Ολη η συμφωνία για δόση και ρύθμιση χρέους

Σε μια συμφωνία που προβλέπει μέτρα για το χρέος και μια δόση 10,3 δισ. ευρώ (7,5+2,8 δισ.) κατέληξε η μαραθώνια συνεδρίαση του Εurogroup.

Οι Ευρωπαίοι δεσμεύτηκαν να ξεκινήσουν άμεσα κινήσεις για ρύθμιση του χρέους και να σχεδιάσουν το «μεγάλο» πακέτο για εφαρμογή το 2018, υπό την προϋπόθεση ότι θα εφαρμοστεί το πρόγραμμα.

Από την πλευρά του το ΔΝΤ υποχώρησε από τη σκληρή γραμμή «ρύθμιση εδώ και τώρα», με τον Πολ Τόμσεν να δεσμεύεται να εισηγηθεί συμμετοχή στο ελληνικό πρόγραμμα εντός του 2016, εφόσον όμως προηγηθεί νέα ανάλυση βιωσιμότητας χρέους, η οποία θα δείξει ότι όσα δίνουν οι Ευρωπαίοι αρκούν.

Από την πλευρά της, η κυβέρνηση θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε διορθώσεις επί των ρυθμίσεων που πέρασαν από τη Βουλή και να υλοποιήσει μια σειρά prior actions που καλύπτουν ιδιωτικοποιήσεις, ανεξάρτητη αρχή πληρωμών, ενέργεια και κόκκινα δάνεια, προκειμένου να δώσει εντολή ο ESM να αρχίσει από τα εθνικά κοινοβούλια η διαδικασία έγκρισης της εκταμίευσης των δόσεων.

«Φτάσαμε σε συμφωνία (staff level agreement) που καλωσορίζουμε». Οι θεσμοί θα κάνουν έναν έλεγχο για να δούμε αν το τελευταίο νομοθέτημα είναι εντάξει, υποστήριξε ο Γ. Ντάισελμπλουμ μετά το Eurogroup.

Από την πλευρά του, ο Κλ. Ρέγκλινγκ τόνισε ότι τα 10,3 δισ. ευρώ θα δοθούν όταν ολοκληρωθούν όλα τα prior actions. Τα χρήματα θα διατεθούν σε δύο φάσεις: 7,5 δισ. για το χρέος και για να αρχίσουν οι πληρωμές ληξιπρόθεσμων θα εκταμιευθούν το δεύτερο 15νθήμερο του Ιουνίου, όταν εκπληρωθούν κάποια prior actions.

Τα υπόλοιπα θα δοθούν μετά το καλοκαίρι και αφού προηγουμένως ολοκληρωθούν προαπαιτούμενες δράσεις, μεταξύ αυτών η λειτουργία του Ταμείου Ιδιωτικοποιήσεων και μεταρρυθμίσεις για την ανεξάρτητη αρχή εσόδων και την ενέργεια.

Τα prior actions για την πρώτη δόση σχετίζονται με κάποιες διορθώσεις που πρέπει να γίνουν σε ό,τι αφορά τα κόκκινα δάνεια και θέματα για το ασφαλιστικό, υποστήριξε ο επικεφαλής του ESM. Μετά θα ξεκινήσει η διαδικασία των κοινοβουλίων.

Για μετά το καλοκαίρι υπάρχουν ρυθμίσεις για τις ιδιωτικοποιήσεις, την εταιρική διακυβέρνηση στις τράπεζες, ενώ θα υπάρξει και ένας μηχανισμός ελέγχου για την εξόφληση των ληξιπρόθεσμων του Δημοσίου στους ιδιώτες.

Ο Πιερ Μοσκοβισί έσπευσε να σημειώσει ότι αυτές οι διορθώσεις δεν είναι κάτι σημαντικό, είναι περιορισμένες αλλαγές αλλά είναι σημαντικό να γίνουν.

Όπως είπε ο Επίτροπος είναι σημαντική στιγμή καθώς λάβαμε μια κρίσιμη απόφαση. Ηξερα ότι θα γυρίσουμε μαζί σελίδα, καθώς δουλέψαμε μαζί εδώ και μήνες.

Εδωσε συγχαρητήρια στον Γερούν Ντάισελμπλουμ. Φτάσαμε στη συμφωνία γιατί οι ελληνικές αρχές έδειξαν αποφασιστικότητα. Πέρασαν σημαντικά νομοσχέδια για το ασφαλιστικό, τα φορολογικά, τα κόκκινα δάνεια, την αυτόνομη αρχή εσόδων, αλλά και τον «κόφτη» που είναι αξιόπιστος και αντικειμενικός.

Είναι ξεκάθαρο ότι η μεταρρυθμιστική προσπάθεια είναι σημαντική. Η εκταμίευση προχωρά και η χώρα θα αντιμετωπίσει τις μελλοντικές της ανάγκες αλλά και ληξιπρόθεσμα που έχει το κράτος στην αγορά.
Είναι σημαντικό για όλους να μετέχει το ΔΝΤ. Για να γίνει αυτό χρειάστηκε να δούμε το θέμα του χρέους.
Αυτό επιτρέπει την επιστροφή της εμπιστοσύνης για την οικονομία, συμπλήρωσε.

Το χρέος

Σύμφωνα με τον Γ. Ντάισελμπλουμ, σε ό,τι αφορά το χρέος, το Eurogroup θα κινηθεί στη βάση των τριών σταδίων: βραχυπρόθεσμα, μεσοπρόθεσμα (2018) και μακροπρόθεσμα. Βασικό κριτήριο είναι οι δαπάνες να παραμείνουν κάτω από το 15% του ΑΕΠ μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος μεσοπρόθεσμα (δεκαετία) και ακολούθως κάτω από το 20% του ΑΕΠ.

Όπως ανακοίνωσε το ΔΝΤ εξέφρασε την πρόθεση να προτείνει ένα πρόγραμμα πριν το τέλος του χρόνου στη βάση αυτής της συμφωνίας. Τα στελέχη του Ταμείου, πριν εισηγηθούν στο Δ.Σ., θα κάνουν νέα ανάλυση χρέους και θα αξιολογήσουν τον αντίκτυπο από τα μέτρα ανακούφισης χρέους που συμφωνήθηκαν.

Θα εξετάσουμε την επίπτωση των μέτρων στο χρέος

Από την πλευρά του, ο Πολ Τόμσεν, που μετείχε για πρώτη φορά σε συνέντευξη Τύπου, χαιρέτησε την πρόοδο που έγινε. Στάθηκε στη δημιουργία της ανεξάρτητης αρχής εσόδων. Υπενθύμισε ότι το ΔΝΤ υποστήριξε από την αρχή ότι χρειάζονται δύο στοιχεία: μεταρρυθμίσεις και ρύθμιση χρέους.

«Καλωσορίζουμε το ότι αναγνωρίστηκε η ανάγκη να ρυθμιστεί το χρέος και ότι καθορίστηκε η μεθοδολογία. Θα δούμε τα μέτρα για το χρέος τους επόμενους μήνες και την ανάλυση βιωσιμότητας», τόνισε.

Υπενθύμισε ότι θέση του Ταμείου ήταν ότι θα πρέπει τα μέτρα για το χρέος να ληφθούν εμπροσθοβαρώς αλλά «όλοι δείχνουμε ευελιξία». Θα εισηγηθούμε στο Δ.Σ. όταν θα έχουμε την ανάλυση χρέους και θα εξετάσουμε τον αντίκτυπο του πακέτου που προτείνει η ευρωπαϊκή πλευρά, ξεκαθάρισε.

Αξιοσημείωτο είναι ότι ο Γερούν Ντάισελμπλουμ, ερωτηθείς για το ενδεχόμενο το ΔΝΤ τελικά να μην επιλέξει να λάβει μέρος, επανέλαβε τη δήλωση που έκανε πριν το Eurogroup, ότι η συμμετοχή του είναι απαραίτητη. Θα συνεργαστούμε, αν θέλει κάτι το Ταμείο θα μας το πει, αν θέλουμε κάτι θα του το πούμε…

Η ανακοίνωση του Eurogroup για την Ελλάδα

To Εurogroup καλωσορίζει το Staff level agreement που συμφωνήθηκε μεταξύ της Ελλάδας και των θεσμών.

Παράλληλα το Eurogroup τονίζει με ικανοποίηση τη συμφωνία μεταξύ των ελληνικών αρχών και των θεσμών για τον προληπτικό μηχανισμό, όπως συμφωνήθηκε στο ανακοινωθέν της 9ης Μαΐου και ειδικότερα την πιθανή υιοθέτηση μόνιμων διαρθρωτικών μέτρων (σ.σ. δημοσιονομικός κόφτης), συμπεριλαμβανομένων μέτρων για τα έσοδα, που θα συμφωνηθούν με τους θεσμούς.

Αυτός παρέχει περαιτέρω διασφαλίσεις ότι η Ελλάδα θα επιτύχει τους στόχους του ESM για τα πρωτογενή πλεονάσματα (3,5% του ΑΕΠ μεσοπρόθεσμα).

Παράλληλα το Eurogroup καλωσορίζει τη νομοθέτηση από την ελληνική Βουλή των περισσότερων prior actions της πρώτης αξιολόγησης και ιδιαίτερα την υιοθέτηση παραμετρικών δημοσιονομικών μέτρων που αντιστοιχούν στο 3% του ΑΕΠ, που θα επιτρέψουν να επιτευχθούν οι στόχοι του 2018 αλλά και το άνοιγμα της αγοράς για την πώληση δανείων, όπως επίσης τη δημιουργία του Ταμείου Αποκρατικοποιήσεων που θα είναι πλήρως ανεξάρτητο.

Το Eurogroup έδωσε εντολή στο EWG να επιβεβαιώσει τις επόμενες ημέρες την πλήρη εφαρμογή όλων των προαπαιτούμενων και ειδικότερα τις διορθώσεις στη νομοθεσία για το άνοιγμα της αγοράς πώλησης δανείων, της ασφαλιστικής μεταρρύθμισης αλλά και την ολοκλήρωση όλων των προαπαιτούμενων από το μέτωπο των αποκρατικοποιήσεων.

Μετά την πλήρη εφαρμογή όλων των προαπαιτούμενων και υπό την αίρεση της έγκρισης από τα εθνικά κοινοβούλια, το ESM αναμένεται να εγκρίνει το συμπληρωματικό ΜοU και τη δεύτερη δόση του προγράμματος.

Η δεύτερη δόση του προγράμματος ανέρχεται στα 10,3 δισ. ευρώ και θα δοθεί στην Ελλάδα σε δόσεις, η πρώτη εκ των οποίων θα καταβληθεί τον Ιούνιο (7,5 δισ.), ώστε να καλύψει ανάγκες εξυπηρέτησης χρέους αλλά και να επιτρέψει την αρχική κάλυψη καθυστερούμενων οφειλών ως μέσου για τη στήριξη της πραγματικής οικονομίας (σ.σ. ληξιπρόθεσμα χρέη Δημοσίου).

Οι επόμενες δόσεις που θα καταβληθούν για την κάλυψη καθυστερούμενων οφειλών και την κάλυψη περαιτέρω υποχρεώσεων για το χρέος θα καταβληθούν μετά το καλοκαίρι.

Οι δόσεις για την εκκαθάριση οφειλών θα είναι υπό την αίρεση αναφοράς των ευρωπαϊκών θεσμών για την πορεία της εκκαθάρισης. Οι δόσεις για την περαιτέρω εξυπηρέτηση του χρέους θα σχετίζονται με ορόσημα που αφορούν τις ιδιωτικοποιήσεις, συμπεριλαμβανομένου του νέου Ταμείου Αποκρατικοποιήσεων, της εταιρικής διακυβέρνησης στις τράπεζες, τη ΓΓΔΕ, τον ενεργειακό κλάδο. Tα ορόσημα θα αξιολογηθούν από τους ευρωπαϊκούς θεσμούς και θα επαληθευτούν από το EWG και το ESM.

Σε συνέχεια της ανακοίνωσης της 9ης Μαΐου και υπό την προοπτική της πλήρους ολοκλήρωσης όλων των προαπαιτούμενων από την Ελλάδα και την ολοκλήρωση της αξιολόγησης, το Eurogroup εξέτασε τη βιωσιμότητα του ελληνικού δημόσιου χρέους.

To Εurogroup αξιολόγησε τη βιωσιμότητα του χρέους σε σχέση με τον δείκτη των ακαθάριστων χρηματοδοτικών αναγκών (GFN): Με βάση το κύριο σενάριο, αυτές οι δαπάνες θα πρέπει να παραμείνουν κάτω από το 15% του ΑΕΠ μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος μεσοπρόθεσμα και ακολούθως κάτω από το 20% του ΑΕΠ.

Το Eurogroup τονίζει τον μεσοπρόθεσμο στόχο πρωτογενούς πλεονάσματος 3,5% του ΑΕΠ για το 2018 και υπογραμμίζει τη σημασία μιας δημοσιονομικής πορείας σε συνάφεια με τις δημοσιονομικές δεσμεύσεις στο πλαίσιο της ΕΕ.

To Εurogroup θυμίζει τις παρακάτω γενικές κατευθυντήριες αρχές για πιθανά επιπρόσθετα μέτρα για το χρέος που συμφωνήθηκαν στις 9 Μαΐου:

1. Τη διευκόλυνση πρόσβασης στις αγορές για να αναπληρωθεί το κρατικό χρέος με ιδιωτικό.

2. Tην εξομάλυνση του προφίλ πληρωμών.

3. Kίνητρα για τη διαδικασία αναπροσαρμογής ακόμα και μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος.

4. Ευελιξία για αβέβαιες εξελίξεις στην αύξηση του ΑΕΠ και στα επιτόκια στο μέλλον.

Στις 9 Μαΐου το Eurogroup επαναβεβαίωσε ότι το ονομαστικό κούρεμα εξαιρείται και πως όλα τα μέτρα που θα ληφθούν θα ευθυγραμμίζονται με τους νόμους της ΕΕ και των ESM και EFSF.

Με γνώμονα αυτές τις αρχές και υπό την προϋπόθεση ολοκλήρωσης του τεχνικού μέρους της όλης εργασίας από το EWG, το Eurogroup συμφώνησε σήμερα σε ένα πακέτο μέτρων για το χρέος, τα οποία θα εφαρμοστούν σταδιακά, ώστε να καλύψουν τις μικτές χρηματοδοτικές ανάγκες και θα είναι προκαθορισμένα πλήρως ευθυγραμμισμένο με το πρόγραμμα του ESM.

Σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, το Eurogroup συμφωνεί σε ένα πρώτο πακέτο μέτρων, που θα τεθεί σε εφαρμογή μετά την ολοκλήρωση της πρώτης αξιολόγησης έως και το τέλος του προγράμματος και θα περιλαμβάνουν:

- Χαλάρωση του «προφίλ» αποπληρωμών των δανείων του EFSF βάσει των τρέχοντων σταθμισμένων ωριμάνσεων.

- Χρήση της διευρυμένης στρατηγικής χρηματοδότησης των ESM/EFSF για να μειωθεί ο κίνδυνος των επιτοκίων χωρίς να επιβαρύνονται οικονομικά οι χώρες που συμμετείχαν αρχικά στο πρόγραμμα.

- Επιβολή ορίου στην αύξηση επιτοκιακού περιθωρίου που αφορούν στην επαναγορά χρέους του 2ου ελληνικού προγράμματος για το 2017.

Το Eurogroup ζήτησε από τις διοικήσεις ESM και EFSF να θέσουν σε εφαρμογή αυτά τα μέτρα βάσει των κανονισμών τους, αφού έχει γίνει πρώτα προπαρασκευαστική εργασία από το EWG και όπου κριθεί απαραίτητο, να προετοιμαστεί η λήψη αποφάσεων από τα αρμόδια όργανα των ESM και EFSF.

Η απόφαση για τη χαλάρωση του προφίλ πληρωμών των δανείων του EFSF και της μείωσης του κινδύνου των επιτοκίων είναι δράσεις που πρέπει να αναληφθούν κατά προτεραιότητα.

Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, το Eurogroup αναμένει την πιθανή εφαρμογή του δεύτερου μέρους των προαπαιτούμενων μέτρων, μετά την επιτυχή ολοκλήρωση του προγράμματος του ESM.

Αυτά τα μέτρα θα τεθούν σε εφαρμογή εάν η επικαιροποιημένη ανάλυση βιωσιμότητας του χρέους, την οποία θα συντάξουν οι θεσμοί στο τέλος του προγράμματος, δείξει ότι είναι απαραίτητα ώστε να επιτευχθεί το όριο του GFN. Tα μέτρα υπόκεινται στη θετική αξιολόγηση των θεσμών και του Eurogroup για την εφαρμογή του προγράμματος.

- Κατάργηση της αύξησης του επιτοκιακού περιθωρίου για την αποπληρωμή της δόσης για το χρέος του 2018.

- Χρήση των κερδών του 2014 από τα ελληνικά ομόλογα από τον λογαριασμό του ESM, την παροχή στην Ελλάδα των κερδών από ANFA και SMPs (από το δημοσιονομικό έτος 2017) και τη χρήση τους ως «μαξιλάρι» για τη μείωση των μελλοντικών χρηματοδοτικών αναγκών.

- Διαχείριση παθητικού, πρόωρη μερική αποπληρωμή των υπαρχόντων επίσημων δανείων προς την Ελλάδα, με μείωση του επιτοκιακού κόστους και επέκταση της περιόδου ωρίμανσης.

- Εφόσον απαιτηθεί αναδιάρθρωση για ορισμένα δάνεια του ESFF (π.χ. παράταση του χρόνου αποπληρωμής, αναδιάρθρωση των αποσβέσεων του EFSF και της επιτοκιακής διαφοράς), ώστε το ύψος του GFN να παραμείνει στο επίπεδο που έχει ορισθεί, για να είναι σύμφωνο το ΔΝΤ αλλά χωρίς εξτρά επιβάρυνση του EFSF ή των κρατών που συμμετείχαν αρχικά στο πρόγραμμα.

Μακροπρόθεσμα το Eurogroup είναι πεπεισμένο ότι η εφαρμογή αυτής της συμφωνίας στα βασικά χαρακτηριστικά για το χρέος, μαζί με την επιτυχημένη ολοκλήρωση του προγράμματος από την Ελλάδα και την επίτευξη των στόχων για το πρωτογενές πλεόνασμα, θα φέρει το ελληνικό χρέος σε βιώσιμο μονοπάτι, τόσο σε μεσοπρόθεσμο όσο και σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, και θα επιτρέψει τη σταδιακή επιστροφή στις αγορές.

Την ίδια στιγμή, το Eurogroup συμφωνεί σε έναν προληπτικό μηχανισμό για το χρέος που θα τεθεί σε εφαρμογή μετά την ολοκλήρωση του προγράμματος και θα διασφαλίζει τη βιωσιμότητα του χρέους σε μακροχρόνιο ορίζοντα, ακόμη και στην περίπτωση που υπάρξει το χειρότερο σενάριο.

Το Eurogroup θα εξετάσει την ενεργοποίηση του μηχανισμού εάν χρειαστούν επιπλέον μέτρα για το χρέος ώστε να επιτευχθούν οι στόχοι για τις χρηματοδοτικές ανάγκες. Αυτός θα είναι υπό την αίρεση του Eurogroup, το οποίο και θα επιβεβαιώνει ότι η Ελλάδα συμμορφώνεται με τις δεσμεύσεις του SGP.

Αυτός ο μηχανισμός θα περιλαμβάνει μέτρα για περαιτέρω αναδιάρθρωση των δανείων του EFSF αλλά και την αναβολή πληρωμών επιτοκίων. Επίσης το Eurogroup δεσμεύεται για μακροχρόνια τεχνική βοήθεια, με στόχο την αύξηση της ελληνικής ανάπτυξης.

Το Eurogroup αναγνωρίζει ότι μετά το ιδιαίτερα εκτεταμένο χρονικό διάστημα για την εξέταση της βιωσιμότητας του χρέους δεν μπορούν να γίνουν περαιτέρω προβλέψεις, μόνο υποθέσεις, με δεδομένη και την υψηλή αβεβαιότητα για τις μακροοικονομικές εξελίξεις.

Με την προοπτική της επερχόμενης επιτυχούς ολοκλήρωσης της πρώτης αξιολόγησης και της συμφωνίας για την ανακούφιση χρέους, το Eurogroup καλωσορίζει την πρόθεση του ΔΝΤ να προτείνει στο διοικητικό συμβούλιο του Ταμείου να εγκρίνει την επίτευξη χρηματοδοτικής συμφωνίας πριν από το τέλος του 2016, δεδομένο που θα βοηθήσει στην εφαρμογή των συμφωνηθέντων δημοσιονομικών και δομικών μεταρρυθμίσεων.

Αναγνωρίζεται πως σε συνάφεια με τους κανόνες του ΔΝΤ η έγκριση αυτής της συμφωνίας θα βασιστεί σε μία νέα Ανάλυση Βιωσιμότητας του χρέους και της αξιολόγησης των πιθανών μέτρων ανακούφισης του χρέους που καταγράφηκαν παραπάνω.

Η πιθανή ελάφρυνση του χρέους θα εφαρμοστεί μετά το τέλος του προγράμματος στα μέσα του 2018 και ο τρόπος θα αποφασιστεί από το Eurogroup και με βάση την αναθεωρημένη Ανάλυση Βιωσιμότητας του Χρέους και σε συνεργασία με τους ευρωπαϊκούς θεσμούς, υπό την αίρεση της πλήρους εφαρμογής του προγράμματος.

Το Eurogroup παραμένει έτοιμο, όπως συμβαίνει σταθερά, να στηρίξει την ολοκλήρωση μελλοντικών αξιολογήσεων βάσει του πακέτου μέτρων που συμφωνήθηκαν σήμερα, συμπεριλαμβανομένου του προληπτικού μηχανισμού.

Το Eurogroup επαναλαμβάνει ότι η εφαρμογή του προγράμματος, καθώς και των στόχων, θα εξετάζονται σε σταθερά χρονικά διαστήματα με βάση τα στοιχεία που θα παρέχουν οι θεσμοί.