Τα προσεκτικά βήματα της Κίνας

Η Κίνα προσπαθεί να αποφύγει τις πιέσεις στη σύνοδο του G20. Την ίδια στιγμή εξακολουθεί, παρά την έντονη γκρίνια, να αγοράζει αμερικανικά ομόλογα. Πραγματοποιεί μικρά βήματα για να αποφύγει τα χειρότερα.

Δημοσιεύθηκε: 22 Ιουνίου 2010 - 09:37

James Mackintosh, Short View

Σύμφωνα με τη γνωστή έκφραση, εάν χρωστάς 100 δολάρια έχεις πρόβλημα, εάν χρωστάς 100 εκατ. δολάρια τότε το πρόβλημα το έχει η τράπεζά σου. Ως εκ τούτου τι συμβαίνει όταν σου χρωστούν 900 δισ. δολάρια; Σε αυτήν την περίπτωση το πρόβλημα το έχει η Κίνα. Είναι «κολλημένη» με αυτό το τεράστιο ποσό αμερικανικών κρατικών ομολόγων, τα οποία δεν μπορεί να πουλήσει χωρίς να στοιχειώσει τις αγορές.

Το σαββατοκύριακο η Κίνα έκανε ένα μικρό βήμα προκειμένου να εξασφαλίσει ότι τα προβλήματά της δεν θα χειροτερέψουν: ανακοίνωσε ότι θα «υπάρξει μεγαλύτερη ευελιξία στη συναλλαγματική ισοτιμία». Αυτό «μεταφράζεται» ότι η Κίνα θα επανεξετάσει τον κανόνα στενής σύνδεσης του γουάν με το δολάριο, ο οποίος οδήγησε σε άνοδο 17% το νόμισμά της στην τριετία έως το 2008.

Υποθετικά ένα ισχυρότερο γουάν σημαίνει χαμηλότερες εξαγωγές, υψηλότερες εισαγωγές, μικρότερο πλεόνασμα τρεχουσών συναλλαγών και ως εκ τούτου μικρότερη ανάγκη για ανακύκλωση κεφαλαίων σε αμερικανικά ομόλογα, προκειμένου να περιοριστεί ο πληθωρισμός. Όμως, πρακτικά και βάσει των ιστορικών στοιχείων, θα συμβεί το αντίθετο.

Στην τριετία πριν από τον Ιούλιο του 2005, όταν η Κίνα προχώρησε σε ανατίμηση του γουάν, τα συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας ενισχύονταν κατά 13,5 δισ. δολάρια μηνιαίως. Τρία χρόνια αργότερα, τα συναλλαγματικά της αποθέματα ενισχύονται κατά 30,9 δισ. δολάρια μηνιαίως.

Οι ανισορροπίες έγιναν ακόμη πιο έντονες εν μέρει και εξαιτίας της υψηλής κατανάλωσης στις ΗΠΑ. Παράλληλα, η ύπαρξη σταθερής κλίμακας διακύμανσης γουάν-δολαρίου επέτεινε το πρόβλημα. Εάν οι επενδυτές προβλέπουν ότι το γουάν θα ενισχυθεί, τότε θα συνεχίσουν να «ρίχνουν» κεφάλαια σε αυτό.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο LinkedinΑυτήν τη φορά η Κίνα εμφανίστηκε «ντροπαλή» σε ό,τι αφορά τις προθέσεις της. Οι κυνικοί υποστηρίζουν ότι προχώρησε σε αυτήν την ανακοίνωση προκειμένου να αποφύγει τις πιέσεις κατά τη σύνοδο των ηγετών του G20 το σαββατοκύριακο στο Τορόντο.

Είναι αλήθεια ότι οι Κινέζοι αξιωματούχοι έχουν κάνει πολύ θόρυβο σε ό,τι αφορά την έκθεση της χώρας τους σε αμερικανικές επενδύσεις. Όμως ο μεγαλύτερος πιστωτής των ΗΠΑ, μάλλον, θα συνεχίσει να αγοράζει αμερικανικά ομόλογα.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation