Stress test στις τράπεζες της… Κίνας

Αυτό είναι stress test. Η αρμόδια εποπτική αρχή φοβάται ότι οι τράπεζες θα δυσκολευτούν να ανακτήσουν το 23% των 1.100 δισ. δολ. που έχουν δανείσει στα επενδυτικά οχήματα της τοπικής αυτοδιοίκησης.

Δημοσιεύθηκε: 26 Ιουλίου 2010 - 17:19

Αυτό είναι stress test. Δημοσιεύματα αναφέρουν ότι η εποπτική αρχή των κινεζικών χρηματοπιστωτικών οίκων πιστεύει πως οι τράπεζες θα δυσκολευτούν να ανακτήσουν το 23% των 7.700 δισ. ρενμίνμπι (1.100 δισ. δολ.) που έχουν δανείσει στα επενδυτικά οχήματα της τοπικής αυτοδιοίκησης (local governments’ investment vehicles-LGIV).

Αν υποθέσουμε ότι 1.770 δισ. ρενμίνμπι σε δάνεια προς τα LGIV -που είναι μία από τις ατμομηχανές της φοβερής κινεζικής οικονομικής στήριξης- πράγματι αποδειχτούν προβληματικά, θα πρόκειται για ένα πρόβλημα τετραπλάσιο από τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια που ήδη υπάρχουν στο σύστημα (στα τέλη Ιουνίου.)

Τα μέτρα που μπορούσαν να ληφθούν έχουν ήδη ληφθεί. Τον Δεκέμβριο η China Banking Regulatory Commission δυσκόλεψε για τις τράπεζες το «τύλιγμα» των δανείων LGIV σε τιτλοποιήσεις.

Τον Μάρτιο, το υπουργείο Οικονομικών μηδένισε όλες τις εγγυήσεις που μπορούσαν να προσφέρουν οι τοπικές διοικήσεις για δάνεια που λάμβαναν τα «οχήματά» τους, αναγνωρίζοντας ότι σε ορισμένες περιπτώσεις οι εγγυήσεις ήταν τελικώς το μόνο αξιόλογο ενεργητικό που είχαν τα LGIV. Έκτοτε, η κεντρική κυβέρνηση έχει αυξήσει τις εκδόσεις ομολόγων για να βοηθήσει την τοπική κυβέρνηση να χρηματοδοτήσει τις κατασκευές οδικών δικτύων και αεροδρομίων.

Είναι όμως αργά για να αποφύγει η κυβέρνηση όλες τις επιπτώσεις. Τα LGIV απλώς δεν εξασφαλίζουν αρκετά έσοδα για να εξυπηρετήσουν τις δανειακές τους υποχρεώσεις. Οι κρατικοί σπόνσορες οπωσδήποτε θα συναντήσουν πρόβλημα, ειδικά στις όχι παραλιακές πόλεις που δεν έχουν εισηγμένες θυγατρικές οι οποίες θα μπορούσαν να αντλήσουν κεφάλαια από τις αγορές.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο Linkedin
Επιπλέον, τα κίνητρα εξακολουθούν να ισχύουν. Αυτά τα «επενδυτικά οχήματα» (υπάρχουν περίπου 4.000 στη χώρα) αναπτύχθηκαν παρακάμπτοντας τις ρυθμιστικές αρχές, που απαγορεύουν στις τοπικές κυβερνήσεις τον άμεσο δανεισμό.

Οι Αρχές μπορεί να αντιληφθούν ότι μια δημοσιονομική κρίση είναι εξίσου ανησυχητική με μια αναπτυξιακή κρίση, αλλά οι τοπικές αρχές δύσκολα θα δεχτούν να κόψουν την πίστωση σε ένα μισοτελειωμένο έργο. Και οι τράπεζες δεν θα βιαστούν να αποκόψουν τα LGIV, καθώς τα αποτελέσματα β΄ τριμήνου προβλέπεται να δείξουν δυναμική ανάπτυξη προμηθειών και ανεκτή πιστοληπτική ποιότητα.

Υπάρχει δηλαδή ευρεία ανοχή, που δυστυχώς απηχεί την τελευταία τραπεζική κρίση της Κίνας, πριν από μία δεκαετία.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation