF ενισχυθεί με τρόπο που θα κριθεί ότι αντισταθμίζει τη μειωμένη φερεγγυότητά του, συγκεκριμένα αν οι εγγυήσεις καλυφθούν εκ νέου από κράτη-μέλη με αξιολόγηση "ΑΑΑ" ή με άλλες εγγυήσεις κορυφαίας βαθμολογίας, θα επιστρέψει και η αξιολόγηση "ΑΑΑ".

Αντίθετα, αν δεν ενισχυθεί το EFSF, η S&P θα αλλάξει το outlook σε αρνητικό για να αντανακλά το outlook της Γαλλίας και της Αυστρίας. Στην περίπτωση αυτήν, η αξιολόγηση του EFSF θα υποβαθμιστεί, αν υποβαθμιστούν μέλη που τώρα αξιολογούνται με "AAA" και "ΑΑ+".

Δηλώσεις του Regling

Η υποβάθμιση του EFSF κατά μία βαθμίδα δεν θα επηρεάσει τη χρηματοδοτική δυνατότητά του, που βρίσκεται στα 440 δισ. ευρώ, δήλωσε ο επικεφαλής του μηχανισμού σταθερότητας Kl. Regling. Το EFSF έχει επαρκή κεφάλαια για την κάλυψη των υποχρεώσεών του μέχρι τη συγκρότηση του μόνιμου μηχανισμού ESM, πρόσθεσε ο Regling.

Μειώνεται η δύναμη πυρός της Ευρώπης, λένε οι αναλυτές

Η υποβάθμιση του EFSF θα το επηρεάσει αρνητικά και θα δυσχεράνει τις συζητήσεις του Μαρτίου για το ΕSM, περιορίζοντας σημαντικά τη δυνατότητα χρηματοδότησης στην ευρωζώνη, εκτιμά σε έκθεσή της η RBS.

Προ της ανακοίνωσης για υποβάθμιση, η RBS εκτιμούσε πως η ευρωπαϊκή πολιτική ηγεσία για να διατηρήσει το "ΑΑΑ" του EFSF θα έπρεπε να αποδεχθεί μείωση στη χρηματοδοτική του δυνατότητα κατά 169 δισ. ευρώ. Σε διαφορετική περίπτωση, θα έπρεπε να αυξήσουν σημαντικά τις εγγυήσεις, γεγονός που σύμφωνα με την RBS δεν είναι ιδιαίτερα πιθανό σε μια εποχή όπου η προσοχή εστιάζει στο ESM.

Προβλήματα θα υπάρξουν, άλλωστε, και για τον μόνιμο μηχανισμό. Εφόσον δεν αυξηθούν τα διαθέσιμα κεφάλαια του ESM, η χρηματοδοτική δυνατότητά του θα υποχωρήσει κατά 200 δισ. ευρώ αν δεν βαθμολογείται με «άριστα».

Αν τα κράτη-μέλη θέλουν να διατηρήσουν τη χρηματοδοτική δυνατότητα του ESM και το "ΑΑΑ", θα πρέπει να διπλασιάσουν τη συμμετοχή τους στα διαθέσιμα κεφάλαια του μηχανισμού.

Σύμφωνα με την RBS, αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 30% του ΑΕΠ της ευρωζώνης.

Από την άλλη πλευρά, η Goldman Sachs σημειώνει σε έκθεσή της ότι αυτό που είναι καθοριστικό για το EFSF δεν είναι η αξιολόγησή του, αλλά το κόστος χρηματοδότησης. Και το κόστος χρηματοδότησης του EFSF ήταν ήδη υψηλότερο από ό,τι αναλογούσε στο "ΑΑΑ", γιατί όπως και στην περίπτωση της Γαλλίας οι αγορές είχαν ουσιαστικά προεξοφλήσει το ενδεχόμενο υποβάθμισης.

Aπό την άλλη πλευρά, η Goldman Sachs θεωρεί εξαιρετικά απίθανο να αναπληρώσει η Γερμανία τις χαμένες "ΑΑΑ" εγγυήσεις για το EFSF.

Αντίθετα, υποστηρίζει ότι η Γερμανία θα αυξήσει τις πιέσεις προς τα υπόλοιπα κράτη-μέλη να καταβάλουν το μερίδιό τους στο ESM πριν από τα μέσα του 2012, το οποίο η ίδια έχει δεσμευτεί ότι θα κάνει.