* Οι πίνακες που αφορούν στα μεγαλύτερα SWFs παγκοσμίως , δημοσιεύονται στη δεξιά στήλη: "Συνοδευτικό Υλικό".

Για «φούσκα» στην αγορά ακινήτων της Κίνας παρά για την κατάσταση στην υπερχρεωμένη Ευρώπη ανησυχούν οι διαχειριστές κεφαλαίων των κρατικών επενδυτικών ταμείων. Άλλωστε, θεωρούν τα ευρωπαϊκά προβλήματα «αντιμετωπίσιμα».

Αντίθετα, η όξυνση των κινδύνων στις αναπτυσσόμενες οικονομίες θα έπληττε την ατμομηχανή της διεθνούς ανάπτυξης, λειτουργώντας υπό τη μορφή του ντόμινο προς τις δυτικές, ανεπτυγμένες αγορές.

Ειδικότερα, οι διαχειριστές των 22 κεφαλαίων, Sovereigh Wealth Funds (SWFs) όπως ονομάζονται, εκτιμούν ότι η κατάσταση στην Ευρώπη αντιμετωπίζεται με σοβαρότητα από τους διεθνείς οργανισμούς και από τις κυβερνήσεις των κρατών, όπως αναφέρει ο πρόεδρος του Διεθνούς Φόρουμ Κρατικών Επενδυτικών Ταμείων και πρόεδρος του αντίστοιχου αυστραλιανού κ. Ντέιβιντ Μόρεϊ.

Αντίθετα, εντονότερη ανησυχία προκαλεί η κατάσταση στην Ασία

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.grFOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο Linkedin, όπου είναι μεγάλος ο κίνδυνος να υπάρξει «φούσκα» ενεργητικού στην Κίνα και στην Ινδία. Τα μεγαλύτερα επενδυτικά ταμεία διεθνώς ανήκουν σε κρατικούς λογαριασμούς της Κίνας, του Κατάρ, του Ντουμπάι, της Σιγκαπούρης, με μόνη εξαίρεση μεταξύ των ισχυρών το νορβηγικό ταμείο. Ως εκ τούτου, έχουν μεγάλες επενδύσεις στις αναπτυσσόμενες χώρες και μία, λόγου χάρη, «φούσκα» στην αγορά ακινήτων και μετοχών της Κίνας θα μπορούσε να πυροδοτήσει μία νέα, διεθνών διαστάσεων χρηματοδοτική κρίση.

--- Ρευστότητα-«μαμούθ»

Το γεγονός ότι οι εκπρόσωποι των κρατικών funds (τα οποία διαθέτουν κεφάλαια που υπολογίζονται στα 3,8 τρισ. δολάρια) ανησυχούν για την κατάσταση στην Κίνα (όπου η κυβέρνηση έχει λάβει μέτρα για την αντιμετώπιση της διόγκωσης των δανείων, ενώ οι Δυτικοί πιέζουν και για αύξηση των επιτοκίων) θεωρείται πρόκριμα για να ξαναρχίσει το κυνήγι των επενδυτικών ευκαιριών στη Δύση.

Το κυνήγι έμεινε πίσω ύστερα από το ξέσπασμα της κρίσης χρέους στην Ευρώπη. Η Μorgan Stanley έχει εκτιμήσει ότι τα κεφάλαια των κρατικών επενδυτικών ταμείων θα φτάσουν τα 12 τρισ. δολάρια σταδιακά έως το 2015, που πρόκειται για απίστευτη ρευστότητα, η οποία ζητά επενδυτικές διεξόδους.

Βέβαια, η οικονομική κρίση και οι απώλειες σημαντικών κεφαλαίων έχουν επηρεάσει τις επενδυτικές επιλογές των SWFs. Έτσι, πλέον έχουν μειώσει το ενδιαφέρον τους για τον χρηματοοικονομικό κλάδο (καταστροφικές αποδείχτηκαν οι φιλόδοξες επενδύσεις τους σε δυτικές τράπεζες), ενώ δείχνουν να κινούνται πρωτίστως προς τις υποδομές.

--- Οι κινήσεις

Ενδεικτικό του «νέου» επενδυτικού ενδιαφέροντος των SWFs είναι ότι το τελευταίο διάστημα η κυβέρνηση του Κατάρ μέσω των κρατικών εταιρειών της έκλεισε μέσα σε τρεις εβδομάδες τέσσερις συμφωνίες, ενεργοποιώντας το μεγαλύτερο επενδυτικό πρόγραμμα που έχει κάνει στο εξωτερικό.

Εκτός από τη συμφωνία συνεργασίας με την ελληνική κυβέρνηση για το ενεργειακό κέντρο του Αστακού τον περασμένο Μάιο, πρόσφατα το επενδυτικό ταμείο του Κατάρ εξαγόρασε μετοχές στην αλυσίδα ξενοδοχείων του Καναδά «Fairmont Raffles», ενώ σε συνεργασία με την κυπριακή κυβέρνηση αποφάσισε να κατασκευάσει στο νησί γραφεία, διαμερίσματα, ένα εμπορικό κέντρο και ένα ξενοδοχείο πολυτελείας ακριβώς απέναντι από το Hilton.

Τα ακίνητα και οι κατασκευές φαίνεται ότι αποτελούν τον αγαπημένο τομέα για το επενδυτικό ταμείο, καθώς μεταξύ των τελευταίων κινήσεών του είναι η στρατηγική συνεργασία με τη γαλλική εταιρεία Veolia Environnement για την κατασκευή έργων υποδομών στη Μέση Ανατολή και στην Αφρική. Βέβαια, η πιο προβεβλημένη επένδυσή του είναι η εξαγορά από το επενδυτικό όχημα της βασιλικής οικογένειας του Κατάρ του ιστορικού πολυκαταστήματος του Λονδίνου Harrods.

Μεταξύ των εντυπωσιακών κινήσεων από SWFs είναι εκείνη του Ντουμπάι, του μοναδικού από τα επτά Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, το οποίο μάλιστα κατέρρευσε υπό το βάρος των σχεδίων της Dubai World. Το κρατικό κεφάλαιο του Ντουμπάι, αφού αναδιαπραγματεύτηκε το χρέος του, έκανε πρόσφατα τη μεγαλύτερη παραγγελία αεροσκαφών στην παγκόσμια ιστορία της πολιτικής αεροπορίας. Παρήγγειλε από την ευρωπαϊκή Airbus 32 αεροσκάφη A380, συνολικής αξίας 11,5 δισ. ευρώ.

Το ενδιαφέρον των κρατικών ταμείων για κινεζικές επενδύσεις αποδεικνύουν οι τοποθετήσεις τους στη μεγαλύτερη αρχική δημόσια εγγραφή διεθνώς, της ΑΓΡΟΤΙΚΗΣ ΤΡΑΠΕΖΑΣ της Κίνας (AgBank).

Σύμφωνα με πληροφορίες, το Qatar Investment Authority έχει επενδύσει 2,8 δισ. δολάρια, ποσό μεγαλύτερο των αρχικών προβλέψεων. Επίσης, το Kuwait Investment Authority έχει επενδύσει 800 εκατ. δολάρια, ενώ και το Temasek Holdings της Σιγκαπούρης φιλοδοξεί να μπει δυνατά στη δημόσια εγγραφή της AgBank.

Η δημόσια εγγραφή γίνεται αυτές τις ημέρες στα χρηματιστήρια της Σαγκάης και του Χονγκ Κονγκ με στόχο να αντληθούν έως 30 δισ. δολάρια. Οι τελευταίες εκτιμήσεις αναφέρουν ότι θα συγκεντρωθεί το ποσό-ρεκόρ των 23 δισ. δολαρίων.

Πάντως, όπως αναφέρουν αναλυτές, εντύπωση προκαλεί το πόσο οι διαχειριστές των κρατικών επενδυτικών ταμείων έχουν μειώσει το ποσοστό των επενδύσεων σε αμερικανικές επιχειρήσεις. Το 2009 το 31% των επενδύσεων έχει πραγματοποιηθεί στην Ασία, το 30% σε χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, το 20% στις ΗΠΑ, περίπου 10% στην Αφρική και το υπόλοιπο σε αναπτυσσόμενες οικονομίες της ανατολικής Ευρώπης και της Λατινικής Αμερικής.

Η BP «ΠΛΗΓΩΝΕΙ» ΤΑ SWFs

Τα ανοίγματα των κρατικών επενδυτικών ταμείων δεν φέρνουν μόνο κέρδη. Όταν ξέσπασε η πιστωτική κρίση τα SWFs -με ενεργητικό 3,6 τρισ. δολαρίων τότε- έσπευσαν να εκμεταλλευτούν την έλλειψη ρευστού ισχυρών επενδυτικών ομίλων όπως η Merrill Lynch, η Citigroup, η UBS, η Barclays και η Morgan Stanley, και εισήλθαν στα μετοχικά τους κεφάλαια. Τελικά, η επιλογή τους ήταν αποτυχημένη, καθώς είχαν απώλειες περίπου 800 δισ. δολαρίων με μείωση 16,5% του ενεργητικού τους και 45% του χαρτοφυλακίου τους.

Τελευταίο... πάθημα των SWFs είναι αυτό με την BP. Σύμφωνα με τα στοιχεία του ειδησεογραφικού πρακτορείου Bloomberg, τα κρατικά επενδυτικά ταμεία της Κίνας, του Κουβέιτ, της Νορβηγίας και της Σιγκαπούρης έχουν ζημίες ύψους περίπου 5 δισ. δολαρίων από τη συμμετοχή τους στο μετοχικό κεφάλαιο της BP, ύστερα από την ελεύθερη πτώση της μετοχής του ομίλου από τις 20 Απριλίου, όταν έγινε η πολύνεκρη έκρηξη στην εξέδρα άντλησης πετρελαίου Deepwater Horizon στον Κόλπο του Μεξικού.

Από τότε έως τα μέσα Ιουνίου η εταιρεία έχει χάσει περί το ένα τρίτο της χρηματιστηριακής αξίας της, με ευνόητες επιπτώσεις στα κρατικά επενδυτικά ταμεία. Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα στοιχεία που δημοσιεύτηκαν στις αρχές Μαΐου, το κρατικό επενδυτικό ταμείο της Νορβηγίας είχε στην κατοχή του 336 εκατ. μετοχές της BP (1,79% στην εταιρεία), με την αξία τους να υποχωρεί κατά 1,1 δισ. στερλίνες. Η Kuwait Investment Authority είχε 328 εκατ. μετοχές, ενώ το ποσοστό στην BP της People’s Bank of China και της κυβέρνησης της Σιγκαπούρης είναι 1,1% και 1,07% αντίστοιχα.

* Οι πίνακες που αφορούν στα μεγαλύτερα SWFs παγκοσμίως , δημοσιεύονται στη δεξιά στήλη: "Συνοδευτικό Υλικό".

** Αναδημοσίευση από το 640ο φύλλο της εβδομαδιαίας εφημερίδας ΜΕΤΟΧΟΣ & ΕΠΕΝΔΥΣΕΙΣ, 25 – 25 Ιουνίου 2010.