Όταν το δολάριο πέφτει…

Την Τρίτη η Κίνα προχώρησε το σχέδιο διεθνοποίησης του ρενμίνμπι, ενώ μια επιτροπή του ΟΗΕ υπέδειξε ότι δεν πρέπει να υπάρχει ένα μόνο αποθεματικό νόμισμα. Το δολάριο υποχώρησε σε χαμηλά έτους.

Δημοσιεύθηκε: 9 Σεπτεμβρίου 2009 - 07:59

της Jennifer Hughes

Η Τρίτη ήταν μία ημέρα πλήρης σε νομισματικές ειδήσεις. Η Κίνα προχώρησε το σχέδιο διεθνοποίησης του εθνικού νομίσματος, του ρενμίνμπι, ενώ μια επιτροπή του ΟΗΕ δήλωσε ότι δεν θα πρέπει να υπάρχει ένα μόνο αποθεματικό νόμισμα.

Το δολάριο αντέδρασε με πτώση. Ίσως η πτώση του να μη σχετιζόταν στενά με αυτές τις ειδήσεις, αλλά πάντως δεν βοήθησε. Ο εμπορικός δείκτης του δολαρίου σημείωσε πτώση 1% και πλέον και διολίσθησε σε χαμηλό έτους.

Υπάρχουν μια σειρά λόγοι που εξηγούν την πτώση. Ένας λόγος είναι ότι η διάρρηξη κρίσιμων τεχνικών επιπέδων, ιδιαίτερα έναντι του ευρώ, προκάλεσε νέα κύματα πωλήσεων. Ένας άλλος είναι ότι ο χρυσός, που κινείται αντίστροφα του δολαρίου, τινάχτηκε πάνω από τα 1.000 δολάρια.

Ένας τρίτος λόγος είναι ότι το αμερικανικό νόμισμα πιέζεται από τη συνεχιζόμενη ανάκαμψη των χρηματιστηρίων.

Κι αυτό έχει μακροπρόθεσμες επιπτώσεις. Από τα μέσα του 2003, τα χρηματιστηριακά κέρδη μεταφράζονται σε αδυναμία του δολαρίου.

Σύμφωνα με ανάλυση της εταιρίας συμβούλων 4Cast, στα στοιχεία όσον αφορά στην αμερικανική κίνηση κεφαλαίων υπάρχει αρνητική σχέση ανάμεσα στις καθαρές εισροές προς τις ΗΠΑ -οι οποίες κατά κανόνα θεωρούνται θετικές για το δολάριο γιατί καλύπτουν το ισοζύγιο συναλλαγών- και στην κατεύθυνση του "πράσινου χαρτονομίσματος". Η πιο πιθανή αιτία είναι ότι οι εισροές είναι προφυλαγμένες (hedged), γεγονός που από μόνο του λέει πολλά. Όμως, υπήρξε στενή σύνδεση ανάμεσα στην κατεύθυνση του δολαρίου και στις εκροές από Αμερικανούς επενδυτές, οι οποίοι δεν προφυλάσσουν τις ξένες αγορές τους. Αγόρασαν αυξημένα ποσά ξένων μετοχών στην άνθηση και δείχνουν να το κάνουν και τώρα.

Αλλά τα κύματα των εξωτερικών επενδύσεων δείχνουν μακροπρόθεσμη αποκλιμάκωση στην πίστη των Αμερικανών επενδυτών στις εγχώριες αγορές τους, που συνδυάζεται από την απροθυμία των ξένων να αφεθούν ανοιχτά στο ρίσκο του δολαρίου.

Πέρυσι, ο δείκτης δολαρίου διολίσθησε στα χαμηλότερα επίπεδα της ιστορίας του και σήμερα κινείται μόλις 8% υψηλότερα από αυτό το επίπεδο. Μια τέτοια διολίσθηση σε αυτό το επίπεδο, ή χαμηλότερα, θα πυροδοτούσε ένα νέο κύμα συζητήσεων για την κυριαρχία του δολαρίου στο χρηματοπιστωτικό σύστημα.

© The Financial Times Limited 2009. All rights reserved.
FT and Financial Times are trademarks of the Financial Times Ltd.
Not to be redistributed, copied or modified in any way.
Euro2day.gr is solely responsible for providing this translation and the Financial Times Limited does not accept any liability for the accuracy or quality of the translation