Ο φόβος φυλάει τα εμπορεύματα

Δημοσιεύθηκε: 13 Μαΐου 2011 - 17:20

James Mackintosh

Το πετρέλαιο έπεσε, ο χαλκός έπεσε, τα πολύτιμα μέταλλα υποχώρησαν, το δολάριο ενισχύθηκε. Ο ήχος που κάνουν τα εμπορεύματα τις τελευταίες ημέρες ακούγεται επικίνδυνα σαν τη φούσκα που έσκασε πριν από τρία χρόνια.

Είναι πολύ νωρίς να συμπεράνουμε αν το πρόσφατο ξεπούλημα στα εμπορεύματα μεταφράζεται σε καταστροφή, αλλά οι παραλληλισμοί είναι ανησυχητικοί.

Κατ' αρχάς, το πετρέλαιο. Η προηγούμενη αναρρίχησή του είχε προχωρήσει πολύ περισσότερο, όμως η βουτιά της περασμένης εβδομάδας έμοιαζε πολύ με τα επακόλουθα εκείνης της περιόδου. Το πετρέλαιο έχασε 13,8% έπειτα από άνοδο 13,3%.

Ο χαλκός έχτισε τη φήμη του το 2008 ως του μετάλλου με... πτυχίο οικονομικών, αφού έφτασε στην ακμή του τρεις μήνες πριν από το γενικότερο κραχ των εμπορευμάτων. Φέτος άγγιξε το ανώτερο σημείο τον Φεβρουάριο. Από τα υψηλά στα χαμηλά το 15νθήμερο μετά την κατάρρευση του πετρελαίου, τον Ιούλιο του 2008, ο χαλκός υποχώρησε 9,62%. Το προηγούμενο 15νθήμερο το κόκκινο μέταλλο σημείωσε πτώση 9,68%.

Ανάλογα μοτίβα ακολούθησαν και τα πολύτιμα μέταλλα.

Το 2008 τα εμπορεύματα αντέδρασαν στον φόβο για οικονομική διολίσθηση. Αυτήν τη φορά υποχωρούν και πάλι εξαιτίας των φόβων για παγκόσμια επιβράδυνση. Οι ΗΠΑ, η Ευρώπη και η Βρετανία δεν δείχνουν πως βρίσκονται σε ύφεση, παρ' όλα αυτά οι επιπτώσεις είναι ίδιες: ισχυρό δολάριο. Πράγματι, το αμερικανικό νόμισμα έπιασε πάτο στο ίδιο σημείο, σε εμπορικά εναρμονισμένη βάση. Προηγουμένως είχε ενισχυθεί γιατί οι επενδυτές αναζητούσαν την υποτιθέμενη ασφάλειά του.

Ακόμη και στο χειρότερο σενάριο, δεν θα επαναληφθεί η περίπτωση της Lehman, αφού οι κυβερνήσεις έχουν μάθει το μάθημά τους. Δυστυχώς, τα κράτη αντικατέστησαν τις τράπεζες κι έγιναν ο πιο αδύναμος κρίκος. Οι επενδυτές απλώς ελπίζουν ότι ο Henry Ford είχε δίκιο όταν έλεγε ότι "η Ιστορία είναι μια ανοησία".

© The Financial Times Limited 2011. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation