Απότομη αύξηση επιτοκίων πλήττει τις αναδυόμενες

Αναδυόμενες αγορές όπως της Βραζιλίας, της Ινδίας, της Τουρκίας και του Μεξικού αναμένεται ότι θα δουν ταχύτατη αύξηση στα βασικά τους επιτόκια και αυτό προβλέπεται ότι θα πλήξει το πρόσφατο μετοχικό ράλι.

Δημοσιεύθηκε: 1 Μαρτίου 2010 - 14:12

David Oakley (Λονδίνο)

Απότομη αύξηση επιτοκίων πλήττει τις αναδυόμενες

Οι επενδυτές προεξοφλούν σημαντικές αυξήσεις στα επιτόκια των αναδυόμενων αγορών φέτος και αυτή η πορεία ενισχύει τους φόβους για sell-off μετοχών και για πλήγμα στην παγκόσμια ανάκαμψη, την οποία στήριξαν οι αναδυόμενες αγορές.

Με την απόσυρση των έκτακτων μέτρων από τις κεντρικές τράπεζες του ανεπτυγμένου κόσμου, η παγκόσμια ανάπτυξη βρίσκεται αντιμέτωπη με την αυξανόμενη ένταση στην ευρωζώνη λόγω της ελληνικής κρίσης αλλά και της κάθετης αύξησης των επιτοκίων στις αναδυόμενες αγορές.

Οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών θα πιεστούν να αυξήσουν τα επιτόκια, καθώς υπάρχει ανάκαμψη του πληθωρισμού.

"Αν και οι κεντρικές τράπεζες πράττουν ορθά όταν επιβάλλουν μέτρα περιορισμού των πληθωριστικών πιέσεων, δεν θα πρέπει να βιαστούν", τονίζει ο κ. Nigel Rendell, κορυφαίο στέλεχος της RBC Capital Markets για τις αναδυόμενες αγορές.

Οι επενδυτές αναμένουν σημαντική άνοδο επιτοκίων στις χώρες Βραζιλία, Τουρκία, Μεξικό και Ινδία. Οι αγορές futures για τα επιτόκια στη Βραζιλία προβλέπουν αύξησή τους κατά 256 μονάδες βάσης στο 11,50% έως το τέλος του 2010.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο Linkedin
Οι αντίστοιχες τουρκικές αγορές αναμένουν άνοδο 186 μονάδων βάσης στο 9,05%, στην Ινδία αύξηση κατά 119 μονάδες βάσης στο 4,66%, για το Μεξικό, δε, υπολογίζουν άνοδο 115 μονάδων, στο 5,81%.

Παράλληλα, στην Κίνα αναμένεται ότι θα υπάρξει σημαντική αύξηση στα επιτόκια χορηγήσεων των τραπεζών. Την ίδια στιγμή, το Πεκίνο προσπαθεί να κρατήσει την οικονομία του από την υπερθέρμανση, επιβάλλοντας σκληρότερα μέτρα κεφαλαιακής επάρκειας για τις εμπορικές τράπεζες.

Επιπρόσθετα, αναμένεται ότι το γουάν θα ενισχυθεί κατά 5% έναντι του δολαρίου έως το τέλος του έτους, γεγονός που θα πλήξει τον ρυθμό ενίσχυσης των κινεζικών εξαγωγών.

Απότομη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής θεωρείται κακή είδηση για τις μετοχές. Οι μετοχές αναδυόμενων αγορών έχουν καταγράψει ράλι το 2009 και οι επενδυτές αναμένουν, ούτως ή άλλως, διόρθωσή τους φέτος.

Οι ομολογιακές αγορές αναδυόμενων, των οποίων τα spreads σε σύγκριση με τα αμερικανικά ομόλογα έχουν μειωθεί, ενδέχεται να βρεθούν αντιμέτωπες με διόρθωση.

Πάντως, οι φόβοι ότι σφιχτότερη νομισματική πολιτική στις αναδυόμενες θα πλήξει την παγκόσμια ανάκαμψη είναι υπερβολικοί, με δεδομένο ότι η κινεζική οικονομία εξακολουθεί να "τρέχει" με 10%. Ακόμα σφιχτότερη νομισματική πολιτική θα στηρίξει τα νομίσματα των αναδυόμενων οικονομιών της Ασίας.

Αυτή η πορεία μπορεί να στηρίξει την ανάκαμψη διεθνώς, καθώς θα καταστήσει περισσότερο ανταγωνιστικές τις εξαγωγές της Ευρώπης και των ΗΠΑ.

© The Financial Times Limited 2010. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation