H Merit συνεχίζει την κάλυψη της εταιρείας Τιτάν διατηρώντας τη σύσταση "buy" με χαμηλότερη τιμή-στόχο τα 20,80 ευρώ από τιμή-στόχο 22,50 ευρώ.

Παρά τα θετικά αποτελέσματα για το α΄ εξάμηνο, η μείωση της τιμής-στόχου έγινε αφού επανεκτιμήθηκε η πορεία ανάκαμψης της εγχώριας και της αμερικανικής αγοράς. Η μετοχή, εξάλλου, είναι διαπραγματεύσιμη με σημαντικό discount σε σχέση με τον μέσο όρο των εταιριών του κλάδου με βάση τον δείκτη P/E.

Ο όμιλος Τιτάν παρουσίασε ισχυρά αποτελέσματα για το α΄ εξάμηνο του 2010

, βοηθούμενος από τις ξένες αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται ενεργά αλλά και από μερικά έκτακτα αποτελέσματα.

Οι πωλήσεις διατηρήθηκαν περίπου στα ίδια επίπεδα με το α΄  εξάμηνο του 2009, με το αρνητικό κλίμα για τον οικοδομικό κλάδο στην Ελλάδα (που μετριάστηκε όμως από εξαγωγές) και τη βραδύτητα της ανάκαμψης στις πολιτείες των ΗΠΑ όπου δραστηριοποιείται να αντισταθμίζονται από την καλή πορεία των υπόλοιπων αγορών.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.grFOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο LinkedinΣυγκεκριμένα, η ισχυρή ανάπτυξη της τουρκικής και της αιγυπτιακής οικονομίας μέσα στο 2010, σε συνδυασμό με την καινούργια γραμμή παραγωγής στην Αίγυπτο, εκτίναξε τις πωλήσεις του τομέα της ανατολικής Μεσογείου στο +29%.

Αύξηση των πωλήσεων παρατηρήθηκε και στον τομέα των Βαλκανίων ιδιαίτερα χάρη στο καινούργιο εργοστάσιο στην Αλβανία και σε εξαγωγές προς το Κόσοβο, ενώ η ανάκαμψη των οικονομιών της Βουλγαρίας και Σερβίας συνεχίζεται με αργούς ρυθμούς.

Τα EBITDA του ομίλου ενισχύθηκαν οριακά παρότι το gross margin υποχώρησε κατά 1% χάρη σε συγκράτηση του κόστους και σε κάποια έκτακτα έσοδα κυρίως από εκποίηση περιουσιακών στοιχείων. Παράλληλα, τα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν 15,5% λόγω σημαντικών κερδών από συναλλαγματικές διαφορές και χαμηλότερου χρηματοοικονομικού κόστους, ενώ και τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν κατά 14,9% παρά τα αυξημένα δικαιώματα μειοψηφίας.

Για το β΄ εξάμηνο δεν αναμένονται συνταρακτικές μεταβολές στα αποτελέσματα του ομίλου. Η επιδείνωση της κατάστασης στην Ελλάδα είναι δεδομένη, ενώ στις ΗΠΑ προβλέπεται μικρή αλλά όχι ουσιαστική ανάκαμψη καθώς τα σχετικά με την οικοδομική δραστηριότητα νούμερα δεν είναι ακόμα ενθαρρυντικά.

Παράλληλα, στα Βαλκάνια θα συνεχιστεί η θετική επίδραση από το νέο εργοστάσιο στην Αλβανία ενώ στην ανατολική Μεσόγειο το εντυπωσιακό αποτέλεσμα του α΄ εξαμήνου αναμένεται να μετριαστεί ελαφρώς.

Η ρευστότητα της εταιρίας είναι υψηλή και αναμένεται να αυξηθεί κι άλλο με την πώληση ενός ποσοστού δραστηριοτήτων στην Αίγυπτο με τις ανάγκες για κεφαλαιακές δαπάνες να είναι πλέον μικρές μετά την ολοκλήρωση των 2 σημαντικών projects στην Αλβανία και στην Αίγυπτο, αναφέρει η Merit.