Η δυναμική επιστροφή των εμπορευμάτων

Τα εμπορεύματα ήταν μία από τις καλύτερες επενδυτικές επιλογές και το 2009 και η μέση απόδοση -εξαιρουμένης της ενέργειας- φτάνει το 25%. Το 2010 όμως είναι μια δύσκολη χρονιά. Όλα θα εξαρτηθούν από το timing.

Δημοσιεύθηκε: 22 Δεκεμβρίου 2009 - 07:43

Aline van Duyn

Οι αγορές εμπορευμάτων είναι παρούσες εδώ και αιώνες. Όμως μόλις κατά τη διάρκεια της περασμένης δεκαετίας οι επενδυτές άρχισαν να αγοράζουν και να πωλούν εμπορεύματα με την ίδια "ζέση" που το έπρατταν για μετοχές και ομόλογα. Τα εμπορεύματα έγιναν επενδυτική επιλογή.

Σύμφωνα με την Barclays Capital τα κεφάλαια υπό διαχείριση που έχουν επενδυθεί σε εμπορεύματα αυξήθηκαν από 10 δισ. δολάρια στην αρχή της δεκαετίας σε 250 δισ. δολάρια σήμερα. Ο όμιλος αναμένει ότι το 2009 ήταν ένα έτος-ρεκόρ, με τις εισροές κεφαλαίων στα εμπορεύματα να έχουν φτάσει τα 60 δισ. δολάρια. Βέβαια το "να μετρήσεις" με ακρίβεια τον κλάδο δεν είναι και τόσο εύκολο και οι εκτιμήσεις για το μέγεθός του διαφέρουν αρκετά. Όμως η τάση είναι απόλυτα ξεκάθαρη: όλο και περισσότεροι επενδυτές επενδύουν, πλέον, σε εμπορεύματα.

Υπάρχουν πολλές αιτίες γι' αυτήν την τάση, από την ανάγκη να επενδύσεις σε τοποθέτηση που δεν είναι τόσο στενά συνδεδεμένη με άλλες μέχρι την ανάγκη για καλύτερες αποδόσεις. Τα περισσότερα εμπορεύματα ακολουθούν τον κανόνα του "σούπερ κύκλου", ένας ορισμός που δόθηκε από την Goldman Sachs και υποστηρίζει ότι οι τιμές των εμπορευμάτων θα συνεχίσουν να αυξάνουν όσο η ζήτηση από την Ασία παραμένει υψηλή. Όμως δεν το πιστεύουν όλοι, και αποδείχθηκε πέρυσι όταν η κάθετη πτώση στις τιμές υπενθύμισε σε όλους ότι και τα εμπορεύματα είναι "έκθετα" σε περιόδους ισχυρής ανόδου και περιόδους όπου η φούσκα σκάει, όπως ακριβώς ισχύει και στις άλλες αγορές.

Κατά τη διάρκεια του 2009 τα εμπορεύματα ως επενδυτική επιλογή είχαν, εκ νέου, πολύ καλή απόδοση. Σύμφωνα με την JP Morgan Chase -τα στοιχεία της οποίας είναι από την αρχή του 2009 έως και τις 17 Δεκεμβρίου- τα εμπορεύματα είναι μεταξύ των επενδύσεων με τις καλύτερες αποδόσεις. Οι καλύτερες επενδύσεις ήταν οι μετοχές αναδυόμενων αγορών και τα αμερικανικά ομόλογα με υψηλά yields, καθώς και οι δύο αυτές επενδυτικές μορφές ενισχύθηκαν άνω του 55%.

Ακολουθήστε το Euro2day.gr στο Google News!Παρακολουθήστε τις εξελίξεις με την υπογραφη εγκυρότητας του Euro2day.gr

FOLLOW USΑκολουθήστε τη σελίδα του Euro2day.gr στο Linkedin
Τα εμπορεύματα, εξαιρουμένης της ενέργειας, είχαν άνοδο 25%. Όμως η τιμή πετρελαίου παρέμεινε εγκλωβισμένη σε περιορισμένη κλίμακα διακύμανσης.

Όμως το να βγάλεις λεφτά από τα εμπορεύματα εντός του 2010 θα είναι πιο δύσκολο. Η JP Morgan υποστηρίζει ότι οι αποδόσεις για το σύνολο του κλάδου θα είναι μηδενικές. Το κατά πόσον οι επενδυτές θα επιλέξουν τα σωστά εμπορεύματα για να τοποθετήσουν τα κεφάλαιά τους θα εξαρτηθεί από το εάν έχουν κατανοήσει καλά ποιες θα είναι οι τάσεις της νέας δεκαετίας.

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation